La lenta evolución de los precios ha sido más evidente en los activos digitales, mientras que las acciones han logrado mantenerse modestamente alcistas.
Aun así, es posible que esta dinámica no persista. Los datos entrantes sobre la actividad económica de EE. UU. podrían influir en la rotación de capital, alterando potencialmente la trayectoria del precio de Bitcoin en los próximos meses.
Los datos de vivienda podrían afectar a Bitcoin
La construcción de viviendas iniciadas, un importante indicador económico que rastrea la construcción de nuevas viviendas, junto con otros datos macroeconómicos, sugiere que se puede estar formando un posible cambio en las condiciones del mercado.
Esta perspectiva se debe a la continua disminución de las viviendas iniciadas.
Históricamente, los períodos de disminución de la actividad inmobiliaria a menudo han precedido a cambios en las expectativas de política monetaria y las condiciones de liquidez, que en última instancia pueden respaldar las acciones, en particular el S&P 500.
Por el contrario, el aumento de la construcción de viviendas ha coincidido en ocasiones con condiciones financieras más estrictas.
bitcóin [BTC] y el S&P 500 con frecuencia se han movido en la misma dirección durante las fases impulsadas por la liquidez o de riesgo, aunque la fuerza de esta relación varía según los regímenes de mercado.
Al cierre de esta edición, la construcción de viviendas continuaba con una tendencia a la baja, una señal que históricamente se ha alineado con la mejora de las condiciones de las acciones a lo largo del tiempo.
Fuente: Alphractal
João Wedson ha señalado este hecho como una señal constructiva para los activos de riesgo, al tiempo que destaca que el momento de cualquier reacción del mercado sigue siendo incierto.
“Este es uno de esos indicadores adelantados que tiende a moverse antes de que el S&P 500 reaccione, aunque pueden pasar meses o incluso años hasta que se refleje completamente en los precios”.
Esto sugiere que, si bien podría surgir un repunte más amplio, el impacto podría extenderse durante un período prolongado y no inmediatamente.
Como tal, cualquier respuesta alcista significativa podría materializarse hasta bien entrado 2026, dependiendo de cómo evolucionen la liquidez y las condiciones económicas.
Correlación de acciones y Bitcoin
La relevancia de estas señales macro se vuelve más clara al examinar la relación a largo plazo entre las acciones, el S&P 500 y Bitcoin.
Un análisis de la rentabilidad anual de ambos activos entre 2012 y 2024 muestra que sólo ha habido dos casos notables en los que su desempeño divergió significativamente.
En la mayoría de los años, ambos mercados se movieron en la misma dirección general, a pesar de las diferencias en magnitud y volatilidad.
En 2014, Bitcoin cayó aproximadamente un 50%, mientras que el S&P 500 ganó alrededor de un 29%. De manera similar, en 2018, Bitcoin cayó un 72%, mientras que el S&P 500 registró un rendimiento anual marginal de aproximadamente el 0,15%.
Fuente: Curvo
De estos datos surge un patrón consistente. Cuando ambos mercados caen, Bitcoin normalmente experimenta caídas más profundas que el S&P 500.
Por el contrario, cuando el apetito por el riesgo mejora y los mercados se recuperan, Bitcoin históricamente ha mostrado un rendimiento alcista más fuerte. Sólo este año, Bitcoin ha bajado un 32%, mientras que el S&P 500 ha subido alrededor de un 5,8% en lo que va del año.
Esta relación pone de relieve cómo la mejora de las condiciones de liquidez podría eventualmente respaldar a Bitcoin, así como a las altcoins, que han sufrido caídas similares en las últimas semanas.
Otros factores económicos a considerar
Los datos sobre vivienda también se alinean con las expectativas vinculadas al continuo aumento de la oferta monetaria M2 mundial.
Un aumento del M2 global refleja una creciente reserva de capital en las principales economías que puede convertirse fácilmente en efectivo. Actualmente, la liquidez global asciende a aproximadamente 147 billones de dólares.
Sin embargo, el aumento de la liquidez por sí solo no es suficiente para hacer subir los precios de los activos. El capital debe rotar activamente hacia activos de riesgo, respaldado por mejores condiciones financieras y un sentimiento ajustado al riesgo.
Fuente: Extracto Alfa
Hasta que se produzca esa rotación, es probable que Bitcoin permanezca en una fase de consolidación, cotizando dentro del rango de 85.000 a 90.000 dólares.
Al mismo tiempo, el índice de tensión financiera sigue siendo ligeramente bajista, ya que continúa en territorio negativo.
Históricamente, las lecturas negativas de este índice han coincidido con períodos en los que los activos especulativos como Bitcoin cotizan cerca del extremo inferior de su rango.
Hasta que estos indicadores macroeconómicos comiencen a converger (mediante una mejora de la liquidez, una reducción del estrés financiero y un mayor apetito por el riesgo), es probable que Bitcoin se mantenga dentro de un rango limitado, con la acción del precio restringida al extremo inferior de su reciente zona de negociación.
Pensamientos finales
- Los datos recientes del mercado inmobiliario apuntan a un posible cambio en los flujos de capital hacia acciones como el S&P 500.
- El S&P 500 es una clase de activos que históricamente ha mostrado períodos de fuerte correlación con Bitcoin, particularmente durante los ciclos de mercado impulsados por la liquidez.