El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que los reguladores internacionales podrían enfrentar una difícil confrontación con Estados Unidos sobre cómo se deben gobernar las monedas estables en los sistemas de pago globales.
Según Reuters, Bailey dijo en una conferencia el viernes que las monedas estables solo funcionarían correctamente en los pagos internacionales si los reguladores acordaban estándares comunes, y agregó que las discusiones con la administración de los EE. UU. probablemente se convertirían en una “lucha próxima”.
Los comentarios de Bailey se produjeron mientras la administración Trump continuaba respaldando la adopción de monedas estables a través de la Ley GENIUS, que estableció un marco regulatorio para los emisores en las monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses que actualmente dominan el sector, con datos de CoinGecko valorando el mercado en más de $317 mil millones.
La mayoría de las monedas estables más grandes están vinculadas al dólar estadounidense y dependen de reservas como letras del Tesoro y efectivo en dólares. Los reguladores fuera de EE. UU., incluidos funcionarios del Reino Unido, han argumentado repetidamente que las monedas estables podrían crear riesgos para el sistema bancario si la supervisión sigue siendo demasiado ligera.
Bailey, que se desempeñaba como presidente de la Junta de Estabilidad Financiera, dijo que todavía veía las monedas estables como un riesgo potencial para la estabilidad financiera. Dijo en la conferencia que es posible que algunas monedas estables no se puedan canjear fácilmente por efectivo sin pasar por intercambios de cifrado, lo que podría crear problemas durante períodos de tensión en el mercado.
Las preocupaciones sobre la convertibilidad han dado forma a las propias propuestas regulatorias del Banco de Inglaterra. En documentos de consulta publicados en noviembre de 2025, el banco central propuso límites temporales de 20.000 libras esterlinas para las tenencias individuales de monedas estables y de 10 millones de libras esterlinas para los saldos corporativos como parte de su marco planificado para las monedas estables respaldadas por libras.
El Banco de Inglaterra mantiene una línea más estricta sobre las monedas estables
Según la propuesta del Banco de Inglaterra, a los emisores también se les exigiría mantener el 40% de sus reservas como depósitos que no devengan intereses en el banco central, mientras que el 60% restante podría invertirse en deuda pública a corto plazo del Reino Unido.
En ese momento, el Banco de Inglaterra dijo que la estructura estaba diseñada para respaldar los reembolsos durante períodos de tensión y mantener la confianza en las reservas de monedas estables. Se incluyeron exenciones para empresas como supermercados y plataformas de comercio de criptomonedas que pueden necesitar saldos mayores por razones operativas.
Bailey ha cuestionado repetidamente si las monedas estables podrían debilitar el control estatal sobre el dinero si crecen sin fuertes salvaguardias. El año pasado, dijo que las monedas estables “tienen que mantener su valor nominal” porque están diseñadas para funcionar como dinero e instrumentos de pago.
Las declaraciones del viernes también abordaron los flujos transfronterizos. Bailey advirtió que si las monedas estables en dólares difíciles de canjear se propagan internacionalmente, países como el Reino Unido podrían terminar absorbiendo la presión de canje durante un pánico en el mercado.
“Sabemos lo que sucedería si hubiera una corrida en una moneda estable; todos aparecerían aquí”, dijo Bailey, según Reuters.
Preocupaciones similares han surgido en Washington durante las negociaciones sobre la legislación sobre criptomonedas. Los grupos bancarios estadounidenses han instado a los legisladores a prohibir que las plataformas criptográficas ofrezcan rendimiento sobre las monedas estables, argumentando que dichos productos podrían competir con los depósitos bancarios y operar fuera de las reglas bancarias tradicionales.
Los negociadores no lograron llegar a un acuerdo completo después de meses de conversaciones. El último borrador del proyecto de ley de estructura de mercado del Senado prohíbe las recompensas por saldos inactivos de monedas estables y al mismo tiempo permite que las plataformas ofrezcan otros programas de incentivos para los clientes.
El Comité Bancario del Senado, que retrasó la votación sobre la legislación a principios de este año, tiene previsto celebrar una sesión de revisión el jueves.