Los legisladores de la Cámara de Representantes presentaron hoy un nuevo proyecto de ley de estructura del mercado de criptografía que terminaría con la supervisión de la SEC sobre la industria y, por primera vez, crearía un camino formal hacia la legalidad en los Estados Unidos para la mayoría de los activos digitales.
La legislación, denominada Ley de claridad del mercado de activos digitales (claridad), se parece mucho a un borrador de factura circuló a principios de este mes. Volvería y enmendaría las leyes de valores fundamentales de Estados Unidos para forjar explícitamente la mayoría de los activos criptográficos de la definición de seguridad y, por lo tanto, terminar la estricta supervisión de la SEC.
La mayoría de los activos digitales, según el proyecto de ley, estarían regulados por el CFTC, que generalmente adopta un enfoque mucho más sin mangas para regular los productos financieros.
La Ley de Claridad asegura que la innovación financiera y el desarrollo de los activos digitales ocurran aquí en los Estados Unidos “, dijo en un comunicado el representante Bryan Steil (R-WI), presidente del subcomité de servicios financieros de la Cámara.
El proyecto de ley que se dirige a los republicanos tiene apoyo bipartidista, con tres demócratas actualmente a bordo como consultores: miembro de clasificación del comité de agricultura de la Cámara de Representantes Angie Craig (D-MN), la representante Ritchie Torres (D-NY) y el representante Don Davis (D-NC).
Según su último idioma, cualquier activo digital “intrínsecamente vinculado a un sistema blockchain” debe considerarse un producto digital, siempre que se use, por ejemplo, para “transferir el valor entre los participantes en el sistema blockchain”. Esa definición cubre la gran mayoría de las criptomonedas populares, incluidas Ethereum, Solana, Cardano, XRP y Dogecoin. El lenguaje en el proyecto de ley es lo suficientemente amplio como para que, de hecho, pueda cubrir prácticamente todos los activos criptográficos, incluidos los llamados tokens de gobierno como WLFI de World Liberty Financial, que está respaldado por el presidente Donald Trump y sus socios comerciales.
El proyecto de ley establece que cualquier activo digital que cumpla con la definición de un derivado de seguridad o seguridad debe no ser considerado un producto digital. Sin embargo, no aclara cómo los reguladores o los tribunales deben determinar cuándo un activo que de otra manera cumpla con la definición de “mercancía digital” debe clasificarse como una seguridad.
En general, las leyes de valores de Estados Unidos no contienen un lenguaje exento de ciertos activos en función de su composición tecnológica. Los expertos han advertido que agregar dicho lenguaje a la legislación de larga data, que ha gobernado los mercados financieros de los Estados Unidos desde la gran depresión, podría desencadenar los efectos de golpe con el potencial de desbordarse en los mercados financieros tradicionales de Wall Street.
Si bien la mayoría de los tokens criptográficos parecen cumplir con la definición de productos digitales de la Ley de Claridad, el proyecto de ley también presenta una clasificación más rigurosa del “sistema de blockchain maduro” para los emisores de activos criptográficos que eligen cumplir. Sin embargo, para ser claros, no hay ningún requisito para los activos ya definidos como “productos digitales” en este proyecto de ley para cumplir también con la barra del “sistema de blockchain maduro”, y el escrutinio adicional proporciona solo beneficios marginales.
Para cumplir con la definición de un sistema de cadena de bloques maduros, una red que emite un activo debe ser, por ejemplo, código abierto, automatizado e incapaz de ser controlada por una sola persona o entidad (excepto en nombre de mantenimiento o mitigación de riesgos de ciberseguridad). Además, ninguna persona o entidad puede “poseer beneficiosamente” más del 20% del activo.
Sin embargo, no está claro si los incentivos están alineados para alentar a los emisores de activos digitales a registrarse como sistemas de blockchain maduros. Una vez que un emisor de activos digitales realiza el arduo proceso de años de certificación como un sistema de cadena de bloques maduros, ciertas restricciones en el activo se relajan, incluida, por ejemplo, la capacidad de los fundadores de tokens y los titulares institucionales para vender libremente el activo.
Pero ese proceso puede no valer la pena, entregados a la mayoría de los emisores de activos digitales que no Cumplir con la definición de un sistema de blockchain maduro aún podrá emitir sus tokens y hacer que comercien libremente en los mercados secundarios.
“Honestamente, eso es parte de mi preocupación por la tesis general del proyecto de ley”, dijo un líder de la política de criptografía que leyó el último borrador del proyecto de ley. Descifrar. “La madurez no te consigue mucho”.
La Ley de Claridad se presentará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes para obtener un marcado completo. Esa audiencia está programada para el 10 de junio.