VanEck publicó hoy un nuevo informe sobre los supuestos del mercado de capitales a largo plazo de Bitcoin, proyectando un fuerte crecimiento en las próximas décadas y describiendo cómo los inversores institucionales podrían utilizar el activo en carteras diversificadas.
El informeescrito por el jefe de investigación de activos digitales de VanEck, Matthew Sigel, y el analista senior Patrick Bush, modela que BTC alcanzará los 2,9 millones de dólares por moneda para 2050 en un escenario base.
Esto representa una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 15% con respecto a los precios actuales. El modelo supone que BTC capta entre el 5% y el 10% del comercio mundial y se convierte en un activo de reserva que representa el 2,5% de los balances de los bancos centrales.
Bitcoin a 53,4 millones de dólares por moneda en 2050
VanEck también proporcionó una variedad de resultados. En un escenario conservador “bajista”, Bitcoin crece a sólo un 2% anual, alcanzando alrededor de 130.000 dólares por moneda.
En un escenario alcista de “hiperbitcoinización”, donde BTC captura el 20% del comercio mundial y el 10% del PIB interno, el activo podría alcanzar teóricamente los 53,4 millones de dólares por moneda, una tasa compuesta anual del 29%.
El informe enfatiza el potencial de Bitcoin como activo estratégico y de baja correlación para carteras institucionales.
VanEck recomienda una asignación del 1 al 3 % para la mayoría de las carteras diversificadas. Para los inversores con mayor tolerancia al riesgo, las asignaciones de hasta el 20% históricamente optimizan los rendimientos, según su análisis.
VanEck sostiene que el papel de BTC se está volviendo más que especulativo. Podría funcionar como un activo de reserva y protegerse contra la degradación monetaria, particularmente cuando los mercados desarrollados enfrentan una elevada deuda soberana.
“El riesgo de exposición cero al activo de reserva no soberano más establecido ahora puede exceder el riesgo de volatilidad de la posición misma”, señala el informe.
La investigación de la empresa también aborda la volatilidad y la estructura del mercado. La volatilidad anualizada de BTC se modela entre 40% y 70%, comparable a las acciones de frontera o a la tecnología en etapa inicial, aunque la volatilidad observada recientemente alcanzó mínimos de varios años cerca del 27%.
VanEck atribuye gran parte de las oscilaciones de precios a corto plazo de Bitcoin al apalancamiento de futuros y derivados, más que a cuestiones fundamentales de adopción. También destacan la correlación históricamente baja de BTC con las acciones, los bonos y el oro, con una correlación negativa a largo plazo con el dólar estadounidense.
Para los inversores tácticos, VanEck realiza un seguimiento de las métricas de blockchain, como el beneficio relativo no realizado (RUP). Al 31 de diciembre de 2025, el RUP de Bitcoin era de 0,43 (mitad de ciclo), lo que sugiere espacio para mayores ganancias antes de que el mercado alcance su punto máximo.
Las tasas de financiación de futuros siguen siendo moderadas, en el 4,9%, por debajo de los niveles que normalmente indican máximos del mercado.
En cuanto al impacto en la cartera, las simulaciones de VanEck muestran que incluso pequeñas asignaciones de BTC pueden mejorar la eficiencia. En una cartera tradicional de bonos de acciones 60/40, reemplazar entre 1% y 3% con Bitcoin aumentó el índice de Sharpe, capturando el “rendimiento convexo” del activo sin agregar riesgo proporcional.
Históricamente, una asignación del 3% produjo el mayor rendimiento por unidad de riesgo en su análisis.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin está cerca de los 91.000 dólares.
