La rebaja de la estabilidad del USDT de Tether por parte de S&P Global Ratings continúa generando diferentes puntos de vista en toda la comunidad criptográfica.
La moneda estable obtuvo una calificación negativa de “débil”, y S&P Global citó una creciente exposición a “alto riesgo‘activos como Bitcoin y oro.
En respuesta al informe, el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, declaró que Tether aumentó su exposición a BTC y al oro para adelantar el repunte típico asociado con la caída de las tasas de interés de la Fed. Sin embargo, él advertido,
“Una caída de aproximadamente el 30% en la posición de oro + $BTC acabaría con su capital, y entonces el USDT sería, en teoría, insolvente”.
Fuente: Correa
Según el informe del tercer trimestre compartido por Tether, pero no verificado de forma independiente por terceros, el USDT de la empresa estaba respaldado por 139 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo.
El respaldo restante estuvo dominado por activos “ilíquidos”, incluidos oro, BTC, préstamos y otros instrumentos.
Opiniones encontradas sobre los riesgos percibidos de Tether
Algunos analistas apoyaron la advertencia de Hayes. Por su parte, Ryan Berckmans, miembro de la comunidad Ethereum, dicho,
“¿Por qué ~40.000 millones de dólares en USDT están respaldados por activos más riesgosos que el efectivo y los equivalentes de efectivo? Cuando mi operador de moneda estable se queda con todo el rendimiento, al menos quiero que estén totalmente respaldados por reservas de riesgo minimizado”.
Por la transparencia de Tether informe en el tercer trimestre, tenía 174 mil millones de dólares en pasivos por USDT.
En comparación con unos 140.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, significaba que en una corrida de liquidez y un reembolso instantáneo generalizado, Tether se quedaría corto en 34.000 millones de dólares.
Para el fundador de Akash Network Greg Osurila disparidad con los activos en efectivo fue una “bomba de tiempo” para el USDT.
Fuente: X
El BTC de Tether alcanzó los 8.000 millones de dólares
Dicho de otra manera, Tether era un papel solvente, sus 181 mil millones de dólares en activos superaron sus 174 mil millones de dólares en pasivos. Pero no era completamente líquido y operaba como un diseño de reserva fraccionaria utilizado por los bancos tradicionales.
Pero otros no estuvieron de acuerdo con la opinión de Hayes. Por ejemplo, el Sr. Anderson, contrarrestó la caída del 30% y agregado,
“Una caída del precio de mercado no es insolvencia. La insolvencia significa activos
Joseph Ayoub, ex líder de investigación de criptomonedas en Citibank, también desacreditado La advertencia de Hayes y destacó,
“Tether no se va a declarar insolvente, sino todo lo contrario: poseen una máquina para imprimir dinero”.
En 2025, Tether estaba entre los mejores Titulares de BTCcon 87,2 mil BTC con un valor de alrededor de $ 8 mil millones a precios actuales. También ha duplicado su apuesta por el oro y se ha convertido en el comprador superior en el tercer trimestre.
Fuente: Arkham
Pensamientos finales
- Los analistas estaban divididos sobre el riesgo de estabilidad subyacente del USDT de Tether en función de sus activos de respaldo de reservas autoinformados.
- Tether duplicó su apuesta por BTC y el oro como activos de reserva en 2025, aumentando su reserva a 87.000 BTC.