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Bienvenido al boletín On the Margin, presentado por Ben Strack y Casey Wagner. Esto es lo que desempaquetamos hoy:
- Después de que un líder de la SEC centrado en acciones de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas se retirara, analizamos lo que sucedió durante su mandato.
- Qué esperar en el frente macroeconómico durante una semana en la que varios presidentes regionales de la Reserva Federal hablarán públicamente.
- La SEC ha hecho un seguimiento de las empresas que compiten por lanzar ETF de ETH al contado, y los comentarios parecen alentadores.
El líder de aplicación de criptomonedas de la SEC se aleja
El tipo que dirigió la unidad cibernética y de criptoactivos en la división de aplicación de la ley de la SEC durante casi los últimos dos años se retiró.
En una publicación de LinkedIn sobre la salida, David Hirsch señaló que estaba “particularmente orgulloso del trabajo histórico” realizado por ese equipo.
Sin duda, histórico es una forma de decirlo.
Las publicaciones anteriores de Hirsch destacan algunas de las muchas acciones de aplicación de la SEC relacionadas con las criptomonedas tomadas durante su mandato.
Un comunicado de prensa de agosto de 2023 analiza la SEC acusando a un ex oficial de policía correccional de Nueva Jersey por supuestamente recaudar dinero a través de una oferta de Blazar Token no registrada. Otra publicación, apenas unas semanas después, se centra en la SEC que alega fraude contra SafeMoon por supuestamente vender un valor criptográfico (también considerado no registrado).
Pero un revuelo mayor que el ocurrido a principios de 2023, cuando el regulador de valores de EE. UU. persiguió a los gigantes del intercambio de criptomonedas Binance y Coinbase en demandas consecutivas.
Hirsch subió al escenario en una conferencia organizada por el Consejo de Profesionales Financieros de Activos Digitales poco después. Hace casi exactamente un año, recuerdo estar sentado entre la multitud a unos pocos metros de él, casi asombrado de ver a un líder de la SEC en persona.
Por supuesto, a menudo vemos al presidente Gary Gensler y a la comisionada Hester Peirce ante el ojo público. Pero aparte de eso, la exposición de un periodista a la agencia a menudo se limita a titulares de comunicados de prensa y/o respuestas vagas del portavoz de la SEC en su bandeja de entrada (si no es que rechazan directamente solicitudes de información adicional).
Hirsch dijo durante la discusión del DACFP que, si bien la SEC no buscaba impulsar las criptomonedas en el extranjero, seguiría “presentando reclamaciones por la oferta y venta de valores no registradas”.
Muchos han acusado a la SEC de no definir reglas claras para las empresas de criptomonedas, sino de recurrir a lo que llaman regulación mediante aplicación de la ley. Hirsch dijo el año pasado que la SEC ha hecho un “esfuerzo sincero” para brindar orientación donde puede, pero agregó: “no somos sus abogados”.
El enfoque de la agencia bajo Hirsch ha sido doble. Por un lado, ha perseguido en el ámbito de la aplicación de la ley lo que consideraba una actividad fraudulenta y no registrada en el espacio criptográfico, señaló Arie Heijkoop, socio del bufete de abogados Haynes Boone.
La SEC también parece involucrarse más con los emisores que buscan ofrecer productos criptográficos, como lo demuestran las decisiones históricas sobre los ETF al contado de bitcoin y ether, agregó. Sin embargo, esas aprobaciones se produjeron sólo después de la pérdida legal de la SEC ante Grayscale Investments.
“No necesariamente ha suavizado el vigor de aplicación de la SEC en este espacio”, dijo Heijkoop sobre el progreso posterior a la demanda.
Después de todo, el mes pasado la SEC emitió a Robinhood un aviso de Wells (normalmente utilizado para informar posibles acciones de cumplimiento posteriores) en relación con su negocio de cifrado.
Un portavoz de la SEC no compartió con Blockworks quién reemplazaría a Hirsch. Y el exlíder de la agencia se negó a comentar sobre su próximo rol.
Heijkoop dijo a Blockworks que no espera que el reemplazo de Hirsch se aparte del enfoque criptoescéptico de Gensler.
Un portavoz de Coinbase dijo el lunes: “La historia no mirará favorablemente esta era de regulación mediante la aplicación por parte de la SEC”. La batalla legal de la SEC con el mercado de valores continúa.
Aún así, Hirsch está orgulloso del trabajo que él y su equipo hicieron, demostrando que todo es una cuestión de perspectiva.
Me recuerda un poco a esa canción de Rihanna, aunque sólo sea por la letra fuera de contexto.
“Ese fue todo un espectáculo
Muy entretenido
Pero ya se acabo
Ve y toma un lazo.”
Mientras Hirsch ya no esté, es muy posible que la desconfianza hipervigilante de la SEC hacia el espacio persista hasta que se logren más avances en la política criptográfica en DC.
— Ben Strack
$580 millones
La cantidad de activos que los inversores retiraron de 10 ETF de bitcoin al contado de EE. UU. la semana pasada, según muestran los datos de Farside Investors. Es la salida total semanal más alta para la categoría en aproximadamente tres meses.
