Kalshi y Polymarket continúan incorporando usuarios en India a pesar de una prohibición federal explícita y una advertencia directa del ministerio de tecnología del país de que ambas plataformas están operando ilegalmente.
La situación refleja un patrón cada vez más visible entre las principales plataformas del mercado de predicción: ingresar a mercados emergentes de alto crecimiento, soportar la presión regulatoria y seguir funcionando hasta que alguien realmente lo obligue a detenerse.
El premio en la India es significativo. Las apuestas en partidos de cricket de la Premier League india ya han alcanzado casi la mitad del volumen de los partidos de la Major League Baseball de Estados Unidos en algunas semanas. Un solo partido el 7 de mayo atrajo más de 27 millones de dólares en transacciones.
El contexto regulatorio
La posición de la India pasó de gris a inequívoca el 1 de mayo de 2026, cuando entró en vigor la nueva “Promoción y Regulación de las Reglas de Juego en Línea” (PROGA), imponiendo una prohibición general de los “juegos con dinero en línea”.
Las plataformas locales, incluida Probo, ya han cerrado, alegando responsabilidad financiera. Los operadores estadounidenses no hacen lo mismo. Kalshi, un intercambio regulado por la CFTC, continúa aceptando clientes indios. Su asesor legal ha declarado que a la empresa no se le ha ordenado que cierre y que sólo cumplirá cuando se le solicite directamente.
Mientras tanto, Polymarket continúa operando sin verificación de identidad, lo que permite a los usuarios indios evitar los bloqueos locales de Internet a través de VPN o cambios de DNS, informa Bloomberg.
Por qué las plataformas no dan marcha atrás
Después de recaudar un capital significativo el año pasado, Kalshi anunció planes de expandirse a 140 países. India es un mercado prioritario para esa expansión, particularmente teniendo en cuenta los seguidores nativos digitales del cricket. La lógica es clara: la demanda de los usuarios es grande, la capacidad de aplicación de la ley es limitada y el costo de quedarse es menor que el costo de irse.
Brasil ya ha avanzado más en esa dirección. Las autoridades han descrito explícitamente las plataformas como servicios de juego disfrazados de productos financieros.
Sin embargo, el lanzamiento de Kalshi en Brasil fue bloqueado por el gobierno casi inmediatamente el mes pasado. Los reguladores impusieron una prohibición a nivel nacional a los mercados de predicción no financieros y ordenaron a los proveedores de telecomunicaciones bloquear plataformas como Polymarket y Kalshi. India puede seguir una trayectoria similar, pero aún está por verse si lo hará.
Existe una clara brecha en la aplicación, ya que la ley es clara, pero la capacidad de los reguladores nacionales para impedir que un intercambio registrado en la CFTC o una plataforma criptonativa sin permiso acepte capital local sigue siendo limitada.
Lo que significa para la industria en general
La situación de la India pone de relieve un problema creciente para las plataformas del mercado de predicción que operan a nivel internacional. El estatus regulatorio de EE. UU. no se traduce necesariamente en aceptación legal en otras jurisdicciones. La CFTC ha respaldado a Kalshi en batallas judiciales nacionales, pero no ha comentado sobre sus operaciones internacionales.
Tanto Kalshi como Polymarket dependen de monedas estables vinculadas al dólar para su liquidación. El Ministerio de Tecnología de la India ha señalado esto explícitamente como una amenaza a la “integridad económica”, lo que hace que la infraestructura de las monedas estables sea un riesgo en cualquier aplicación o negociación futura.
El enfoque de “primero la reglamentación” que funcionó en Washington no se traduce automáticamente en otras jurisdicciones. Las plataformas pasaron años construyendo legitimidad ante los reguladores estadounidenses, pero en India y Brasil esa credencial tiene poco peso.
No está claro si los reguladores pueden hacer cumplir efectivamente estas restricciones contra las plataformas internacionales. De momento, los principales operadores del mercado de predicción continúan expandiéndose en estos mercados.