JPMorgan ha dado un sorprendente salto hacia Bitcoin, esta vez con una nota estructurada apalancada vinculada directamente al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el ETF de BTC más grande del mundo.
La presentación, hecho esta semana con los reguladores de EE. UU.llega pocos días después de que el banco criticara a MicroStrategy, enfrentara llamados de boicot por una supuesta desbancaización de criptomonedas y presionara a MSCI para que considerara excluir a las empresas con mucho Bitcoin de los principales índices.
Ahora, la misma institución está lanzando un producto creado para aprovechar el próximo ciclo importante de Bitcoin.
JPMorgan presenta pagarés vinculados al IBIT creados en torno al ciclo de reducción a la mitad
La nota estructurada refleja el conocido patrón de cuatro años de Bitcoin: debilidad dos años después de una reducción a la mitad, seguida de una fuerza renovada de cara al siguiente. Con la última reducción a la mitad en 2024, JPMorgan está posicionando efectivamente a los inversores para una posible caída en 2026 y un aumento en 2028.
Según la presentación, si el IBIT alcanza o supera un precio preestablecido para diciembre de 2026, el banco cancelará el pagaré y pagará un rendimiento mínimo del 16%. Pero si el IBIT se mantiene por debajo de ese nivel, la nota se extiende hasta 2028 y la recompensa se vuelve mucho más agresiva.
Los inversores ganarían 1,5 veces las ganancias que genere el IBIT para finales de ese año, sin límite al alza.
Altas recompensas, alto riesgo
La nota también incluye protección parcial a la baja. Los inversores recuperarán su capital en 2028 siempre que el IBIT no caiga más del 30%. Pero una vez que se supera ese umbral, las pérdidas reflejan la caída.
JPMorgan advierte que los tenedores podrían perder más del 40%, o incluso toda su inversión, si Bitcoin colapsa durante el período.
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Un brusco cambio de tono por parte de JPMorgan
El lanzamiento se produce en medio de un rápido cambio en los mensajes del banco. JPMorgan ahora dice que las criptomonedas están evolucionando hacia una “clase de macroactivos negociables” impulsada por la liquidez institucional en lugar de la especulación minorista.
Las entradas de ETF refuerzan esa historia: Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP han registrado fuertes entradas netas a pesar de una caída del mercado del 30% desde octubre.
Qué significa esto para el mercado
El producto indica que los actores más importantes de Wall Street se están preparando para el próximo gran ciclo de Bitcoin, incluso cuando las condiciones generales del mercado siguen siendo frágiles.
Que el giro de JPMorgan marque un punto de inflexión dependerá de si BTC puede recuperar impulso de cara a 2026.
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Preguntas frecuentes
Es una inversión apalancada vinculada al ETF IBIT de BlackRock, que ofrece rendimientos preestablecidos en 2026 o ganancias mejoradas si se mantiene hasta 2028.
La nota pretende beneficiarse de la caída típica de Bitcoin dos años después de la reducción a la mitad y de la fortaleza potencial que conduce al próximo ciclo.
Ofrece protección parcial a la baja, pero una caída superior al 30% puede provocar pérdidas importantes, incluida la pérdida total de capital.
El banco dice que las criptomonedas se están convirtiendo en una clase de activo macro y se están posicionando temprano para el próximo ciclo potencial de Bitcoin.
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