Singapur se ha posicionado sistemáticamente como una jurisdicción con visión de futuro, que equilibra la innovación con una sólida supervisión regulatoria. Como compatriota de Singapur, estoy muy orgulloso de su planificación futura.
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) está solicitando presentaciones para el documento de consulta sobre el enfoque regulatorio propuesto para los proveedores de servicios de tokens digitales (DTSP) en virtud de la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2022.
En lugar de responder directamente al envío, intentaré compartir mi punto de vista abiertamente aquí, ofreciendo ideas, planes potenciales y cronogramas para la implementación. Antes de comenzar, comparto esto a título personal: no represento a ningún grupo, asociación o escuela de expertos en activos digitales autoproclamados.
Solicitud de licencia y estructuras de tarifas
En la primera mitad de 2024, el mercado fintech de Singapur vio sus sectores de criptomonedas y blockchain alcanzar 211,90 millones de dólares en 72 acuerdos, lo que supone un aumento del 22 % con respecto a los 166,30 millones de dólares en 38 acuerdos en la segunda mitad de 2023.
Singapur ha estado trabajando activamente para fortalecer los marcos de gestión de riesgos para la tokenización de activos digitales y recientemente lanzó una iniciativa para expandir la tokenización de activos dentro de los servicios financieros.
MAS publicó hoy medidas de conducta empresarial y acceso de los consumidores a los servicios de tokens de pago digital en Singapur para limitar los posibles daños a los consumidores. Se implementarán mediante regulaciones y directrices, que entrarán en vigor por fases a partir de mediados de 2024. https://t.co/laevvAlW0a pic.twitter.com/kxBLRQG0az
– MAS (@MAS_sg) 23 de noviembre de 2023
Los procesos de solicitud de licencia y las estructuras de tarifas propuestos son elementos cruciales que darán forma al panorama DTSP en Singapur. Desde mi perspectiva, MAS debería considerar implementar un enfoque escalonado tanto para los plazos como para las tarifas, que refleje la diversidad de los DTSP en términos de tamaño, complejidad y perfil de riesgo.
Para los cronogramas, propongo un sistema de tres niveles:
Vía rápida (60 días): Para DTSP pequeños y de bajo riesgo con modelos comerciales sencillos.
Estándar (90 días): Para DTSP de tamaño mediano o aquellos con operaciones moderadamente complejas.
Extendido (más de 120 días): Para DTSP grandes y complejos o aquellos que proponen modelos de negocio novedosos.
Este enfoque escalonado permitiría a MAS asignar recursos de manera eficiente y al mismo tiempo garantizaría una investigación exhaustiva de aplicaciones más complejas. Las estructuras de tarifas pueden seguir un sistema escalonado similar basado en los ingresos anuales del DTSP o en el volumen de transacciones que se podría implementar.
Singapur amplía las regulaciones para los proveedores de servicios de tokens de pagos digitales https://t.co/xbJBsBSjHz
– El Registro (@TheRegister) 3 de abril de 2024
Requisitos financieros mínimos
Los requisitos financieros mínimos propuestos son una salvaguardia fundamental contra posibles perturbaciones del mercado y pérdidas para los consumidores. Según mi análisis, creo que es más factible un enfoque basado en el riesgo para establecer estos requisitos. Esto podría implicar:
Requisito de capital básico: Un capital base mínimo para todos los DTSP, independientemente del tamaño o los servicios ofrecidos.
Requerimiento de capital ponderado por riesgo: Requerimientos de capital adicionales basados en los tipos de servicios ofrecidos, volúmenes de transacciones y perfil de riesgo del DTSP.
Requisito de liquidez: Un índice de liquidez mínimo para garantizar que los DTSP puedan cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
📣 #ESMA busca opiniones sobre herramientas de gestión de liquidez para fondos bajo la AIFMD revisada y la Directiva #UCITS.
🗓️ Envíe su opinión antes del 8 de octubrehttps://t.co/LxNEEX7i2O pic.twitter.com/6G2K4CVVim
– ESMA – Regulador de los mercados de valores de la UE 🇪🇺 (@ESMAComms) 8 de julio de 2024
Específicamente, los proveedores con ratios de capital superiores al 15% tenían un 30% menos de probabilidades de enfrentar interrupciones operativas durante períodos de tensión extrema en el mercado. Propongo que MAS considere establecer el requisito de capital base en SGD 250.000, con requisitos adicionales ponderados por riesgo que podrían aumentar este monto hasta SGD 5 millones para los DTSP más grandes y complejos.
Requisitos de auditoría
Las funciones propuestas de los directores ejecutivos, directores y socios, junto con los requisitos de auditoría, son fundamentales para garantizar la buena gobernanza y la rendición de cuentas en el sector DTSP. Se recomienda considerar la siguiente mejora:
Formación obligatoria: Programas anuales de capacitación para CEOs y directores sobre cumplimiento normativo, gestión de riesgos y tendencias emergentes en activos digitales.
Comité de Riesgos: Los DTSP que superen un cierto tamaño deben establecer un comité de riesgos dedicado a nivel de la junta directiva.
Directores Independientes: Exigir un número mínimo de directores independientes en función del tamaño y la complejidad del DTSP.
Frecuencia de auditoría: Auditorías externas anuales para todos los DTSP, con auditorías internas trimestrales adicionales para los proveedores más grandes.
