Bitcoin irrumpió en 2026 al alcanzar su nivel más alto en más de un mes después de superar los $ 94,000 el 5 de enero, lo que indica un posible fin del estancamiento que afectó al mercado de criptomonedas a fines de 2025.
Este repunte marca un cambio decisivo en el sentimiento, dado que el activo digital emblemático cerró el año anterior con un gemido mientras que las acciones alcanzaron máximos históricos.
Sin embargo, esa tendencia parece revertida: las primeras sesiones de negociación del nuevo año arrojaron una reversión modesta pero significativa.
Durante este período, Bitcoin ha subido más del 3% en lo que va del año y está mostrando un vigor renovado, impulsado por una confluencia de condiciones macroeconómicas favorables, una demanda institucional renaciente y un mercado de derivados más limpio.
El cambio macro
Lo que sustenta esta incipiente recuperación es un panorama macroeconómico en transformación en Estados Unidos. De cara a 2026, dos tendencias que se refuerzan están remodelando el clima de inversión: una curva de rendimiento cada vez más pronunciada y un dólar estructuralmente más débil.
Los analistas de Bitfinex dijeron criptopizarra que la curva del Tesoro de Estados Unidos ha salido decisivamente del estado invertido que caracterizó el período 2022-2024.
Esta normalización está impulsada por las expectativas de una eventual flexibilización de las políticas en la parte inicial, junto con elevados rendimientos a largo plazo derivados de la incertidumbre inflacionaria y las preocupaciones fiscales.
Además, afirmaron que esta configuración refleja una reevaluación de la duración y el riesgo de credibilidad en lugar de un renovado optimismo sobre el crecimiento. En este entorno, las condiciones financieras siguen siendo más estrictas de lo que sugerirían los recortes de tasas generales, creando un contexto en el que la liquidez mejora sólo de manera selectiva.
Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se ha debilitado significativamente.
Si bien los cimientos estructurales del dólar permanecen intactos (respaldados por mercados de capital profundos y la demanda de bonos del Tesoro), la depreciación actual parece controlada, lo que refleja preferencias políticas para mejorar la competitividad comercial.
Esta combinación de un dólar más débil y rendimientos elevados a largo plazo favorece a los activos con características “reales” o defensivas y poder de fijación de precios a corto plazo.
Bitcoin, a menudo visto como una cobertura contra la degradación del dinero fiduciario y la expansión de la liquidez, se beneficiará directamente de este régimen.
Vuelve el apetito institucional por Bitcoin
Más allá de que los vientos macroeconómicos en contra se conviertan en vientos de cola, los impulsores específicos de la acción del precio de Bitcoin son cada vez más de naturaleza institucional.
El ritmo de ventas impulsadas por ETF, que frenó la acción de los precios a fines del año pasado, se desaceleró materialmente hacia fin de año. A medida que las condiciones de liquidez mejoren a principios de 2026, el mercado ya está viendo el impacto.
Sólo en los dos primeros días hábiles del año, datos de Coinperps muestra que los ETF de Bitcoin han registrado más de mil millones de dólares en entradas, lo que indica que el capital institucional está regresando a la clase de activos.
Mientras tanto, esta demanda renovada no se limita a los fondos pasivos, ya que las empresas del tesoro de Bitcoin también están acumulando BTC.
Charles Edwards, director ejecutivo de Capriole, anotado:
“Las compañías de tesorería de Bitcoin acaban de pasar nuevamente a la compra neta… Las instituciones vuelven a ser compradores netos de Bitcoin”.
De hecho, el mercado ha visto un número cada vez mayor de compañías de tesorería de BTC anunciar nuevas compras recientemente.
Para ponerlo en contexto, Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy), el mayor poseedor corporativo de BTC, reforzó su compromiso a largo plazo con el activo con otra compra significativa, lo que elevó sus tenencias totales a 673,783 BTC.
Al mismo tiempo, la empresa de gestión de activos Strive anunció que había adquirido 101,8 BTC a finales de diciembre, lo que elevaba sus tenencias totales a 7.626,8 BTC.
Estas compras marcan un cambio significativo con respecto a finales del año pasado, cuando las actividades de estas empresas se desaceleraron.
Mecánica del mercado
Los datos de la estructura del mercado sugieren que este repunte se construye sobre una base más sólida que el fervor especulativo de ciclos anteriores.
