La liquidez impulsa los activos de riesgo y, tanto en las tendencias macro como en las micro, las condiciones son cada vez más favorables.
Históricamente, las principales inyecciones de liquidez han coincidido con sólidas configuraciones criptográficas. La lógica es simple: los períodos de crecimiento económico débil tienden a empujar a la Reserva Federal hacia una política monetaria más flexible.
En ese contexto, los recientes 15.000 millones de dólares Recompra del TesoroSe esperaba que , el mayor registrado hasta ahora, impulsara el impulso del mercado.
Dicho esto, la historia de la liquidez no se detiene en el nivel de las políticas. En el aspecto macroeconómico, la oferta monetaria mundial M2 ha alcanzado otro máximo histórico, lo que indica una expansión continua de la liquidez en “todo el sistema”.
Históricamente, el aumento de M2 ha precedido a períodos de mayor desempeño en las criptomonedas, donde la liquidez marginal juega un papel enorme.
En conjunto, la recompra de bonos del Tesoro por valor de 15.000 millones de dólares y la expansión del M2 global apuntan a una mejora de las condiciones de liquidez a nivel macro.
Desde una perspectiva técnica, estos tipos de flujos de liquidez generalmente se han alineado con fuertes entradas de criptomonedas, lo que refuerza un contexto alcista.
Cabe destacar que ahora está surgiendo una tendencia similar en el nivel fundamental. Según DeFiLlama, el suministro total de monedas estables ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 320 mil millones de dólares, lo que destaca la creciente liquidez en cadena en todo el ecosistema criptográfico.
Estos flujos refuerzan la expansión de todo el sector, volviendo a centrar la atención en las redes de Capa 1.
En este contexto, el reciente movimiento alcista de las criptomonedas no parece una casualidad. Ahora que los aspectos técnicos y fundamentales comienzan a alinearse, la acción del precio parece respaldada por la mejora de las condiciones de liquidez en lugar de la especulación a corto plazo.
Entonces, ¿esto establece un retroceso hacia la zona de capitalización del mercado criptográfico de $ 3 billones?
La liquidez aumenta pero no fluye uniformemente
El impacto de estas inyecciones de liquidez ha sido notable en el mercado de las criptomonedas hasta ahora.
Desde un punto de vista técnico, la capitalización total del mercado criptográfico ha registrado tres semanas consecutivas de ganancias, y la semana actual ya ha subido más del 6,5% a 2,5 billones de dólares.
Este es ahora un segundo intento de romper una resistencia clave que rechazó la acción del precio durante el repunte de mediados de marzo. Entonces, ¿se está produciendo finalmente una fuga?
Según AMBCrypto, aquí es donde cobra relevancia el reciente informe de CryptoQuant. La divergencia entre Bitcoin [BTC] y el S&P 500 se está ampliando, alcanzando nuevos máximos por encima de 7.020.
De hecho, esta débil correlación, o posible desacoplamiento de las acciones, es ahora la más larga observada desde 2020.
CryptoQuant señala que esta divergencia refleja un impulso relativamente más débil en las criptomonedas.
Desde un punto de vista técnico, el contraste es aún más claro. Si bien tanto el SPX como el Nasdaq están registrando nuevos máximos históricos, los principales activos criptográficos como BTC y Ethereum [ETH] todavía están un 40% y un 52% por debajo de sus respectivos máximos.
Esta brecha pone de relieve el desequilibrio actual en el rendimiento entre las acciones y las criptomonedas.
En este contexto, el actual entorno de liquidez podría ampliar aún más la divergencia, manteniendo a las criptomonedas con un rendimiento relativamente inferior.
Si esta tendencia continúa, Bitcoin podría retrasarse aún más, debilitando la fuerza del ciclo actual. En este contexto, sería prematuro llamar a esto un ciclo “no especulativo”.
Resumen final
- La expansión de la liquidez global continúa respaldando un contexto estructuralmente alcista para los criptomercados.
- La ampliación del desacoplamiento BTC-SPX sugiere que la rotación de capital está favoreciendo a las acciones sobre las criptomonedas, lo que plantea dudas sobre la fortaleza del ciclo a corto plazo.