Los mercados financieros están cambiando hacia la tokenización de activos, revolucionando la gestión de activos y la inversión. #Chainlink enfatiza la interoperabilidad y la integración de datos, haciéndose eco de la visión de #TokenFi de un futuro en el que los activos tokenizados remodelen las finanzas.
📰👇https://t.co/87Qp3ufa3X pic.twitter.com/BGSfD8E2ss
– TokenFi (@tokenfi) 26 de abril de 2024
Los reguladores están aprovechando cada vez más las soluciones tecnológicas para mejorar sus funciones de supervisión y gestionar grandes cantidades de datos. En consecuencia, las empresas deben interactuar con más frecuencia con los reguladores en relación con los desarrollos de fintech y regtech.
De hecho, las empresas de tecnología financiera que implementan estructuras de gobernanza sólidas y realizan auditorías periódicas tienen menos probabilidades de sufrir violaciones de cumplimiento.
Medidas ALA/CFT
Las medidas propuestas en las partes 5 a 8 del documento de consulta, en particular las relacionadas con la lucha contra el lavado de dinero (AML) y la lucha contra la financiación del terrorismo (CFT), son cruciales para mantener la integridad del sistema financiero de Singapur. Propongo las siguientes mejoras:
Enfoque basado en riesgos: Implementar un enfoque KYC/AML escalonado basado en volúmenes de transacciones y perfiles de riesgo.
Integración de tecnología: Fomentar el uso de IA y aprendizaje automático para el seguimiento de transacciones y la detección de actividades sospechosas.
Sandbox de tecnología regulatoria (RegTech): Establecer un entorno de pruebas para que los DTSP prueben soluciones de cumplimiento innovadoras.
Para los clientes existentes que se incorporaron antes de obtener la licencia, sugiero un enfoque gradual:
Fase 1 (0 a 6 meses): Evaluación de riesgos de la base de clientes existente
Fase 2 (6 a 12 meses): Due diligence mejorada para clientes de alto riesgo
Fase 3 (12 a 18 meses): Cumplimiento total de los nuevos requisitos para todos los clientes.
Servicios de cuenta corresponsal
Los requisitos propuestos para los servicios de cuentas corresponsales y el intercambio de información con fines de aplicación de la ley son componentes esenciales de un marco regulatorio integral. Quizás lo siguiente ayudaría:
Formato de datos estandarizado: Desarrollar un formato de datos estandarizado para compartir información en toda la industria.
Análisis de cadena de bloques: Fomentar el uso de herramientas de análisis de blockchain para mejorar la trazabilidad de las transacciones.
Plataforma segura para compartir información: Establecer una plataforma segura y centralizada para compartir información entre los DTSP y las agencias de aplicación de la ley.
Las herramientas de análisis de blockchain han sido fundamentales para recuperar activos digitales robados u obtenidos ilícitamente en todo el mundo. Permiten a los organismos encargados de hacer cumplir la ley rastrear e identificar transacciones sospechosas de criptomonedas en la cadena de bloques, lo que lleva a esfuerzos de recuperación de activos.
Gestión de riesgos tecnológicos
Los borradores de notificaciones FSM-N28 a FSM-N33 cubren aspectos críticos de las operaciones de DTSP, incluida la gestión de riesgos tecnológicos, la higiene cibernética y la conducta. Con base en mis observaciones propongo lo siguiente:
Monitoreo continuo: Implementar sistemas de monitoreo en tiempo real de ciberamenazas y riesgos operativos.
Simulacros de respuesta a incidentes: Ordenar simulacros y simulacros de respuesta a incidentes con regularidad.
Gestión de riesgos de terceros: Establecer directrices claras para gestionar los riesgos asociados con proveedores de servicios externos.
Educación del consumidor: Exigir a los DTSP que asignen recursos para iniciativas continuas de educación del consumidor.
El atraco de Bitcoin llega a la bolsa japonesa DMM Bitcoin https://t.co/RPT9Vxhsnf pic.twitter.com/HCXDznWG2o
– CySecurity News (@EHackerNews) 6 de junio de 2024
En cuanto al horario de atención, quizás MAS pueda considerar un enfoque flexible que permita operaciones 24 horas al día, 7 días a la semana, garantizando al mismo tiempo una gestión de riesgos y una atención al cliente adecuadas. Esto podría implicar:
Horario de funcionamiento principal (p. ej., de 9 a. m. a 5 p. m. SGT) con servicios de soporte completos
Horario extendido con sistemas automatizados y soporte de guardia.
Ventanas de mantenimiento programadas durante períodos de bajo volumen
Cronograma de implementación:
Para garantizar una transición fluida al nuevo marco regulatorio, propongo el siguiente cronograma:
Mes 0-3: Publicación de reglamentos y directrices finales
Mes 3 a 6: Período de consultas y comentarios de la industria
Mes 6-9: Finalización de especificaciones técnicas y formatos de informes.
Mes 9-12: Preparación de DTSP y actualizaciones del sistema
Mes 12-18: Implementación gradual de nuevos requisitos
Mes 18-24: Fecha límite de cumplimiento total para todos los DTSP
Este cronograma permite una implementación gradual, dando a los DTSP tiempo suficiente para adaptar sus sistemas y procesos, al tiempo que garantiza que el marco regulatorio esté en pleno funcionamiento dentro de dos años.
Con una implementación cuidadosa y un perfeccionamiento continuo, este marco regulatorio tiene el potencial de consolidar la posición de Singapur como líder global en regulación de activos digitales, atrayendo empresas innovadoras y salvaguardando al mismo tiempo los intereses de los consumidores y el sistema financiero en general.