El regulador de valores de Europa ha advertido que los contratos del mercado de predicción ofrecidos en la Unión Europea podrían ya estar sujetos a las normas financieras existentes, lo que podría desencadenar una prohibición minorista de opciones binarias de larga data.
Según la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), las empresas que ofrecen contratos basados en eventos en la Unión Europea deben evaluar si esos productos califican como instrumentos financieros según la Directiva II sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II). Si lo hacen, dijo el regulador, las restricciones minoristas de la UE sobre opciones binarias introducidas en 2018 se aplicarían automáticamente.
El 3 de julio declaración no introduce nueva legislación. En cambio, la AEVM aclaró que es posible que el marco regulatorio existente ya cubra algunos productos del mercado de predicción que actualmente se comercializan en Europa. La guía está dirigida tanto a las empresas como a los reguladores nacionales responsables de supervisar los mercados financieros en todo el bloque.
Las normas MiFID II existentes ya podrían aplicarse
Según la interpretación de la ESMA, las empresas no pueden simplemente describir los contratos como mercados de predicción o contratos de eventos sin considerar si cumplen con la definición legal de instrumento financiero según MiFID II. Cuando se alcance ese umbral, las restricciones a las opciones binarias adoptadas por el regulador en 2018 entrarían en vigor sin ninguna reglamentación adicional.
La aclaración llega mientras los operadores del mercado de predicción offshore continúan atrayendo la atención regulatoria en múltiples jurisdicciones. Entre los proveedores más grandes, Polymarket opera desde mercados extraterritoriales, mientras que Kalshi y Crypto.com están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de Estados Unidos. Ninguna de las principales plataformas opera actualmente un negocio de mercado de predicción con licencia dentro de la Unión Europea.
La actualización regulatoria también sigue al reciente escrutinio en torno a Polymarket. La plataforma fue acusada recientemente de utilizar publicidad engañosa dirigida a usuarios estadounidenses, lo que se suma a la presión regulatoria que ya enfrentan los operadores del mercado de predicción en varios países.
El escrutinio europeo se ha intensificado en varios países
Antes de que la ESMA emitiera su aclaración, varias autoridades europeas ya habían tomado medidas contra las plataformas de mercado de predicción.
El Ministerio de Consumo de España bloqueó temporalmente Kalshi y Polymarket el 26 de mayo después de determinar que las plataformas no poseían las licencias de juego requeridas por la ley española.
Unas semanas más tarde, el 19 de junio, los reguladores del juego de nueve países europeos, incluidos Bélgica, Francia, Alemania y España, emitieron una declaración conjunta advirtiendo a los consumidores sobre los sitios web de juegos de azar sin licencia que operan en toda Europa. Según las autoridades participantes, estas plataformas plantearon preocupaciones en materia de protección de los consumidores en vísperas de la Copa Mundial de la FIFA.
Fuera de Europa, también han continuado los desafíos legales. El mes pasado, el gobierno de Kentucky presentó una demanda contra Polymarket y Kalshi, alegando que las plataformas estaban facilitando apuestas deportivas ilegales dentro del estado.
En ese contexto, la última declaración de la ESMA asigna una nueva responsabilidad a las empresas que están considerando expandirse al mercado europeo. Según el regulador, las empresas deben determinar no sólo si sus contratos califican como instrumentos financieros según MiFID II, sino también si las leyes nacionales clasifican esos productos como actividades de juego.
Dado que ningún operador importante del mercado de predicción gestiona actualmente una empresa europea con licencia, la aclaración de la ESMA se produce antes de cualquier lanzamiento a gran escala y no después.
Las empresas que no cumplan con las reglas del mercado financiero y los requisitos nacionales de juego podrían enfrentar acciones de cumplimiento similares a las medidas ya tomadas por las autoridades españolas, basadas en la orientación del regulador y las acciones recientes de las autoridades nacionales.