Como abogado (no el tuyo), paso una buena parte de mi tiempo explicando a las empresas por qué necesitan verter la mitad de su presupuesto en el cumplimiento en lugar de, en realidad, construir algo útil. Pero incluso en el laberinto burocrático que llamo mi profesión, pocas cosas han sido tan espectacularmente contraproducentes como la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido y sus reglas de promoción financiera (FINPROM) para la criptografía.
El siguiente editorial de Opinion fue escrito por Joseph Collement, Director legal en bitcoin.com.
Se suponía que estas reglas, introducidas en octubre de 2023, protegían a los consumidores de anuncios criptográficos engañosos. Suena noble, ¿verdad? Sin embargo, en la práctica, han creado una pesadilla de cumplimiento que sofoca la innovación, beneficia a los jugadores arraigados y empuja a los usuarios hacia plataformas dudosas en alta mar en las que es más probable que sean estafados.
El propio Ministerio de Verdad del Reino Unido
Comencemos con la mayor cantidad de aspecto orwelliano de todos: la FCA ahora requiere que todas las comunicaciones consideradas “promociones financieras” sean preaprobadas por un aprobador de la Sección 21, uno de un pequeño grupo de empresas de Vet FCA que actúan efectivamente como el Ministerio de Verdad del Reino Unido para Crypto. Así es, las compañías criptográficas ya no pueden hablar directamente con su audiencia; Primero deben pasar sus mensajes a través de un filtro aprobado por el gobierno. Olvídese de los mercados libres: este es el control del habla financiera, y es tan absurdo como parece.
Los abogados se están rascando la cabeza
Peor aún, nadie sabe realmente el alcance completo de lo que constituye una “promoción financiera”. En la práctica, las empresas están aterrorizadas de salir accidentalmente fuera de línea. Las empresas ahora están jugando un juego interminable de traje de minas regulatorio, tratando de adivinar qué tweet, publicación de blog o actualización del sitio web podría desencadenar una acción multa o de aplicación. La única certeza? Los abogados están matando.
Y la locura no se detiene allí. Las reglas de FINPROM se aplican no solo a las empresas que manejan transacciones, sino a cualquier persona que susurra la palabra “criptografía” en la dirección general de un residente del Reino Unido. Los editores de terceros, los influenciadores e incluso los bloggers casuales pueden ser atrapados en la red regulatoria, a pesar de que no están celebrando transacciones financieras con los británicos. Si eres tweet, “Hola, mira este intercambio de criptografía”, felicitaciones, podrías estar violando las reglas de la FCA.
Un regalo para estafadores y plataformas en alta mar
Luego está el llamado período de enfriamiento, que obliga a los nuevos usuarios a esperar 24 horas antes de involucrarse con una plataforma criptográfica. La idea? Para prevenir decisiones impulsivas. De nuevo, noble en teoría. La realidad? Simplemente alienta a las personas a evitar el sistema por completo y registrarse con plataformas no reguladas que no imponen estos retrasos. En lugar de proteger a los consumidores, la FCA básicamente los está pasando directamente en los brazos de los estafadores.
Para las compañías criptográficas que realmente intentan cumplir, la carga logística es asombrosa. Muchos han tenido que crear sitios web, canales de redes sociales y aplicaciones específicos del Reino Unido separados, un proceso costoso y lento que no tiene ningún propósito real que no sea que los abogados y los consultores de cumplimiento se alimenten bien. Mientras tanto, las nuevas empresas más pequeñas, las que intentan construir productos genuinamente útiles y amigables para el consumidor, se ahogan en honorarios legales o simplemente dejan el Reino Unido por completo.
Y eso, allí mismo, es el verdadero resultado de estas reglas. No protección del consumidor. No integridad del mercado. Solo menos opciones, mayores costos y una industria que pertenece cada vez más a las empresas más lentas, más grandes y amantes de la regulación. Lo contrario exacto de lo que debía ser la criptografía.
¿Quién está ganando aquí?
En este momento, ciertamente no los consumidores del Reino Unido, que ahora tienen menos opciones legítimas y más incentivos para buscar alternativas más riesgosas. Ciertamente, no las startups criptográficas, que se están exprimiendo antes de que incluso tengan la oportunidad de demostrar su valía. ¿Los únicos ganadores reales? Consultores de cumplimiento, abogados (nuevamente, gracias por el negocio) e instituciones financieras tradicionales que prefieren ver a Crypto Die que competir con él.
Las consecuencias de este circo burocrático ya se están desarrollando. Muchas empresas criptográficas que buscan servir a los clientes del Reino Unido han abandonado la región o desecharon sus planes de expansión por completo.
No se equivoquen, los gobiernos y los reguladores en todas partes probablemente tomen notas, y si han aprendido algo del experimento del Reino Unido, es exactamente lo que no debe hacer. Así que tengo una pregunta simple para la FCA: ¿Correcto corregirá antes de que sea demasiado tarde, o continuará sirviendo como una historia de advertencia para el resto del mundo?