Según la plataforma de análisis blockchain cadena de controlel movimiento de Bitcoin por encima de los 94.000 dólares estuvo acompañado de una contracción de las posiciones cortas, pero el panorama más amplio de los derivados sigue siendo “sorprendentemente limpio”.
El interés abierto de futuros de BTC se ha desplomado desde un máximo de $98 mil millones en octubre a aproximadamente $58 mil millones en la actualidad, lo que indica que ya se ha producido un evento de desapalancamiento masivo.
Además, las tasas de financiación anualizadas se sitúan aproximadamente en el 5,8%, alineándose con la mediana a largo plazo.
Esta neutralidad sugiere que el mercado ha regresado a un régimen impulsado al contado, donde los repuntes de precios son impulsados por una demanda genuina en lugar de un apalancamiento excesivo.
En el fondo, una redistribución masiva de la oferta está validando la tesis alcista. Los datos de la firma de inteligencia blockchain Santiment muestran una divergencia “muy alcista” en el comportamiento del mercado: las “ballenas” se están acumulando agresivamente mientras las pequeñas carteras minoristas están saliendo.
Desde el 17 de diciembre, los grandes accionistas, específicamente aquellos que poseen entre 10 y 10,000 Bitcoin, han agregado colectivamente 56,227 BTC a sus saldos. Santiment señala que esta acumulación marcó el fondo local del activo.
Fundamentalmente, esta presión de compra por parte de grandes entidades se produce mientras los comerciantes minoristas siguen siendo escépticos. En las últimas 24 horas, las carteras con menos de 0,01 BTC han comenzado a obtener ganancias, aparentemente esperando que la acción actual del precio sea una “trampa para toros” o un “repunte de tontos”.
Según Santiment, los mercados suelen moverse en la dirección opuesta a las pequeñas carteras minoristas. La combinación de acumulación de ballenas y dumping minorista crea una configuración que la empresa caracteriza como “muy alcista”, ya que las monedas se transfieren de manos más débiles a tenedores a largo plazo.
Además, James Coutt, analista jefe de criptografía de Real Vision, resaltado la alineación técnica que respalda el movimiento.
“Finalmente vemos una alineación alcista adecuada, no solo un indicador disparando”, dijo Coutt, señalando una señal de agotamiento del DeMark 13 el 31 de diciembre y un giro alcista en el indicador ‘Trend Chameleon’.
Señaló que este régimen de liquidez específico históricamente ha generado rendimientos medios a 180 días de casi el 26% con altas tasas de ganancia.
El camino hacia los seis dígitos
Teniendo en cuenta estos desarrollos, los operadores de BTC ya se están posicionando para que el repunte se extienda mucho más allá de los niveles actuales.
Desde el 2 de enero, ha habido un aumento en el interés por las opciones de compra con vencimiento en enero con un precio de ejercicio de $100,000 en Deribit.
Jake Ostrovskis, director de Wintermute OTC, observado esa compra de llamadas está dominando el flujo de escritorio, y la “prima de venta agresiva” finalmente se desvanece.
Datos del analista de CryptoQuant, Darkfost, refuerza esta perspectiva alcista.
El analista señaló que la relación Bitcoin-stablecoin en Binance, una métrica clave para evaluar el poder adquisitivo potencial, ronda los niveles vistos por última vez durante la corrección de marzo de 2025. En particular, esto fue justo antes de que Bitcoin lanzara un repunte hasta su máximo histórico de aproximadamente 126.000 dólares.
También señaló que las reservas de monedas estables han aumentado en aproximadamente mil millones de dólares recientemente, lo que indica un barril de “pólvora seca” cargado y listo para su despliegue.
Según él:
“Este cambio podría marcar las primeras etapas de un despliegue gradual de liquidez marginada, lo que representaría una señal muy positiva para el mercado”.
Si bien persiste cierta cautela, la situación inmediata apunta a precios más altos.
Con Bitcoin recuperando niveles sistemáticos y la presión de venta de la sesión estadounidense disminuyendo, el camino de menor resistencia parece ser más alto. Si la criptomoneda puede mantener su impulso por encima de los 94.000 dólares, la barrera psicológica de los 100.000 dólares puede ser la próxima ficha de dominó en caer.