La mayoría de los comentarios públicos presentados sobre la propuesta de la Comisión de Bolsa y Valores de permitir que las empresas informen sus ganancias dos veces al año en lugar de cuatro veces no apoyan el cambio. También hay una disputa sobre una dirección de correo electrónico mal escrita que ahora amenaza el proceso que la agencia debe seguir antes de poder finalizar cualquier cambio.
La SEC publicó la norma el 5 de mayo de 2026, en el comunicado n.º 33-11414. La norma daría a las empresas públicas la opción de presentar un informe semestral en un nuevo Formulario 10-S en lugar de tres presentaciones trimestrales del Formulario 10-Q, manteniendo el 10-K anual.
El mismo día que salió la propuesta, El comisionado Mark Uyeda declaró que la cadencia actual de presentación de informes se remonta a la era industrial de la posguerra, y no se debe suponer que se adaptará a todos los emisores en 2026.
Sin embargo, muchos inversores no lo creen en este momento.
¿Por qué la mayoría de los inversores se oponen al cambio de la SEC?
Better Markets, una organización defensora de los inversores sin fines de lucro, revisó el comentarios publicados en el sitio de la SEC y encontró cerca del 99% en contra de la propuesta, según el director de políticas de su grupo, Amanda Fischerexjefe de gabinete de la SEC.
La página de comentarios de la SEC para la reglamentación recibió decenas de miles de presentaciones, y la agencia ha dicho públicamente que todavía está trabajando en una acumulación de presentaciones pendientes de publicación.
Las presentaciones provinieron tanto de pesos pesados institucionales como de comerciantes minoristas. El Consejo de Inversores Institucionales, cuyos miembros administran alrededor de 5,2 billones de dólares, presentó una carta oponiéndose al cambio.
Su asesor general, Jeff Mahoney, escribió que ampliar el intervalo de informes afectará la revisión de los auditores y la certificación de la gestión y también empeorará la volatilidad del precio de las acciones. El Consejo hizo referencia a una encuesta del CFA Institute de 2026 en la que solo el 35% de los encuestados apoyó un paso a la presentación de informes semestrales.
Una comunidad de Reddit, r/wallstreetbets, que afirma tener 18 millones de comerciantes minoristas, se opuso a la propuesta. Su carta decía que la presentación trimestral es la forma en que una generación de pequeños inversores aprendió a leer un balance, a menudo después de ver caer una acción en una publicación de resultados y profundizar en el 10-Q para descubrir por qué.
La comunidad dice que si la comisión reduce la frecuencia de los informes, eliminará el mecanismo del que han llegado a depender.
¿Una ‘s’ afectó el envío de comentarios a la SEC?
Se marcó la falta de una “s” en la dirección destinada a recibir los comentarios, y algunas voces lo llamaron un error administrativo. La versión de la propuesta del Registro Federal dirigió a los comentaristas a rule-comment@sec.gov.
La dirección designada que la SEC tiene en su propia página de instrucciones, y que ha utilizado en casi todas las propuestas de reglas desde al menos 2019, es rule-comments@sec.gov, con una “s”.
Better Markets planteó la discrepancia en una carta del 13 de julio al presidente Paul Atkins y a los comisionados Hester Peirce y Mark Uyeda, calificando la dirección publicada como “incorrecta” y advirtiendo que “sin duda privaba a algunos miembros del público de la oportunidad de expresar sus puntos de vista”. La ventana de comentarios ya se había cerrado el 6 de julio.
Sin embargo, un portavoz de la SEC confirmó que ambas direcciones son válidas.
La SEC repitió esa garantía en su página de comentarios. Fischer dice que no puede probar lo que pasó pero sospecha que fue un error tipográfico. Según ella, varias personas que informaron comentarios enviados a la dirección singular nunca aparecieron en línea.
La Ley de Procedimiento Administrativo exige que las agencias compartan comentarios y respondan a los importantes antes de adoptar una norma. Éste es también el motivo por el cual una norma es impugnada ante los tribunales.
Better Markets señaló que la SEC reabrió 11 reglas y una solicitud de comentarios en 2021 y 2022 después de un error tecnológico al recopilar comentarios.
Fischer dijo que la SEC ha publicado una cifra superior a 66.000 comentarios, mientras que cree que la cifra real, que atribuyó a Atkins citándola en un ayuntamiento interno, podría llegar a 200.000.
¿Qué está en juego para los emisores de criptomonedas?
Lo mismo División de Finanzas Corporativas de la SEC Quien está impulsando este cambio en los informes es también el que impulsa la reforma de los criptoactivos bajo el Proyecto Crypto del director Moloney y el presidente Atkins.
Atkins dice que la rigidez del ciclo de 90 días es una distracción que empuja a la gerencia hacia objetivos de corto plazo.
Con esta nueva directiva, las empresas de activos digitales que coticen en bolsa tendrían que ceñirse a los informes trimestrales o pasar a presentaciones semestrales, que es la misma opción que cualquier otro emisor según la norma.
Sin embargo, los críticos dicen que conlleva una compensación de transparencia que favorece a los inversores institucionales sobre los minoristas.