Según se informa, la Comisión Europea está redactando nuevas normas que otorgarían a la ESMA una mayor supervisión sobre las empresas de criptomonedas, en lugar de dejarlo en manos de los reguladores locales.
Resumen
- Según se informa, los legisladores de la UE están redactando reformas para otorgar a la ESMA una supervisión directa de las empresas de cifrado, desviando la autoridad de los reguladores nacionales.
- La propuesta ha provocado reacciones negativas de estados más pequeños de la UE como Malta y Luxemburgo, que temen perder autonomía regulatoria y competitividad.
Según un informe del Financial Times, los legisladores de la UE quieren transferir los poderes de supervisión de las criptomonedas de las autoridades nacionales a la Autoridad Europea de Valores y Mercados. Esta medida se enmarca en una propuesta para otorgar a la autoridad reguladora del mercado de la UE la supervisión directa de las bolsas de valores, las empresas de cifrado y las cámaras de compensación.
La presidenta de la ESMA, Verena Ross, afirmó que la Comisión Europea está redactando actualmente la reforma regulatoria que serviría para hacer más uniforme la supervisión regulatoria en el mercado de capitales en Europa. La UE había propuesto anteriormente convertir a la ESMA en el principal supervisor de las empresas de cifrado cuando se elaboró por primera vez MiCA, sin embargo, no se ha implementado por completo.
El plan para convertir a la AEVM en el único regulador de las criptomonedas en la UE ha recibido reacciones negativas de países más pequeños con agendas criptográficas incipientes, como Luxemburgo y Malta. Malta, en particular, ha estado otorgando licencias activamente a proveedores de servicios de criptoactivos.
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Hasta julio de 2025, Malta ha otorgado al menos cinco licencias CASP bajo el marco regulatorio MiCA, incluidas licencias para los principales intercambios de cifrado, como Crypto.com y OKX. Estas cinco licencias estuvieron entre las primeras en Europa que se otorgaron bajo el nuevo marco MiCA, lo que convierte a Malta en uno de los primeros países en adoptar el marco integral de criptoactivos de la UE.
De hecho, la ESMA había criticado el proceso de aprobación de licencias de Malta para las empresas de cifrado. En julio, la autoridad financiera de la UE había alegado que “algunas áreas de riesgo no fueron evaluadas adecuadamente durante el proceso de autorización” para una empresa no identificada que recibió una licencia de las autoridades de Malta.
“También significa que la gente tuvo que acumular nuevos recursos y experiencia específicos 27 veces en diferentes supervisores nacionales, lo que podría haberse hecho de manera más eficiente una vez a nivel europeo”, dijo Ross al Financial Times.
Por qué la ESMA al mando es controvertida
Establecida en 2011, la ESMA se formó con la esperanza de mejorar la armonización de las reglas del mercado en toda la UE. Sin embargo, la mayoría de las actividades del mercado financiero de la región todavía están bajo la supervisión de cada una de sus 27 autoridades nacionales.
Ross dijo que el organismo de control de la UE ha “intentado durante bastante tiempo con la unión de los mercados de capitales y otras iniciativas construir un mercado de capitales más eficaz”. A pesar de los esfuerzos, todavía tiene que implementar medidas para colocar todos los mercados de la UE bajo un mismo paraguas porque cada área tiene estructuras de mercado muy diferentes.
No todo el mundo está de acuerdo en que la ESMA deba tener control total sobre los distintos mercados de la UE, especialmente en términos de sus criptomercados emergentes. Algunas naciones más pequeñas de la UE, incluidas Luxemburgo, Malta e Irlanda, se han opuesto a otorgar más autoridad a la ESMA, argumentando que podría amenazar sus sectores financieros bien establecidos.
Sin mencionar que, para la creciente industria de la criptografía, colocar a la ESMA al mando de la regulación de los proveedores de servicios de criptoactivos podría crear un sistema rígido y único que sofoque la innovación y concentre demasiado poder en una sola autoridad.
El jefe del organismo de vigilancia financiera de Luxemburgo, Commission de Surveillance du Secteur Financier o CSSF, Claude Marx, había advertido que colocar todos los fondos de inversión de la UE bajo la supervisión de la ESMA correría el riesgo de crear un “monstruo” en lo que él considera una organización “extremadamente compleja”.
“Es una fantasía que la Comisión Europea quiera impulsar un supervisor único. La Comisión Europea siempre ha declarado que no tiene una idea fija para tener una SEC europea”, dijo Marx, refiriéndose al organismo de control financiero estadounidense.
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