La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) ha propuesto nuevas reglas para los mercados de predicción, señalando que los contratos de eventos deportivos generalmente no son contrarios al interés público a pesar de que la ley federal los clasifica como “juegos de azar”.
Publicada el miércoles, la propuesta distingue los contratos de eventos deportivos de los juegos de azar puro, diciendo que los mercados basados en puntajes finales y registros de victorias y derrotas pueden ayudar a determinar los precios. Sin embargo, es poco probable que los contratos vinculados a lesiones de jugadores, decisiones de los árbitros u otros resultados que puedan fomentar la manipulación cumplan con la prueba del interés público.
La propuesta también aclara que los contratos electorales no se consideran “juegos” según las leyes federales pertinentes. Reuters informó que esto podría aliviar aún más la incertidumbre regulatoria para plataformas como Kalshi y Polymarket, que saltaron a la fama durante las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, a medida que los operadores recurrieron cada vez más a los mercados de predicción para evaluar el resultado de la carrera.
El borrador de las reglas está abierto a comentarios públicos durante 45 días y podría ayudar a definir el futuro marco regulatorio para los mercados de predicción de Estados Unidos.
Gary Kalbaugh, socio de Cahill Gordon & Reindel LLP en Nueva York, dijo que la propuesta se basa en principios y no en una aprobación general, y señaló que cada contrato aún estaría sujeto a un análisis de interés público caso por caso.
“‘Juegos’ se define de manera más amplia de lo previsto y arrasa en los eventos deportivos”, escribió Kalbaugh el miércoles. “Los contratos que se basan en resultados agregados (puntuaciones finales, victorias y derrotas, estadísticas de la temporada) son presuntamente permisibles”.
Fuente: Gary Kalbaugh
La mayor claridad regulatoria se produce a medida que los mercados de predicción ven una adopción cada vez mayor.
Las reglas propuestas surgen mientras los mercados de predicción, descritos como una “clase de activos” en el borrador, continúan ganando impulso, con Kalshi y Polymarket alcanzando valoraciones multimillonarias en medio de un creciente interés institucional y de inversionistas.
Ambas empresas han ampliado sus vínculos con los mercados financieros tradicionales. Kalshi se asoció recientemente con Nasdaq para lanzar una nueva categoría de mercados de predicción que permite a los usuarios pronosticar las valoraciones futuras de las empresas privadas antes de sus ofertas públicas iniciales.
Mientras tanto, Polymarket se ha asociado con Dow Jones para integrar datos de mercado de predicción en tiempo real en sus marcas de medios, incluido The Wall Street Journal.
“Los mercados de predicción continúan volviéndose más comunes, con asociaciones recién formadas con organizaciones de noticias y más empresas entrando rápidamente en este espacio”, dijo Melinda Roth, profesora de derecho deportivo y finanzas corporativas en el Centro de Derecho de la Universidad de Georgetown. “A medida que estos mercados continúan creciendo, la pregunta sin respuesta es si los contratos de eventos son instrumentos financieros o simplemente son juegos de azar”.
Los analistas de Bernstein dicen que los mercados de predicción están viendo una creciente adopción institucional a medida que los inversores buscan herramientas alternativas de macrocobertura a través de contratos de resultados binarios.