Nuevo Datos de Glassnode muestra que la base de costo promedio de los depósitos ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ahora se agrupa en alrededor de $ 80,000, con Grayscale ligeramente más alto y Fidelity marginalmente más bajo.
A pesar del reciente retroceso del mercado, esto indica que la mayor parte de Bitcoin en poder de ETF permanece en territorio de ganancias no realizadas.
La base de costos de los ETF ha aumentado constantemente a lo largo del año, lo que refleja continuas entradas institucionales y acumulación a largo plazo más que un reposicionamiento especulativo a corto plazo.
Fuente: Glassnode
Las entradas diarias se vuelven negativas, pero la demanda a largo plazo sigue siendo fuerte
Cifras recientes del panel de ETF de SoSoValor mostrar: 60,48 millones de dólares en salidas netas diarias el 8 de diciembre, una modesta reversión durante un período de consolidación de precios.
Sin embargo, las entradas acumuladas siguen siendo sustanciales: 57.560 millones de dólares, y los activos netos totales mantenidos por los ETF al contado estadounidenses ascienden ahora a 118.500 millones de dólares, alrededor del 6,5% de la capitalización de mercado de Bitcoin.
Esa escala sugiere que la estructura de precios de Bitcoin está cada vez más determinada por los balances institucionales, en lugar de sólo por el sentimiento minorista o el apalancamiento de futuros.
El precio se consolida por encima del nivel crítico de entrada del ETF de Bitcoin
Bitcoin cotiza cerca de $ 90,700 al momento de esta publicación, solo una corta distancia por encima de la zona base de costos del ETF. La actual acción del precio muestra un movimiento lateral luego de la fuerte caída del mes pasado, con el RSI cerca de niveles neutrales.
Si Bitcoin vuelve a probar la región de los 80.000 dólares, eso llevaría el precio directamente a la capa de equilibrio institucional. Históricamente, este nivel ha atraído apoyo estructural a las ofertas.
Fuente: TradingView
Por el contrario, un movimiento decisivo por encima de los 95.000 dólares alejaría el precio de ese umbral y restablecería el colchón de margen para los ETF.
Por qué esto importa ahora
Los titulares institucionales han creado una gran base de oferta a precios relativamente altos.
Si Bitcoin continúa consolidándose cerca de esos niveles sin provocar grandes salidas de capital, se refuerza la idea de que los ETF estadounidenses están funcionando como tenedores de largo plazo en lugar de capital de rápido movimiento.
Pensamientos finales
- Bitcoin cotiza cerca del precio de entrada promedio del ETF por primera vez en meses.
- Las salidas modestas sugieren un enfriamiento, no una capitulación, ya que la tenencia institucional sigue siendo estructuralmente fuerte.