El último borrador de discusión de estructura de mercado del comité bancario del Senado ha recibido reacciones iniciales positivas de los líderes de la industria de la criptomonedas. El texto de 182 páginas “Ley de innovación financiera responsable de 2025”, publicado el viernes por la tarde, contiene lo que los expertos describen como el lenguaje de protección del desarrollador más completo visto en la legislación federal hasta la fecha.
Amanda Tuminelli, directora ejecutiva y CLO del Fondo de Educación Defi, elogió las protecciones del desarrollador del borrador y los llamó el mejor idioma observado en cualquier propuesta legislativa previa. El experto legal Gabriel Shapiro destacó el enfoque mejorado del proyecto de ley para los sistemas de gobernanza descentralizados. También señaló que la legislación aborda preocupaciones anteriores sobre los tokens de gobierno potencialmente creando complicaciones de la ley de valores.
Fuente: incógnita
El marco legislativo aborda las preocupaciones clave de la industria
Shapiro elogió específicamente el manejo del borrador de organizaciones autónomas descentralizadas. Esto incluye tokens de gobernanza basados en blockchain (BORGS). La legislación limita la “descalificación de los derechos financieros” en los valores reales en lugar de aplicar restricciones más amplias a los tokens de pago y servicios de servicios públicos.
El proyecto de ley crea claridad sobre la gobernanza descentralizada, los mecanismos de replanteo, las aerdrops, los procesos de tokenización y las protecciones de autocustody. Las disposiciones adicionales incluyen salvaguardas para tokens no fraudulentos existentes contra futuras acciones de aplicación de la SEC y exenciones para redes de infraestructura física descentralizadas y protocolos Defi.
Colin McLaren enfatizó la importancia del apoyo democrático para la legislación, argumentando que los demócratas del Senado deberían priorizar la innovación sobre las limitaciones regulatorias. McLaren hizo referencia al potencial para construir “la próxima gran startup estadounidense” en lugar de enriquecer a los profesionales legales a través de la incertidumbre regulatoria prolongada.
El borrador establece una estructura reguladora dual
El borrador establece una estructura regulatoria dual que divide las responsabilidades de supervisión entre la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de productos básicos. Este marco tiene como objetivo resolver la ambigüedad jurisdiccional que ha afectado la regulación de los activos digitales mediante la creación de límites claros basados en la clasificación de activos y las características funcionales.
Según la estructura propuesta, el CFTC tomaría la autoridad principal sobre los productos digitales, los tokens intrínsecamente vinculados a los sistemas blockchain que obtienen valor de la funcionalidad de blockchain. La SEC conservaría la supervisión de los valores y mantendría autoridad sobre los contratos de inversión que involucran productos digitales durante las transacciones del mercado primario.
El siguiente paso implica que el comité bancario introduzca un proyecto de ley formal y realice procedimientos de marcado, potencialmente para el final del mes. La progresión de la línea de tiempo depende de la respuesta democrática y la voluntad de negociar las disposiciones divisivas dentro del proyecto de ley.
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