La propuesta de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. de rescindir las reglas sobre protección de órdenes y cotizaciones de precios podría eliminar una barrera legal importante para las acciones estadounidenses tokenizadas.
La SEC propuso el jueves eliminar dos reglas de las regulaciones de su sistema de mercado nacional. La Regla 611 que prohíbe los “trade-throughs”, donde una orden de acciones en una bolsa no puede ser a un precio peor que en otra, y la Regla 610(e) que prohíbe a las bolsas mostrar una oferta al mismo precio o a un precio más alto que el que está disponible en otros lugares.
El jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn, dijo que la propuesta es “uno de los mayores desbloqueos hasta ahora para las acciones tokenizadas”, ya que eliminaría “una de las mayores barreras estructurales para el comercio de acciones estadounidenses tokenizadas en DeFi”.
La SEC ha estado buscando deshacer las reglas que restringen la tecnología criptográfica y blockchain. Lanzó el “Proyecto Crypto” en agosto de 2025 con el objetivo de establecer reglas para el uso de activos digitales y blockchain en los mercados estadounidenses.
Fuente: Alex Thorn
Thorn dijo que los creadores de mercado automatizados (AMM) en criptografía, o programas que facilitan el comercio mediante la agrupación de activos, no pueden cumplir con las reglas de comercio directo, ya que ejecutan órdenes contra “cualquiera que sea el precio del grupo”.
Añadió que un AMM tampoco puede detener una operación si existe una mejor cotización en otro lugar, lo que significa que cualquier grupo en una acción tokenizada regida por las reglas actuales “cometería transacciones constantemente y posiblemente sería un centro de comercio ilegal”.
Los precios de los AMM también fluctúan constantemente y también violarían constantemente la regla que tiene como objetivo garantizar que los inversores obtengan el mejor precio en todas las plataformas, dijo Thorn.
Es probable que la SEC reemplace las reglas con un marco de “mejor ejecución”, que podría permitir AMM según las reglas, dijo Thorn.
La agencia presentó su propuesta para recibir comentarios durante 60 días, donde luego revisará las respuestas y podrá cambiar su propuesta en respuesta a los comentarios.
Se produce cuando, según se informa, la SEC estaba dispuesta a publicar un plan el mes pasado que permitiera el comercio de acciones tokenizadas, pero pospuso el plan después de que funcionarios de las bolsas de valores expresaron su preocupación sobre cómo se ejecutaría el plan.