La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos anunció el lanzamiento de un programa piloto de activos digitales de EE. UU. que permitirá que bitcoin, ethereum y la moneda estable USDC se utilicen como garantía en mercados de derivados regulados, lo que marca otro cambio de política importante en la forma en que los reguladores estadounidenses abordan los activos tokenizados.
La medida incluye nuevas pautas para la garantía tokenizada, un marco limitado de no acción para los comerciantes de comisiones de futuros (FCM) y el retiro de las restricciones heredadas que, según la agencia, ya no son relevantes luego de la aprobación de la Ley GENIUS.
La presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, dijo que el programa está diseñado para ampliar el uso de activos digitales en los mercados regulados manteniendo al mismo tiempo la supervisión y la protección del cliente.
“Los estadounidenses merecen mercados estadounidenses seguros como alternativa a las plataformas marinas”, dijo Pham en un declaración. “Hoy, estoy lanzando un programa piloto de activos digitales en EE. UU. para garantías tokenizadas que establece barreras de seguridad claras para proteger los activos de los clientes y proporciona monitoreo e informes mejorados de la CFTC”.
Bitcoin y otras criptomonedas como piloto
Según un anuncio de la CFTC, según el piloto, a los FCM se les permitirá temporalmente aceptar un conjunto limitado de activos digitales como Bitcoin como margen de cliente.
Durante los primeros tres meses de participación, las empresas deberán presentar informes semanales a la CFTC que detallen la cantidad total de activos digitales mantenidos en las cuentas de los clientes, desglosados por activo y clase de cuenta.
Las empresas también deben notificar a los reguladores sobre cualquier incidente importante que involucre el uso de garantía digital.
La agencia dijo que el requisito de presentación de informes tiene como objetivo brindar al personal información en tiempo real sobre los riesgos operativos y al mismo tiempo permitir a las empresas un acceso controlado a la garantía tokenizada.
La semana pasada, la CFTC permitió por primera vez el comercio al contado de criptomonedas regulado a nivel federal en los EE. UU., y Bitnomial lanzará su intercambio la próxima semana bajo la supervisión de la CFTC.
Pham dijo que los lugares registrados en la CFTC incluirán productos criptográficos al contado, lo que permitirá a los comerciantes minoristas e institucionales acceder al contado, futuros, opciones y perpetuas en una única plataforma regulada.
Además del programa piloto, la División de Participantes del Mercado, la División de Supervisión del Mercado y la División de Compensación y Riesgo de la CFTC emitieron una guía formal sobre cómo se deben evaluar los activos tokenizados dentro de los marcos regulatorios existentes.
La guía enfatiza que las reglas de la CFTC son “neutrales desde el punto de vista tecnológico” y que los activos tokenizados deben evaluarse individualmente según las políticas existentes en lugar de tratarse como una clase de activo separada.
El marco se aplica a activos tokenizados del mundo real, como los bonos del Tesoro de EE. UU. y los fondos del mercado monetario. Describe estándares para la aplicabilidad legal y cosas como custodia y control.
La agencia también emitió una posición de no acción para los FCM que aceptan activos digitales no valores como margen, incluidas las monedas estables de pago.
El alivio permite a las empresas incorporar activos digitales calificados en las cuentas de los clientes y al mismo tiempo aclara cómo se aplican las reglas de capital y segregación bajo el nuevo régimen.
Aplausos de la industria criptográfica
La CFTC retiró formalmente el Aviso de Personal No. 20-34, que anteriormente restringido cómo se podrían mantener monedas virtuales en las cuentas de los clientes. El aviso estaba vigente desde 2020 y había limitado el uso operativo de activos digitales como garantía.
La agencia dijo que los desarrollos en los mercados digitales y la promulgación de la Ley GENIUS hicieron que el aviso quedara obsoleto.
Las empresas de criptografía y tecnología financiera acogieron rápidamente la decisión y dijeron que los cambios ofrecen la tan esperada certeza regulatoria.
El director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, dijo que la medida confirma la creencia de la industria de que las monedas estables y los activos digitales pueden reducir el riesgo y mejorar la eficiencia en los mercados financieros, según un anuncio de la CFTC.
El presidente de Circle, Heath Tarbert, también intervino y dijo que los cambios reducirían el riesgo de liquidación y la fricción en el comercio de derivados al permitir la liquidación de márgenes casi en tiempo real.
El director ejecutivo de Crypto.com, Kris Marszalek, dijo que el anuncio permitiría el uso de garantías tokenizadas en los mercados estadounidenses por primera vez a escala, y agregó que respaldaría el comercio 24 horas al día, 7 días a la semana en productos derivados regulados.