El 13 de enero de 2025, la Corte de Apelaciones del Tercer Circuito de los Estados Unidos emitió un fallo a favor de Coinbase en su conflicto legal en curso con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El tribunal consideró que la denegación por parte de la SEC en 2023 de la petición de Coinbase de regulaciones criptoespecíficas era “arbitraria y caprichosa”, requiriendo que la agencia aclarara su postura.
Coinbase vs. Demanda de la SEC sobre la denegación de la reglamentación
La petición, presentada por Coinbase en 2022, buscaba pautas regulatorias adaptadas a los activos digitales, particularmente en lo que respecta a su clasificación como valores. La SEC rechazó esta solicitud con una breve respuesta, lo que llevó al intercambio de cifrado a impugnar la decisión ante los tribunales.
En la sentencia, el tribunal declaró: “Devolvemos esto adecuadamente a la SEC para que se explique; no debería dar otra mala explicación más entre una larga lista de otras similares”. El juez Thomas L. Ambro criticó el razonamiento del regulador, calificándolo de “conclusivo e insuficientemente motivado”.
Si bien el fallo no ordenó a la SEC redactar nuevas regulaciones de inmediato, los jueces enfatizaron la necesidad de una justificación detallada de su denegación. La decisión se alinea con los crecientes llamados a mejorar los marcos regulatorios, especialmente con las discusiones recientes sobre la posible aprobación de ETF vinculados a criptomonedas como XRP y Solana.
Preocupaciones judiciales sobre las prácticas de aplicación de la ley
El juez Stephanos Bibas, en una opinión concurrente, destacó problemas más amplios con el enfoque de la SEC sobre la regulación de las criptomonedas. Expresó su preocupación por la falta de estándares regulatorios claros y las implicaciones constitucionales de las prácticas de aplicación de la agencia.
“Los nuevos inventos generan nuevos riesgos de fraude y la agencia tiene que protegerse contra ellos”, escribió Bibas. Sin embargo, criticó a la SEC por aplicar selectivamente reglas poco claras, afirmando que tales acciones podrían tener un impacto perjudicial en todo el sector criptográfico. Añadió: “Afecta a toda la industria y amenaza con ilegalizarla de hecho”.
Bibas instó a la SEC a abordar los desafíos únicos que plantea la tecnología blockchain en lugar de depender de una estrategia de aplicación que, según él, perjudica a la industria.
El oficial jurídico de Ripple comenta sobre el fallo
Stuart Alderoty, director jurídico de Ripple, elogió a Coinbase por la victoria legal y criticó el enfoque regulatorio del presidente de la SEC, Gary Gensler. Alderoty tuiteó: “Un tribunal federal de apelaciones ha dejado al descubierto lo que la industria ha dicho durante años: este enfoque selectivo para hacer cumplir las leyes de valores fue de hecho un esfuerzo (no muy) sutil para ilegalizar a toda la industria. Vergonzoso.”
Acabamos de ganar nuestra petición de orden judicial en el Tercer Circuito. Reprendiendo a @SECGov por su orden que denegaba nuestra petición de reglamentación, el Tribunal sostuvo que “la orden de la SEC era concluyente e insuficientemente motivada y, por lo tanto, arbitraria y caprichosa, concedemos la petición de Coinbase…
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 13 de enero de 2025
Alderoty calificó la decisión como un momento crítico para la industria de la criptografía y llamó la atención sobre la creciente frustración por las políticas de aplicación de la SEC. Mientras tanto, el CLO de Coinbase, Paul Grewal, se regocijó por su victoria parcial contra la agencia.