La Reserva Federal de EE. UU. ha dado un paso notable en la remodelación de la forma en que los bancos bajo su supervisión pueden interactuar con las criptomonedas, revirtiendo la guía introducida en 2023 que había limitado drásticamente dichas actividades.
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La decisión refleja una reevaluación más amplia dentro del banco central sobre cómo la regulación debería adaptarse a la innovación financiera, especialmente a medida que los activos digitales continúan intersecándose con la infraestructura bancaria tradicional.
Según el marco anterior, los bancos autorizados por el estado no asegurados debían seguir las mismas restricciones que las instituciones aseguradas por el gobierno federal para permanecer bajo la supervisión de la Reserva Federal. Ese enfoque impidió efectivamente que algunos criptobancos accedieran a los sistemas de pago principales o a la membresía de la Reserva Federal.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Qué cambia el cambio de política para los bancos
La nueva guía establece un camino formal para los bancos asegurados y no asegurados supervisados por el Reserva Federal realizar determinadas actividades innovadoras, incluidas las relacionadas con las criptomonedas.
Las instituciones seguirán estando obligadas a cumplir normas de supervisión y gestión de riesgos, pero ya no quedarán excluidas automáticamente en función de sus modelos de negocio.
Para los bancos no asegurados, las implicaciones son significativas. El acceso a la membresía de la Reserva Federal permitiría la liquidación directa a través de los sistemas de pago del banco central en lugar de depender de bancos intermediarios.
Esta idea podría reducir las fricciones operativas para la custodia, liquidación y servicios relacionados de criptomonedas, ampliando potencialmente el papel de los bancos en los mercados de activos digitales sin cambiar las expectativas de seguridad y solidez existentes.
El caso Custodia destaca las tensiones regulatorias
El cambio de política ha renovado la atención sobre Custodia Bank, una institución centrada en las criptomonedas cuya solicitud para una cuenta maestra de la Reserva Federal fue denegada en parte debido a la guía ahora rescindida.
CEO de Custodia Caitlin Long ha argumentado que la política de 2023 bloqueó efectivamente el acceso legal a la infraestructura de la Reserva Federal y acogió con satisfacción su retirada como una corrección de una extralimitación regulatoria pasada.
No todos los formuladores de políticas están de acuerdo. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, discrepó de la decisión y advirtió que flexibilizar el marco podría socavar la igualdad de condiciones y fomentar el arbitraje regulatorio.
La posición de Michael Barr destaca el debate en curso dentro de los círculos regulatorios sobre cómo lograr un equilibrio entre innovación y estabilidad financiera.
Implicaciones más amplias para los criptomercados
Si bien la medida de la Reserva Federal no cambia directamente cómo criptomonedas como el comercio de Bitcoin o Ethereum, puede influir en la estructura del mercado con el tiempo. Un acceso más fácil para los bancos podría respaldar una participación institucional más profunda, una mayor liquidez y opciones ampliadas de custodia y liquidación.
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Por ahora, el cambio indica una postura regulatoria más flexible, que reconoce la rápida evolución de los mercados de activos digitales y los bancos que buscan servirlos.
Imagen de portada de ChatGPT, gráfico BTCUSD de Tradingview