Bitcoin cayó alrededor de un 13% durante la semana pasada a medida que las expectativas de recorte de tasas se debilitaron y las salidas de ETF se profundizaron, dejando solo cuatro tokens de los 50 principales en territorio positivo, ya que los catalizadores idiosincrásicos superaron la presión macroeconómica.
El cambio en las expectativas de tipos y los retiros de fondos tuvo un amplio eco en todas las grandes empresas, con más de 3.000 millones de dólares saliendo productos de inversión en activos digitales durante las últimas tres semanas.
La cinta negativa puso un listón más alto en las noticias específicas de activos, y ZEC, XMR, UNI y el recién llegado ASTER fueron los únicos nombres que la superaron.
| Rango | Nombre | Corazón | Precio | 1 hora % | 24h % | 7d% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 12 | Zcash | ZEC | $671.41 | 2,33% | 5,02% | 9,81% |
| 18 | Monero | XMR | $418.24 | 0,47% | 5,74% | 5,29% |
| 25 | Uniswap | UNI | $7.77 | 1,57% | 5,93% | 11,82% |
| 34 | Aster (DEX) | ASTER | $1.23 | 1,05% | 1,95% | N / A |
Impulsores detrás del rendimiento superior de cada token
Zcash mantuvo su oferta hasta su próxima reducción a la mitad.
También surgió un impulso alcista adicional después de que Electric Coin Company publicara su hoja de ruta para el cuarto trimestre de 2025, que se centró en herramientas de privacidad a través de Zashi y actualizaciones de protocolos, ampliando la recalificación de finales de octubre que coincidió con el creciente interés en el uso protegido.
La hoja de ruta proporcionó una línea clara de resultados en un momento en el que los tokens orientados a la privacidad tenían un rendimiento superior. La rotación se ve como un cambio de liderazgo dentro del grupo de privacidad, posicionando el diseño de privacidad opcional de ZEC como más viable para lugares regulados que los activos privados predeterminados.
La interacción entre los fondos transparentes y protegidos continúa anclando a la ZEC en las discusiones sobre cumplimiento, lo que a su vez afecta las expectativas de acceso futuro a la liquidez.
Las métricas prospectivas, como la proporción de suministro protegido y la trayectoria de la billetera activa de Zashi, ahora sirven como barómetros para determinar si el token puede mantener su papel en la narrativa de privacidad a medida que avanza la hoja de ruta.
Monero aumentó a la par con la rotación del sector, respaldado por una atención renovada a su modelo predecible de emisiones de cola, que ha arrojado un estable 0,6 XMR por bloque desde 2022.
Según el Proyecto Monero, el cronograma implica una emisión diaria de aproximadamente 432 XMR, una base conocida que atrae a los participantes del mercado que enfatizan rutas de suministro transparentes durante períodos de escasez de liquidez. La persistencia de este modelo influye en los inventarios de las mineras, y la previsibilidad de las emisiones de cola da forma a las expectativas de presión de venta durante las reducciones.
La divergencia regulatoria sigue siendo un contrapeso; La cobertura ha señalado repetidamente que la privacidad predeterminada introduce restricciones en la cotización, lo que deja a XMR expuesto a una posible presión del lugar incluso cuando las narrativas del sector se fortalecen. Esa tensión continúa dando forma a la reflexividad del token en relación con ZEC cada vez que se acelera la demanda de privacidad.
Uniswap UNI avanzó en un catalizador estructural que vincula directamente el desempeño del protocolo con la economía de los poseedores de tokens. Uniswap Labs y la Fundación Uniswap publicaron la propuesta de UNIficación que describe la activación de tarifas de protocolo, una quema de UNI y nuevos mecanismos de alineación entre capas de gobernanza.
