El manual de estrategias de los fondos cotizados en bolsa que impulsó a Bitcoin y, más tarde, a Ethereum a las carteras institucionales puede no aplicarse claramente a XRP. Según los administradores de activos Detrás de los lanzamientos del nuevo ETF de XRP, el producto está forjando lo que un ejecutivo llamó un “tercer camino”, uno que puede ser menos dependiente del ciclo tradicional de auge y caída de las criptomonedas y más anclado en la adopción y la infraestructura.
A mediados de mes, los ETF vinculados a XRP han reunido aproximadamente 1.120 millones de dólares en activos netos, una cifra que se destaca no porque rivalice con el debut récord de Bitcoin, sino porque ha llegado en medio de un mercado criptográfico debilitado. Ese contraste está dando forma a una nueva narrativa sobre el papel de XRP en las carteras institucionales.
“Creo que este tercer camino es realmente interesante”, dijo Matt Hougan, refiriéndose a la divergencia entre el lanzamiento de XRP y los lanzamientos anteriores de ETF.
No Bitcoin. No Etereum.
El debut del ETF de Bitcoin fue un evento singular, dicen los ejecutivos: la culminación de casi una década de batallas regulatorias, demanda institucional reprimida y el momento perfecto durante un ciclo alcista. La experiencia de Ethereum fue casi la opuesta: un lanzamiento más silencioso que luchó por llamar la atención antes de encontrar impulso mucho más tarde.
La recepción de XRP ha aterrizado en otro lugar completamente diferente.
“XRP ha sido mucho mejor recibido que Ethereum”, dijo Hougan, y dijo que los ETF de Ethereum inicialmente “salieron silenciosamente de la puerta”. Por el contrario, los fondos de XRP cruzaron rápidamente la marca de los mil millones de dólares a pesar de las condiciones desfavorables del mercado.
“Ver mil millones de dólares en un mercado a la baja es realmente excepcional”, dijo Hougan. “Si este fuera un mercado criptográfico fuerte, ese número sería significativamente mayor”.
Voluntad de competir y apuesta por la fuerza
Steven McClurg, cuya empresa ha lanzado múltiples ETF de activos digitales, dijo que XRP se destacó mucho antes de que comenzaran las operaciones.
“Sabía que iba a ser fuerte desde el principio en función de las conversaciones que tuvimos”, dijo McClurg, comparándolo con Ethereum, donde anteriormente optó por no lanzar un producto spot debido a la competencia concurrida y la demanda inicial más débil.
McClurg reconoció que Bitcoin se benefició de todos los vientos de cola posibles: liderazgo en el mercado, un largo historial y un ciclo alcista que ya estaba en movimiento. XRP, en comparación, está emergiendo como lo que él llamó un “activo divergente”, uno que puede desacoplarse del ritmo familiar de cuatro años de Bitcoin.
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