Muchos líderes y usuarios de la industria criptográfica anticipan cambios significativos en el entorno regulatorio de EE. UU. durante los próximos 12 meses, a medida que varios cambios de políticas y legislación comiencen a entrar en vigencia.
Aunque la toma de posesión del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, en enero de 2025 no significó el fin inmediato de toda la regulación de los activos digitales, muchas de las políticas de la administración, desde desestimar los casos de ejecución de empresas de criptomonedas por parte de la Comisión de Bolsa y Valores hasta la promulgación de un proyecto de ley sobre monedas estables, señalan diferencias aparentes con los presidentes anteriores de los Estados Unidos y sus reguladores elegidos.
“Espero que un número cada vez mayor de jurisdicciones establezcan marcos regulatorios claros y transparentes para la industria de la criptografía, lo que debería facilitar una participación más amplia”, dijo Ruslan Lienkha, jefe de mercados de YouHodler, en un comunicado compartido con Cointelegraph. “En consecuencia, es probable que veamos un aumento significativo en la participación de los bancos y otras instituciones financieras en el mercado en 2026”.
Estructura del mercado de activos digitales
A finales de diciembre, el Senado de Estados Unidos aún no había votado una legislación para establecer directrices regulatorias claras para los activos digitales.
El proyecto de ley inicial, conocido como Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY), fue aprobado por la Cámara de Representantes en julio. Sin embargo, los legisladores del Senado dijeron que sus versiones de la legislación “se basarían” en el proyecto de ley existente en lugar de aprobarlo en la cámara sin ningún cambio.
Como resultado, los líderes del Comité Bancario del Senado publicaron un borrador de discusión del proyecto de ley liderado por los republicanos en julio, y el Comité de Agricultura del Senado anunció un borrador bipartidista en noviembre. Ambos proyectos de ley deberán pasar por los comités respectivos antes de que la cámara en pleno pueda votar sobre cualquiera de ellos o alguna combinación de ellos.
Los borradores sugerían que el Congreso podría otorgar a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos más autoridad para regular los activos digitales. La Comisión de Bolsa y Valores ha asumido un papel más destacado en la supervisión de las criptomonedas, con algunas excepciones notables.
Según la empresa de gestión de activos digitales Grayscale, el proyecto de ley “facilitará una integración más profunda entre las cadenas de bloques públicas y las finanzas tradicionales, facilitará el comercio regulado de valores de activos digitales y potencialmente permitirá la emisión en cadena tanto por parte de empresas emergentes como de empresas maduras”.
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Ambas agencias han presentado acciones de cumplimiento y emitido normas que afectan a la industria, pero la SEC supervisa los fondos negociados en bolsa vinculados a activos digitales. La CFTC regula Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) como productos básicos en formato digital.
Implementación de la ley de moneda estable GENIUS
Una de las otras leyes que surgieron de un Congreso estadounidense liderado por los republicanos en 2025 fue la Ley GENIUS, cuyo objetivo era establecer un marco regulatorio para las monedas estables de pago. Aunque Trump promulgó el proyecto de ley en julio de 2025, entrará en vigor 18 meses después de su promulgación o 120 días después de que los reguladores aprueben las regulaciones relacionadas con su implementación, lo que sitúa el cronograma en 2026 o más tarde.
Como parte del proceso de implementación, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos abrió dos rondas de comentarios sobre reglas propuestas relacionadas con la Ley GENIUS en agosto y septiembre. Según algunos expertos, el aviso de reglamentación propuesta podría hacerse público en el primer semestre de 2026.
“A medida que se solidifica la claridad regulatoria, particularmente a través de leyes como la Ley GENIUS que establece la supervisión federal de las monedas estables, los bancos están explorando cada vez más herramientas en cadena que podrían transformar los pagos, las liquidaciones y el aprovisionamiento de liquidez”, dijo Gracy Chen, CEO de Bitget, en un comunicado compartido con Cointelegraph. “Si los principales bancos estadounidenses comienzan a emitir monedas estables o depósitos tokenizados que cumplan con las normas, podríamos ver una expansión significativa de la liquidez global, tiempos de liquidación de transacciones más rápidos y una mayor componibilidad de DeFi basada en una infraestructura regulada”.
Además del Tesoro, otros reguladores bancarios estadounidenses han presentado propuestas de normas para las monedas estables. El 16 de diciembre, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) propuso que las subsidiarias de los bancos supervisados pudieran emitir monedas estables de pago según los criterios aprobados por GENIUS.
Trump aún no ha nombrado a los dirigentes de la CFTC
En 2025, cuatro de los cinco comisionados que servían como líderes de la CFTC dimitieron, dejando solo a la republicana Caroline Pham como presidenta interina y única comisionada de la agencia a partir de diciembre.
Aunque Trump inicialmente nominó al ex comisionado de la CFTC, Brian Quintenz, para reemplazar a Pham como presidente de la agencia confirmado por el Senado, la Casa Blanca lo retiró de su consideración en septiembre, supuestamente en respuesta al rechazo de los cofundadores de Gemini, Tyler y Cameron Winklevoss, quienes son donantes de Trump y figuras prominentes en la industria de la criptografía.
La retirada de Quintenz allanó el camino para que Trump nominara al funcionario de la SEC Michael Selig como presidente de la CFTC. La nominación de Selig avanzó desde el Comité de Agricultura del Senado en noviembre, y luego en la cámara en pleno lo confirmó como presidente en una votación de 53 a 43 como parte de un paquete de nominados.
Hasta diciembre, Trump no ha anunciado públicamente ningún posible reemplazo para los cuatro puestos restantes de comisionado de la CFTC, a pesar de que muchos de ellos han estado vacantes durante meses.
Reservas criptográficas a nivel estatal
En junio, el gobernador de Texas, Gregg Abbot, firmó un proyecto de ley que creaba un fondo administrado por el estado que podría contener Bitcoin (BTC), lo que convirtió al estado en el primero en establecer una reserva de criptomonedas. Los funcionarios estatales anunciaron en noviembre que el fondo tenía 5 millones de dólares en acciones del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock con planes de invertir 5 millones de dólares adicionales directamente en BTC, una medida que podría llegar en 2026.
Aunque muchos legisladores en otros estados de EE. UU. propusieron proyectos de ley de reserva de criptomonedas similares en 2024 y 2025, solo se promulgaron leyes en Arizona y New Hampshire. Ambos estados podrían anunciar compras de BTC u otras criptomonedas durante el próximo año como parte de la estrategia de tesorería de sus gobiernos.
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