La propuesta marcó un cambio del papel de UNI como un activo de gobernanza pura hacia un modelo en el que los flujos y gastos de tarifas pueden acumular valor si la comunidad autoriza parámetros específicos. La elevada actividad de DEX reforzó la tasa; Los datos de DeFiLlama muestran que Uniswap sigue teniendo la mayor participación en el lugar, lo que mantiene el potencial de tarifas en el centro de las discusiones de valoración.
La secuencia de gobernanza, el debate en el foro, la votación en cadena y la eventual programación de la época de tarifas ahora forman un calendario catalizador a corto plazo.
El modelado de fondo ganó fuerza después de la propuesta. Aplicando la fórmula estándar, el valor anualizado de UNI es igual al volumen medio diario multiplicado por la tarifa elegida, multiplicado por 365 y luego por la acción asignada a los tenedores o quemada.
Utilizando escenarios derivados de recientes DeFiLlama En rangos, un caso base que presenta alrededor de $5 mil millones de dólares de volumen diario con una tarifa de 7,5 puntos básicos y una asignación del 50% implica aproximadamente $684 millones por año. Un escenario de mayor volumen y mayor captación puede llegar hasta el rango de los mil millones de dólares, mientras que un caso silencioso todavía produce una producción de nueve cifras.
Estas cifras están condicionadas a los resultados de la gobernanza, pero ilustran por qué el mercado comenzó a tratar a UNI como un activo vinculado a tarifas en lugar de un reclamo de gobernanza pasiva.
ASTERun token recientemente clasificado entre los 50 primeros, avanzó a medida que los volúmenes informados en CoinMarketCap superaron los mil millones de dólares junto con el posicionamiento del token como un DEX multicadena con operaciones tanto al contado como perpetuas enrutadas a través de su propia cadena.
El interés del mercado se centró en su agregador combinado y modelo L1, que ingresó a la cohorte de los 50 principales durante un período de uso elevado de DEX en todo el sector. Las métricas de crecimiento de ASTER siguen siendo preliminares; La profundidad de la divulgación entre fuentes varía y los volúmenes requieren corroboración con paneles independientes a medida que se desarrollan.
El enfoque actual es si la actividad inicial se convierte en volúmenes retenidos y generación de tarifas sostenibles en lugar de picos impulsados por incentivos, un patrón observado en lanzamientos anteriores de DEX.
Por qué estos cuatro tokens rompieron con las tendencias más amplias del mercado
El factor común entre los cuatro tokens fue la presencia de catalizadores claros durante una semana de aversión al riesgo, cuando la mayoría de las grandes capitalizaciones cotizaron en línea con las condiciones macroeconómicas. La privacidad formó una narrativa anticíclica que ayudó a ZEC y XMR cuando las salidas de fondos afectaron los índices de referencia.
UNI se benefició de una propuesta de gobernanza concreta que potencialmente altera la estructura económica del token. ASTER se benefició de un viento de cola específico del sector, impulsado por el énfasis en el comercio en cadena, que se mantuvo activo incluso cuando los precios bajaron.
Según DeFiLlama, los volúmenes de DEX se mantuvieron elevados, lo que reforzó la noción de que los participantes del mercado rotaron hacia protocolos con rutas de tarifas transparentes o impulso de crecimiento en las primeras etapas.
Las condiciones macroeconómicas siguen siendo fundamentales para el contexto. El entorno de tasas y los flujos de ETF continúan guiando correlaciones más amplias del mercado, lo que hace que cualquier reducción adicional sea una fuerza amplificadora potencial para los tokens de privacidad, al tiempo que crea desafíos para los activos en la fase de lanzamiento si la actividad se modera.
El momento de la gobernanza dictará la siguiente fase de UNI, y la ejecución de la hoja de ruta dará forma a la posición de ZEC dentro del grupo de privacidad. El cronograma de suministro de Monero es constante, por lo que la accesibilidad al lugar se convierte en la variable clave durante los cambios regulatorios.
Para ASTER, la validación independiente de los volúmenes y el progreso de la integración determinarán si el pico de cotización evoluciona hacia una participación de mercado persistente.