Durante años, los inversores en criptomonedas se han basado en una idea más que en cualquier otra: el ciclo de cuatro años de Bitcoin. Compre después de la caída, espere a que se reduzca a la mitad, venda en el mercado alcista y repita. Simple. Previsible. Casi como un código de trampa.
El popular analista criptográfico Lark Davis Recientemente revisó esta idea y planteó una pregunta incómoda: ¿Qué pasaría si el ciclo de cuatro años nunca fuera tan real como pensábamos?
Por qué el ciclo de cuatro años tuvo sentido durante tanto tiempo
La teoría del ciclo de cuatro años proviene de un evento real: la reducción a la mitad de Bitcoin.
Cada cuatro años, el nuevo suministro de Bitcoin se reduce a la mitad. Al principio esto importó mucho. Bitcoin comenzó con una oferta nula, por lo que la reducción de nuevas monedas tuvo un efecto enorme. Menos oferta, demanda creciente, precios más altos: la lógica era fácil de entender.
Y durante mucho tiempo pareció funcionar perfectamente. Grandes repuntes siguieron a reducciones a la mitad. Las grandes caídas siguieron a los picos.
El problema del que a nadie le gusta hablar
Aquí está la parte incómoda.
Más del 95% de todo el Bitcoin que existirá ya ha sido minado. Lo que quede se irá liberando lentamente a lo largo de más de un siglo. Hoy en día, la oferta de Bitcoin crece sólo alrededor del 1% anual, lo que en realidad es menos que el oro.
En este punto, reducir a la mitad esa ya pequeña oferta no cambia mucho.
Entonces, la gran pregunta es: si la reducción a la mitad apenas cambia la oferta, ¿por qué debería seguir moviendo el precio de la misma manera?
Lo que realmente impulsó los grandes movimientos de Bitcoin
Cuando se aleja, los principales altibajos de Bitcoin se alinean sorprendentemente bien con la liquidez global y los ciclos económicos, no solo con las reducciones a la mitad.
- 2017: expansión económica y dinero fácil
- 2020-2021: estímulo e impresión masiva de dinero
- 2024: Los ETF al contado de Bitcoin aportaron un enorme capital nuevo
De hecho, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico antes del halving de 2024, algo que nunca antes había sucedido. Sólo eso sugiere que las viejas reglas están cambiando.
Bitcoin también muestra una fuerte conexión con la oferta monetaria y la actividad económica mundial. Cuando la liquidez aumenta, Bitcoin tiende a tener buenos resultados. Cuando se endurece, Bitcoin lucha.
Otro detalle extraño: el máximo histórico de Bitcoin más reciente se produjo casi sin emoción. Eso no significa que el ciclo haya desaparecido por completo, sino que puede ser más débil, diluido y menos confiable que antes.
Dónde deja eso a Bitcoin ahora
En este momento, Bitcoin parece técnicamente débil y el sentimiento es bajo. La atención se ha desplazado hacia las acciones de inteligencia artificial, robótica y tecnología. Al mismo tiempo, el panorama macro está cambiando. Las tasas de interés están bajando. La liquidez está regresando lentamente. El entorno que alguna vez impulsó a Bitcoin al alza puede estar estableciéndose nuevamente.
Eso no garantiza una manifestación mañana. Pero muestra que la historia no ha terminado.
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