La actividad de préstamo en los mercados criptográficos se aceleró bruscamente en el segundo trimestre de 2025, según nuevo figuras de la investigación de Galaxy.
El estudio encontró que los préstamos respaldados por activos digitales en los protocolos Defi subieron a un récord de $ 26.47 mil millones, un 42.1% más que el trimestre anterior.
Ese aumento elevó el equilibrio general de los préstamos cripto-colateralizados, incluidas las plataformas de Defi y Finanzas Centralizadas (CEFI), a $ 44.25 mil millones a fines de junio.
El aumento de $ 10.12 mil millones de trimestre a trimestre representa uno de los saltos más grandes desde los años del mercado alcista a fines de 2021 y principios de 2022, cuando los préstamos pendientes superaron brevemente $ 50 mil millones.
El informe vinculó la recuperación a una combinación de precios criptográficos en aumento y una mayor demanda de apalancamiento.
Los comerciantes a menudo usan préstamos criptográficos para asegurar efectivo sin vender sus tenencias, y con Bitcoin y Ethereum recientemente rompiendo más allá de los máximos anteriores de todos los tiempos, más participantes parecen dispuestos a bloquear activos para capturar la liquidez.
Tether domina los préstamos CEFI
Galaxy Research informó que al 30 de junio, los préstamos abiertos CEFI se situaron en $ 17.78 mil millones, marcando un aumento del 14.66% con respecto al trimestre anterior. En comparación con el mínimo del mercado bajista de $ 7.18 mil millones en el cuarto trimestre de 2023, el sector ha crecido 147.5%.
Stablecoin Emiser Tether mantuvo su dominio de larga duración, controlando más de la mitad del mercado de préstamos CEFI. La compañía cerró el trimestre con $ 10.14 mil millones en préstamos abiertos, traduciendo en una acción del 57.02%.
Nexo siguió con $ 1.96 mil millones, mientras que la unidad de préstamos de Galaxy reportó $ 1.11 mil millones. Juntos, los tres principales prestamistas representaron el 74.26% del mercado.
Esto marca el duodécimo cuarto consecutivo de liderazgo del sector de Tether, una posición que se solidificó después del colapso de Genesis, Celsius, Silvergate, Blockfi y Voyager en 2022.
Esas fallas, desencadenadas por la mala gestión de riesgos y la agitación del mercado, allanaron el camino para que la participación de Tether suba de menos del 20% a mediados de 2021 a casi el 70% a fines de 2022.
Si bien su dominio ha disminuido ligeramente de esos niveles, Galaxy atribuyó el cambio a múltiples factores.
Según la firma, el aumento de los precios de los activos ha creado un ciclo reflexivo en la demanda de préstamos, mientras que los bonos del Tesoro corporativos recurren cada vez más a los prestamistas de CEFI como fuente de financiación.
Además, la competencia entre los prestamistas también se ha intensificado, impulsando las tasas de endeudamiento más atractivas en todo el mercado.
El informe sugiere que estas fuerzas podrían continuar reestructurando el equilibrio de poder en los préstamos criptográficos, incluso cuando Tether sigue siendo el líder indiscutible en el sector.