Sobre el papel, los activos digitales representan la cúspide de la “descentralización”.
¿Pero eso realmente se cumple en la práctica? La caída de octubre fue un duro reinicio para los inversores en criptomonedas: miles de millones fueron eliminados en liquidaciones, dejando a los HODLers bajo el agua. ¿El detonante? Una salida de ballenas “coordinada”.
En ese sentido, la crisis expuso cuán concentrado aún está el mercado. Aun así, “comprar el miedo” sigue funcionando como señal de fondo. Y a medida que finaliza noviembre, las ballenas Bitcoin parecen estar volviendo a recurrir a ese manual.
Reorganización del cuarto trimestre: cuando la macro se encuentra con la presión de las ballenas de Bitcoin
Para comprender el mercado actual, es útil dar un paso atrás.
Estamos a más de la mitad del cuarto trimestre y las caídas de octubre y noviembre todavía están dejando su huella. El TOTAL La capitalización del mercado de criptomonedas ha caído un 20,7% a 3,06 billones de dólares, lo que marca la peor caída trimestral desde el segundo trimestre de 2022.
Al mismo tiempo, Bitcoin [BTC] se encuentra un 27% por debajo de su nivel de $122k previo al colapso, registrando un retorno de la inversión del -20% en el cuarto trimestre, lo que hace que este BTC sea el peor sangrado trimestral desde 2018. Pero, ¿qué catalizó exactamente este colapso?
Fuente: Glassnode
Inicialmente, una combinación de factores macroeconómicos provocó la liquidación.
Las tensiones arancelarias entre Estados Unidos y China, la controversia del MSCI, el escrutinio del MSTR, el cierre federal y el bloqueo de los datos de la Fed aplastaron el apetito por el riesgo, dejaron a los inversores minoristas en pánico y desencadenaron un desapalancamiento generalizado.
Pero no se trataba sólo de macro.
Los HODLers de la era Satoshi descargaron posiciones considerables, y tanto las ballenas nuevas como las viejas también se deshicieron.
En conjunto, se desarrolló como una salida coordinada de ballenas, reduciendo el suministro de BTC en poder de los LTH en aproximadamente 180.000 monedas.
Las ballenas Bitcoin aprovechan los futuros para sacar provecho del miedo
Históricamente, cuando el comercio minorista entra en pánico, las ballenas tienden a intervenir.
En el ciclo 2022, el BTC cayó de unos 66.000 dólares a 42.000 dólares, y las carteras con entre 100 y 10.000 BTC acumulado aproximadamente 67.000 BTC, con un valor de alrededor de 3.440 millones de dólares en ese momento. Este era el libro de texto “compra el miedo”.
Sin embargo, últimamente, la reciente liquidación de ballenas ha puesto a prueba la historia de descentralización de las criptomonedas, ya que unos pocos grandes poseedores continúan influyendo en la dirección del mercado. ¿El resultado? Apuestas estratégicas en los mercados de futuros, amplificando la volatilidad a corto plazo.
Fuente: Alphractal
En pocas palabras, en lugar de comprar la caída, algunas ballenas se beneficiaron de la caída. Hypurrscan, por ejemplo, marcado una ballena que abre una posición corta de 10x BTC por valor de 235 millones de dólares solo diez días después de la liquidación.
Un mes después, otro analista señaló una medida similar.
Como muestra el gráfico anterior, la ballena Bitcoin frente al delta minorista saltó en la banda verde, lo que sugiere que las ballenas están recortando posiciones largas o ajustando las posiciones cortas al alza en comparación con el comercio minorista.
¿Significa esto que el fondo aún está lejos?
Compre el chapuzón: cómo las ballenas están dando forma a las tendencias de fin de año
Diciembre comienza en un punto de inflexión clave.
En la segunda mitad de 2025, BTC alcanzó tres máximos históricos consecutivos, pero la diferencia neta entre ellos es inferior al 5%. Esto muestra que la presión de compra en la parte superior es débil, lo que mantiene corto el seguimiento.
Dada esta configuración, no es sorprendente que las ballenas Bitcoin se inclinen hacia los cortos.
Sin embargo, las métricas en cadena tanto para BTC como para Ripple [XRP] muestran un fuerte salto en las salidas de ballenas, lo que sugiere que un posicionamiento renovado podría dar forma al impulso de fin de año.
A su vez, apunta al manual de “compra el miedo”.
Fuente: CriptoQuant
En particular, las salidas de ballenas de XRP ascendieron a 116 millones de XRP hasta noviembre, alineándose con su acción lateral alrededor de la banda de 2,20 dólares. Asimismo, billeteras con más de 1,000 BTC han disparado más alto.
En conjunto (las salidas estratégicas, el aumento del apalancamiento y las señales de acumulación renovadas), la configuración se asemeja a un reinicio “saludable”, con las ballenas Bitcoin probablemente apuntando al rango de $ 85 000 a $ 90 000 como una fuerte zona de entrada.
Por lo tanto, a medida que el FUD macro se desvanece, las recientes controversias se enfrían y la próxima reunión del FOMC (con crecientes probabilidades de recortes de tipos) A sólo 10 días de distancia, diciembre podría comenzar con un nuevo impulso entre los inversores inteligentes.
En este contexto, las salidas de ballenas parecen una rotación estratégica hacia el riesgo.
Pensamientos finales
- Las salidas estratégicas de las ballenas Bitcoin y las oleadas de apalancamiento han restablecido la estructura del mercado, creando la configuración para la acumulación.
- Las renovadas salidas de ballenas a través de BTC y XRP indican un regreso al riesgo, lo que sugiere que el impulso de fin de año puede cambiar a medida que la presión macro se desvanece.