La CFTC y la SEC han pedido al público que comente sobre cómo las normas estadounidenses definen los swaps, los swaps basados en valores y los productos derivados relacionados.
La solicitud conjunta se centra en el Título VII de la Ley Dodd-Frank, la ley que dividió partes del mercado de swaps entre las dos agencias.
La solicitud busca comentarios sobre exclusiones de swaps, swaps mixtos, cuestiones jurisdiccionales, cumplimiento alternativo y nuevos productos. Las agencias dijeron que los comentarios permanecerán abiertos durante 60 días después de la publicación en el Registro Federal.
Las agencias dijeron que las estructuras del mercado y las prácticas comerciales han cambiado desde que tomaron forma las reglas originales. Preguntaron si las definiciones actuales todavía coinciden con la forma en que se comercializan actualmente los productos derivados.
La revisión también brinda a ambas agencias un historial común, ya que sopesan productos que pueden afectar tanto a las leyes de materias primas como de valores. También podría dar forma a las futuras orientaciones del personal para los participantes del mercado y los tribunales.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que la solicitud podría abordar “ambigüedades de larga data” en Dodd-Frank. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la aclaración “es necesaria desde hace mucho tiempo”, incluso para los productos basados en eventos.
La demanda de CME aumenta la presión
La solicitud de comentarios públicos se produjo cuando CME Group demandó a la CFTC por el tratamiento que la agencia da a los futuros cripto perpetuos. CME sostiene que los futuros perpetuos de Kalshi deberían regirse por las reglas de swaps, no por las reglas de futuros ordinarias.
Como informó anteriormente crypto.news, CME acusó a la CFTC de eludir los requisitos del Congreso al aprobar los contratos perpetuos criptográficos de Kalshi. La bolsa dijo que la agencia creó un camino para nuevos competidores sin utilizar el marco de intercambio establecido por Dodd-Frank.
El director ejecutivo de CME, Terrence Duffy, ya había dicho que la compañía planeaba presentar una demanda después de que la CFTC autorizara a plataformas como Kalshi y Coinbase a ofrecer futuros cripto perpetuos regulados. CME dice que los productos compiten por los clientes minoristas de derivados.
Los futuros perpetuos prueban categorías antiguas
Los futuros perpetuos son contratos de derivados sin fecha de vencimiento. Los comerciantes pueden mantener posiciones sin necesidad de firmar un nuevo contrato, lo que los hace comunes en los intercambios de cifrado extraterritoriales.
La CFTC permitió que los futuros perpetuos de Bitcoin de Kalshi siguieran cotizando según las reglas de futuros existentes, sujeto al cumplimiento de la Ley de Bolsa de Productos Básicos y las regulaciones de la CFTC. Crypto.news informó anteriormente que Kalshi luego se expandió a otros productos perpetuos vinculados a criptomonedas.
La disputa ahora gira en torno a las definiciones legales. Si los reguladores tratan a los criptodelincuentes como swaps, las plataformas pueden enfrentar diferentes reglas de compensación, presentación de informes, ejecución y supervisión. Si los reguladores los tratan como futuros, los lugares pueden cotizarlos a través del proceso de intercambio de futuros.
Los mercados de predicción añaden otra capa
La CFTC y la SEC también solicitaron opiniones sobre contratos de eventos y otros productos nuevos. Esa parte de la solicitud es importante porque los mercados de predicción han crecido rápidamente y ahora enfrentan dudas sobre la supervisión federal y estatal.
Crypto.news ha informado de varias peleas de la CFTC que involucran a Kalshi y los reguladores estatales del juego. La CFTC ha argumentado que los contratos de eventos regulados a nivel federal están bajo su autoridad, mientras que los estados han afirmado que algunos productos relacionados con deportes parecen juegos de azar.
La SEC también ha mostrado interés. Crypto.news informó anteriormente que Atkins dijo a los legisladores que algunos contratos de eventos pueden estar sujetos a la ley de valores, dependiendo de cómo estén escritos.
El nuevo proceso de comentarios no resuelve el caso CME ni las disputas del mercado de predicción. Brinda a las bolsas, las empresas de cifrado, los expertos legales y al público la oportunidad de decirle a los reguladores dónde las definiciones actuales necesitan líneas más claras.