El Banco de Francia ha pedido a la Unión Europea que otorgue a su regulador de mercados supervisión directa sobre las principales empresas de criptomonedas, advirtiendo que una supervisión fragmentada podría amenazar la soberanía financiera del bloque.
Hablando en el Foro Fintech ACPR-AMF en París el jueves, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, dijo que la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) debería recibir el mandato de supervisar directamente a los emisores de criptoactivos en el marco de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE.
“También abogo, junto con el presidente de la AMF, por la supervisión europea de los emisores de criptoactivos, llevada a cabo por la ESMA”, dijo, instando a que pueda garantizar la aplicación coherente de las normas y reducir los riesgos.
Villeroy de Galhau dijo que depender de los reguladores nacionales corre el riesgo de crear una aplicación desigual en toda la UE en un momento en que las empresas de cifrado están creciendo rápidamente en la región.
El Banco de Francia dice que las monedas estables amenazan la soberanía monetaria de la UE
Añadió que la supervisión directa por parte de la ESMA, con sede en París, evitaría el arbitraje regulatorio y garantizaría que los actores clave cumplan con los mismos estándares sin importar dónde se encuentren.
“La implementación de MiCA es un paso adelante decisivo”, afirmó. “Pero su eficacia requiere un enfoque más unificado si queremos proteger a los inversores europeos y mantener la igualdad de condiciones”.
Villeroy de Galhau también aprovechó el discurso para hablar sobre la creciente amenaza de las monedas estables respaldadas por dólares. Dijo que la asignación actual de MiCA para la emisión múltiple de monedas estables es una debilidad regulatoria.
Según este marco, las empresas pueden emitir el mismo token tanto dentro como fuera de la UE manteniendo solo reservas parciales.
Dijo que las monedas estables podrían debilitar el euro y conducir a una multiplicación descoordinada de soluciones de liquidación privadas. Esto aumentaría la dependencia de la región de entidades no europeas y no reguladas.
Otros funcionarios se han hecho eco de las preocupaciones sobre las monedas estables de múltiples emisiones. El 19 de septiembre, la vicegobernadora del Banco de Italia, Chiara Scotti, advirtió que el modelo podría socavar la estabilidad financiera y debería restringirse.
Señaló que, si bien las estructuras de múltiples emisiones pueden mejorar la liquidez y la escalabilidad, también crean importantes riesgos legales, operativos y de estabilidad, particularmente cuando los emisores tienen su sede fuera de la UE.
La Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS), el organismo de la UE encargado de monitorear los riesgos sistémicos, también ha apuntado a las monedas estables de múltiples emisiones.
El 1 de octubre, la JERS adoptó una recomendación para prohibir la práctica tanto dentro del bloque como en otras jurisdicciones. Si bien no es legalmente vinculante, la medida aumenta la presión sobre los responsables políticos de la UE para que regulen más de cerca las operaciones de las monedas estables.
Regulaciones más estrictas pueden reducir los riesgos de arbitraje
Villeroy de Galhau afirmó que la respuesta está en completar el marco regulatorio europeo:
“Este marco se beneficiaría de una regulación mucho más estricta de la emisión múltiple de la misma moneda estable desde dentro y fuera de la Unión Europea, para reducir los riesgos de arbitraje en tiempos de tensión”.
Los comentarios de Villeroy de Galhau se producen mientras la Comisión Europea desarrolla planes para trasladar la supervisión de los sectores financieros, incluido el cripto, de los reguladores nacionales a la ESMA.
El lunes, la presidenta de la ESMA, Verena Ross, dijo que la reforma construiría un panorama más integrado y globalmente competitivo para la UE.
Relacionado: El Banco de Inglaterra señala flexibilidad en los límites de las monedas estables en medio del rechazo de la industria: informe
Los problemas de pasaportes estimulan el llamado a una supervisión unificada
Según el marco MiCA de la UE, las empresas de cifrado con licencia pueden utilizar una función conocida como pasaporte, que les permite obtener autorización en un estado miembro de la UE y disfrutar de la validez de la licencia en todos los estados miembros.
El propósito de esta característica es crear un mercado único para los proveedores de cifrado, reduciendo así las barreras de entrada y evitando aplicaciones duplicadas.
Si bien el sistema de pasaportes está diseñado para agilizar el acceso al mercado, en la práctica corre el riesgo de exponer lagunas si los reguladores nacionales no cumplen con sus obligaciones.
En julio, la ESMA criticó el proceso de concesión de licencias de Malta tras descubrir que el organismo de control financiero del país sólo cumplió parcialmente las expectativas al autorizar una empresa de criptomonedas. Esto generó preocupaciones de que una supervisión débil en un país pudiera tener un efecto dominó en toda la UE.
El 15 de septiembre, el regulador de valores de Francia, la Autorité des Marchés Financiers (AMF), también expresó su preocupación por las lagunas en la aplicación de la reglamentación vinculadas al marco MiCA.
El regulador dijo que podría considerar rechazar la validez de la característica de pasaporte.
Revista: Se retrasa el proyecto de ley de control de chat de la UE que acaba con la privacidad, pero la lucha no ha terminado