Ethereum está experimentando una corrección después de semanas de fuerte impulso, pero la adopción institucional está remodelando silenciosamente la dinámica a largo plazo del mercado. Según Cryptoquant, la popular “estrategia de tesorería criptográfica”, asociada durante mucho tiempo con Bitcoin, ahora ha ingresado al ecosistema Ethereum. Más de 16 empresas ya han adoptado este enfoque, poseiendo colectivamente 2,455,943 ETH por valor de casi $ 11.0 mil millones. Esta asignación significativa ha bloqueado efectivamente una parte considerable de ETH, reduciendo el suministro disponible en el mercado abierto.
Lectura relacionada
El movimiento del Tesoro refleja el libro de jugadas de Bitcoin, donde las corporaciones acumularon estratégicamente BTC como un activo de reserva. Sin embargo, Ethereum presenta diferencias importantes. A diferencia del suministro duro de Bitcoin de 21 millones, ETH no tiene el máximo fijo. En cambio, su dinámica de suministro está formada por la actividad de la red y el mecanismo de quemaduras introducido con EIP-1559. Si bien estas mecánicas pueden crear períodos deflacionarios, el suministro total de Ethereum aún aumentó en aproximadamente 1 millón de ETH (~ 0.9%) durante el último año.
Esta dualidad presenta la oportunidad y el riesgo. Por un lado, las tenencias institucionales reducen el suministro de líquidos y refuerzan el papel de Ethereum como un activo estratégico. Por otro lado, la emisión variable significa que durante los períodos de baja actividad de la red, el crecimiento del suministro podría acelerar, diluyendo los efectos de la escasez. A medida que Ethereum prueba los niveles clave de demanda, la estrategia del Tesoro puede resultar fundamental en la configuración de su próxima tendencia importante.
Ethereum: Concentración de tesorería y riesgos de apalancamiento
Según Cryptoquant’s análisisLa tendencia de adopción del Tesoro de Ethereum conlleva oportunidades y riesgos. Por un lado, los bonos del Tesoro Institucional han encerrado miles de millones en ETH, reduciendo el suministro disponible en el mercado.
Sin embargo, la estructura de estas tenencias también presenta riesgos de concentración. Por ejemplo, Bitmine Inmersion Technologies, que ha declarado abiertamente su objetivo de controlar el 5% de todo ETH, actualmente posee solo el 0.7%. El siguiente titular más grande, Sharplink Gaming, administra solo el 0.6%. Esto significa que la adopción del Tesoro todavía está concentrada entre unos pocos jugadores. Si uno o dos grandes titulares descargaran sus reservas, el mercado podría enfrentar golpes de precio bruscos.
Más allá de la acumulación de manchas, el apalancamiento es otro factor creciente. Cryptoquant destaca que el interés abierto de ETH Futures ha aumentado a alrededor de $ 38 mil millones. Este nivel de apalancamiento significa que grandes columpios en el precio pueden desencadenar liquidaciones en cascada. En los mercados criptográficos, el apalancamiento es sinónimo de volatilidad.
La fragilidad de esta configuración fue evidente el 14 de agosto, cuando una eliminación de solo $ 2 mil millones en interés abierto condujo a $ 290 millones en liquidaciones forzadas y una caída del 7% en el precio de ETH. Este evento subraya la rapidez con que las cosas pueden espiral cuando la liquidez es delgada y el apalancamiento es alto. La venta puntual sola no es una volatilidad de conducción: las posiciones reveladas magnifican cada movimiento. En este contexto, la adopción del Tesoro de Ethereum puede asegurar la demanda a largo plazo, pero las tenencias concentradas y el creciente apalancamiento siguen siendo vulnerabilidades clave.
Lectura relacionada
ETH Probar niveles de liquidez críticos
La acción del precio de Ethereum en la tabla de 3 días muestra que después de reunirse a un máximo local cerca de $ 4,790, ETH ingresó a una fase de corrección, pero permanece muy por encima de los promedios móviles clave. Actualmente cotizando alrededor de $ 4,227, el precio se ha vuelto volverse en su pico, pero aún tiene la estructura alcista más amplia.
La SMA de 50 días ($ 2,687), la SMA de 100 días ($ 2,838) y la SMA de 200 días ($ 2,912) están en tendencia al alza, lo que refleja un fuerte impulso subyacente. Es importante destacar que ETH se está operando significativamente por encima de estos promedios a largo plazo, confirmando que la tendencia alcista permanece intacta a pesar del retroceso. El fuerte rebote de menos de $ 3,000 a principios del verano marcó una reversión decisiva después de meses de consolidación, estableciendo las bases para la última ruptura.
Lectura relacionada
Si los Bulls logran mantener la zona de soporte de $ 4,200– $ 4,100, ETH podría volver a probar la resistencia cerca de $ 4,790 y potencialmente pasar al descubrimiento de precios. Por el contrario, la falta de mantenimiento de este nivel podría ver una nueva prueba del rango de $ 3,800– $ 3,600. Las próximas sesiones serán críticas para confirmar si Ethereum reanuda su tendencia alcista o entra en una corrección más profunda.
Imagen destacada de Dall-E, Gráfico de TradingView