El jefe de investigación de toda la empresa de Galaxy Digital, Alex Thorn, dice que 2026 puede ser uno de los años más difíciles de pronosticar para bitcoin, incluso cuando la empresa mantiene una perspectiva alcista a largo plazo.
En un 21 de diciembre correo En X, Thorn dijo que el próximo año es “demasiado caótico para predecirlo”, señalando una combinación de incertidumbre macroeconómica, riesgo político y un impulso desigual del mercado criptográfico. Thorn dijo que los comentarios se basaron en el informe de Galaxy Research del 18 de diciembre. informe“26 predicciones sobre criptomonedas, Bitcoin, DeFi e IA para 2026”, que describe las expectativas de la empresa para los mercados de criptomonedas y la adopción institucional.
En el momento de escribir este artículo, Thorn dijo que el mercado criptográfico en general ya se encontraba en una fase bajista, y que Bitcoin luchaba por restablecer un impulso alcista sostenido. Hasta que el activo cotice decisivamente por encima del rango de 100.000 a 105.000 dólares, dijo, el riesgo a la baja persiste.
Qué están señalando los mercados de opciones
Los mercados de derivados subrayan esa incertidumbre. Según Thorn, el precio de las opciones de bitcoin implica probabilidades aproximadamente iguales de resultados marcadamente diferentes el próximo año, y los operadores asignan probabilidades similares a precios cercanos a $70,000 o $130,000 para mediados de 2026 y cerca de $50,000 o $250,000 para fin de año.
Los inversores institucionales utilizan ampliamente los mercados de opciones para cubrir el riesgo de precios futuros, y rangos tan amplios sugieren que los profesionales se están preparando para grandes oscilaciones de precios en lugar de una tendencia direccional clara.
Signos de madurez estructural
Al mismo tiempo, Thorn señaló signos de cambio estructural debajo de la superficie. Dijo que la volatilidad del bitcoin a largo plazo -una medida de cuán ampliamente fluctúan los precios durante períodos prolongados- ha ido disminuyendo. Atribuyó parte de ese cambio al crecimiento de estrategias institucionales como la sobrescritura de opciones y los programas de generación de rendimiento, que tienden a frenar los movimientos extremos de precios.
Esa evolución también es visible en la sonrisa de volatilidad de bitcoin, que describe cómo los precios de las opciones varían según los niveles de ejercicio. Thorn dijo que la protección a la baja ahora tiene un precio más caro que la exposición al alza, un patrón que se observa más comúnmente en activos macroeconómicos maduros, como acciones o materias primas, que en los mercados de alto crecimiento.
Por qué un año tranquilo puede no importar
Para Thorn, esas señales ayudan a explicar por qué un 2026 potencialmente limitado o “aburrido” no socavaría el argumento a largo plazo de bitcoin. Incluso si los precios bajan o se acercan a niveles técnicos de largo plazo, como el promedio móvil de 200 semanas, espera que continúe la adopción institucional y la maduración del mercado.
Más allá de la acción del precio a corto plazo, la convicción a largo plazo de Galaxy se basa en una integración institucional más profunda.
En su informe del 18 de diciembre, la empresa afirmó que una importante plataforma de asignación de activos podría incorporar bitcoin en carteras de modelos estándar, una medida que integraría el activo en estrategias de inversión predeterminadas en lugar de hacerlo a través de transacciones discrecionales. Tal inclusión dirigiría flujos persistentes hacia bitcoin independientemente de los ciclos del mercado, reforzando la opinión de Galaxy de que la adopción estructural, en lugar de la volatilidad a corto plazo, determinará los resultados hasta 2027 y más allá.
Thorn cree que la ampliación del acceso institucional, la posible flexibilización de las condiciones monetarias y la demanda de alternativas a las monedas fiduciarias podrían posicionar a bitcoin para seguir el camino del oro como cobertura contra la degradación monetaria. Galaxy predice que la criptomoneda insignia podría alcanzar los 250.000 dólares a finales de 2027.