Esto fue un marcado cambio con respecto a la semana anterior, cuando los fondos recaudaron alrededor de 1.800 millones de dólares. Las salidas de capital “probablemente se debieron a una reunión del FOMC más agresiva de lo esperado”, dijo el jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill, en un informe del lunes.
La Reserva Federal decidió mantener estables las tasas de interés el 12 de junio a pesar de que el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá redujeron las tasas la semana anterior.
En la mira de Kickstarter
Incluso con los mercados cerrados el miércoles por el feriado federal del 16 de junio, todavía hay métricas notables relacionadas con el crecimiento y oradores potencialmente impactantes por venir. Esto es lo que estamos viendo:
- No faltarán comunicaciones oficiales de la Fed. Tenemos cuatro presidentes regionales (Richmond, Dallas, St. Louis y Chicago) hablando el martes antes de que salga la encuesta manufacturera de la Reserva Federal de Filadelfia el jueves. El informe de mayo mostró un debilitamiento significativo con respecto a abril, con el índice cayendo de 15,5 a 4,5. Generalmente es un informe volátil, pero una cifra sólida para junio nunca será mala.
- También el jueves tendremos la caída semanal de las solicitudes de desempleo. La semana pasada superó las expectativas con 242.000 solicitudes iniciales. Los analistas esperan que esta vez la cifra llegue a 236.000. Necesitamos volver a ver cifras en el rango bajo de 200.000 para mantener la fe en el mercado laboral (y el calendario de recortes de tipos).
- El viernes está previsto que el índice económico líder del Conference Board de mayo se publique justo después de la apertura de los mercados. En los últimos seis meses, la cifra general se ha contraído un 1,9%, lo que muestra importantes obstáculos, aunque no indica una recesión. Se espera que mayo muestre una disminución del LEI de alrededor del 0,4%, ligeramente superior a la lectura de abril del -0,6%.
¿Fuegos artificiales para sonar en los ETF de éter?
Después de lo que pareció una semana más tranquila de lo esperado para los posibles emisores de ETF de éter al contado, la SEC finalmente hizo un seguimiento de sus presentaciones modificadas.
En caso de que haya evitado con éxito el mercado inmobiliario al residir bajo una roca el mes pasado (¡más poder para usted!), la SEC todavía está trabajando con grupos de fondos para finalizar la documentación del ETF de ETH.
El regulador había aprobado los 19b-4 presentados por las bolsas el mes pasado en una decisión histórica. Pero clasificar los llamados S-1, y dejar que entren en vigor, es el otro paso necesario antes de que los primeros ETF de éter al contado de EE. UU. puedan comenzar a cotizar.
Los emisores recibieron comentarios sobre los S-1 el viernes, dijo el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas en X.
Una fuente familiarizada con las presentaciones lo confirmó a Blockworks el lunes. Las revisiones sugeridas fueron “ligeras”, añadió la fuente. Otra persona (también cercana al proceso) señaló como fecha límite el 21 de junio para abordar los comentarios.
“Calificaríamos los comentarios que recibimos como razonables y esperamos su aprobación en el corto plazo”, dijo esa segunda fuente.
Nada de esto es particularmente sorprendente. Aún así, una fuente separada le había dicho a Blockworks la semana pasada que esperaban comentarios sobre los S-1 antes del 7 de junio, una fecha que llegó y pasó sin que los emisores escucharan a la SEC. Por lo tanto, el movimiento parece prometedor para quienes temen que la agencia haya estado dando largas.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo en una audiencia la semana pasada que esperaba que el personal de la SEC finalizara las declaraciones de registro “en algún momento durante el verano”. El último día de la temporada técnicamente no es hasta el 22 de septiembre.
Pero la fecha que los analistas de Bloomberg están observando es el 2 de julio, señalando que la SEC podría intentar concluir esto antes del fin de semana festivo.
¿Se dispararán los fuegos artificiales del Día de la Independencia antes o después de que nos enteremos de que los ETF de ether están listos para funcionar? No pasará mucho tiempo antes de que lo descubramos.
— Ben Strack
Tablón de anuncios
- Bitcoin subió por encima de los 67.000 dólares el lunes por la tarde después de cotizar más cerca de los 65.000 dólares al principio del día. BTC se situaba en aproximadamente $67,200 a las 2:30 pm ET, casi un 1% más que hace 24 horas, pero un 3,5% menos durante la semana pasada.
- La semana pasada, los accionistas votaron a favor del paquete de compensación de 47 mil millones de dólares de Elon Musk como director ejecutivo de Tesla, yendo en contra de lo que dictaminó un juez de Delaware en enero. Si bien esperamos que Tesla solicite al tribunal que lo reconsidere, el proceso podría tardar meses en resolverse.
- El brazo de riesgo del exchange de criptomonedas Coinbase tiene una participación del 4% en todas las inversiones en criptomonedas desde 2017, con 443 inversiones en total, informó Bloomberg durante el fin de semana.
