Singapur ha introducido un estricto marco regulatorio de token digital que está transformando su paisaje criptográfico. Según un Informe Wu Blockchainel 30 de junio de 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) hará cumplir oficialmente nuevas reglas para los proveedores de servicios de token digital (DTSP).
Esta regulación marca el final de un proceso de desarrollo de políticas de varios años que comenzó en 2022. Se dirige a empresas locales y en el extranjero que operan desde Singapur. Incluye todas las entidades incorporadas de Singapur y cualquier individuo u organización con presencia comercial en el país.
MAS aclara las reglas de alcance y cumplimiento bajo el régimen DTSP
La Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSMA), aprobado en abril de 2022, sirve como base del nuevo régimen. La Sección 137 de la FSMA contiene que tanto las personas como las empresas están sujetas a licencias si operan servicios de token digital desde Singapur. Esto incluye empresas incorporadas en Singapur que solo sirven a clientes extranjeros. MAS ha eliminado la distinción entre usuarios locales y extranjeros, aplicando regulaciones por igual en todos los ámbitos.
Según la nueva ley, el término “Servicios de token digital” incluye una amplia gama de actividades relacionadas con criptográficas, desde emisión de tokens y custodia hasta servicios de negociación, corretaje y pago. También cubre los servicios de validación como la participación o la participación de nodos y los roles de soporte técnico relacionados con la infraestructura de custodia. Según MAS, ninguna actividad token digital realizada desde Singapur estará exenta sin la licencia adecuada.
MAS enfatizó además que las personas que trabajan remotamente para proyectos criptográficos en el extranjero mientras residen en Singapur todavía están sujetas a la ley. A menos que sean empleados formales de una empresa en el extranjero con licencia, sus actividades pueden considerarse ilegales según las nuevas reglas. Esta interpretación elimina los supuestos previamente celebrados de que el trabajo remoto para proyectos no locales evitaría la regulación.
La licencia exige altos estándares y preparación de cumplimiento
Obtener una licencia DTSP bajo FSMA no es un proceso simple. MAS ha declarado que solo emitirá licencias en casos excepcionales. Los solicitantes deben demostrar que sus operaciones son comercialmente sólidas y no representan ningún riesgo regulatorio. Esto incluye cumplir con los requisitos en todos los mercados extranjeros donde están disponibles sus servicios, un obstáculo que descalifica muchas nuevas empresas de criptografía en etapa inicial.
MAS también requiere que los solicitantes tengan un gobierno corporativo sólido, personal experimentado y capital suficiente. La autoridad no proporciona opciones de vía rápida o períodos de gracia. De más de 500 solicitudes presentadas durante una fase de licencia anterior, se aprobaron menos del 10 por ciento. A finales de 2024, solo 29 empresas habían recibido una licencia para proporcionar servicios de token de pago digital en virtud de la Ley de Servicios de Pago (PSA).
MAS ha consolidado la supervisión previamente fragmentada bajo PSA, SFA y FAA en un marco unificado. Esta consolidación reduce las áreas grises y aumenta la transparencia operativa. Con esto, el enfoque está cambiando de si se mantiene una licencia a qué tan bien una operación se alinea con los requisitos de cumplimiento. MAS también introdujo obligaciones adicionales bajo FSMA, incluso para empresas ya con licencia bajo PSA o SFA.
¿Quién está afectado, quién no y qué viene después?
El impacto inmediato recae en intercambios sin licencia, proveedores de billeteras, mercados NFT y plataformas Defi con operaciones en Singapur. Estos incluyen entidades que se habían registrado localmente pero que solo se dirigieron a los mercados extranjeros. Sin licencias, deben cerrar actividades reguladas antes del 30 de junio o enfrentar sanciones. Los desarrolladores individuales, los gerentes comunitarios y los asesores de cifrado también se ven afectados si su trabajo involucra servicios de token digital realizados desde Singapur.
Las empresas que ya están autorizadas bajo PSA o exentas bajo SFA o FAA no están obligadas a volver a solicitar una licencia DTSP. Sin embargo, aún deben actualizar sus procesos de cumplimiento para cumplir con los requisitos de FSMA. Estos incluyen una gestión de riesgos de tecnología más estricta, auditorías obligatorias, protocolos mejorados contra el lavado de dinero e informes inmediatos de infracciones de seguridad importantes. MAS también ha prohibido las transacciones en efectivo de alto valor superiores a $ 20,000.
Los consultores que ofrecen servicios de asesoramiento o marketing no custodiales permanecen fuera del alcance de la licencia, siempre que no manejen la emisión de tokens o la ejecución comercial. La ley separa claramente los roles de asesoramiento de los servicios operativos, lo que permite que ciertos servicios profesionales continúen sin cargas regulatorias. Sin embargo, cualquier compromiso en la distribución o transferencia de tokens desencadena obligaciones de licencia.
MAS motivado por la seguridad financiera, la alineación global y las presiones locales
La nueva ley refleja el enfoque de larga data de Singapur de licencias estrictas en todos los sectores. El país ya requiere permisos para actuaciones públicas, Hawking e incluso operaciones de piscinas en hoteles. El tratamiento de MAS de la industria criptográfica se alinea con este estándar nacional de “regular primero, operar más tarde”. El marco tiene como objetivo proteger a los inversores, garantizar el cumplimiento de AML y mantener la integridad del sistema financiero.
Un evento clave que dio forma a la política actual fue el escándalo de lavado de dinero 2023 S $ 3 mil millones que involucró a ciudadanos extranjeros. El caso “Fujian Gang” involucró delitos financieros a gran escala a través de estructuras corporativas y cuentas bancarias en Singapur. El incidente provocó una mayor preocupación por el mal uso de los servicios de token digital para los flujos de capital ilícitos. Esto llevó a MAS a fortalecer la supervisión y eliminar las brechas en las actividades criptográficas transfronterizas.
MAS ha dejado en claro que Singapur ya no tolerará el arbitraje regulatorio. Busca salvaguardar su reputación como centro financiero, incluso a costa de las salidas comerciales a corto plazo. Es posible que muchas empresas en etapa inicial no sobrevivan a las demandas de cumplimiento, pero MAS está priorizando la certeza regulatoria sobre el tamaño del mercado. Los proyectos que no pueden cumplir con los nuevos estándares deben considerar las estrategias de salida o la reestructuración.
Controles más apretados en Singapur Cambiar la enfoque de la industria hacia otros centros
Con el nuevo régimen en su lugar, las empresas están evaluando opciones fuera de Singapur. Algunas empresas ya han comenzado a trasladarse a jurisdicciones con estructuras de licencias más flexibles. Hong Kong se ha posicionado como un centro alternativo, particularmente desde su declaración de política de 2022, acogiendo con el desarrollo de Web3. Los informes indican que más de 1,000 proyectos criptográficos se han registrado en Hong Kong desde entonces.
Otras ciudades como Dubai, Bangkok y Kuala Lumpur también están ganando atención. Estas regiones ofrecen enfoques regulatorios variables, lo que permite a los proyectos encontrar jurisdicciones que se alinean mejor con sus modelos de negocio. El cambio se trata menos de huir de Singapur y más de igualar las necesidades operativas con entornos regulatorios. MAS ha dejado en claro su posición de que el cumplimiento ya no es opcional.
La implementación del marco de licencia DTSP señala el final de la regulación criptográfica indulgente en Singapur. MAS espera que las entidades cumplan con los estándares globales y contribuyan a la estabilidad financiera. Para la industria criptográfica en Asia, el mensaje es directo: el arbitraje regulatorio ya no es viable. Las empresas que se adaptan permanecerán; los que no pueden moverse.