Los juegos Web3 quemaron hasta 15 mil millones de dólares en busca de un futuro impulsado por tokens que los jugadores nunca aceptaron.
Los datos de Caladan, una empresa comercial y de creación de mercado, muestran que aproximadamente el 93% de los llamados proyectos GameFi ahora están efectivamente muertos, con valores simbólicos que han bajado alrededor del 95% desde sus picos de 2022 y la financiación a los estudios colapsará un 93% para 2025.
Los inversores y los estudios invirtieron miles de millones en tokens y tokens no fungibles (NFT) antes de crear juegos basados en blockchain que contengan propiedades negociables. Luego, el capital se desplazó hacia la IA, la tokenización de activos y la infraestructura, y más de 300 juegos cerraron, convirtiendo los juegos Web3 en una advertencia sobre la persecución de la especulación sobre la adecuación del producto al mercado.
“El capital fue destruido simultáneamente en todas sus capas”, afirma el informe, destacando el capital riesgo, el comercio minorista $ NFT los compradores, los gremios de juegos y la ola de 300 millones de usuarios de Telegram como víctimas paralelas. Solo Hamster Kombat perdió el 96% de sus usuarios dentro de los seis meses posteriores al lanzamiento. YGG, el token insignia del gremio de juegos, cotiza un 99,6% por debajo de su pico de noviembre de 2021.
Las autopsias individuales son brutales. Pixelmon recaudó 70 millones de dólares en 2022 $ NFT menta y, cuatro años después, todavía no tiene juego público. Ember Sword gastó 18 millones de dólares durante siete años de desarrollo antes de cerrar en mayo pasado sin reembolsos. Gala Games está envuelta en una demanda que alega que su cofundador desvió 130 millones de dólares en tokens. Square Enix cerró silenciosamente su experimento Symbiogenesis en julio pasado.
Desajuste estructural
El fracaso no fue sólo un mal ciclo o una ejecución débil. Los datos indican que hubo un desajuste estructural entre un modelo construido en torno a incentivos financieros y una audiencia que constantemente indicaba que quería entretenimiento.
En el centro del auge estaba GameFi, el modelo de juego para ganar que convirtió el juego en un circuito de retroalimentación financiera.
Los jugadores compraron tokens o NFT, obtuvieron recompensas en esos mismos activos y cobraron mientras los recién llegados siguieran acumulándose. Una vez que las entradas disminuyeron, las matemáticas se arruinaron. Los precios de los tokens se desplomaron, las recompensas disminuyeron y los usuarios se marcharon, arrastrando consigo a economías enteras del juego.
Axie Infinity, el antiguo buque insignia del sector, vio cómo los usuarios activos diarios caían de aproximadamente 2,7 millones en el pico a alrededor de 5.500 en la actualidad, según datos de DappRadar.
El lado de la demanda nunca alcanzó la avalancha de capital. Incluso en el apogeo de la manía, sólo el 12% de los jugadores había probado un juego criptográfico, según una encuesta de Coda Labs, citada por Caladan.
La asignación de capital empeoró el problema. Los estudios recaudaron decenas o cientos de millones de dólares antes de lanzar productos viables, eliminando la presión de crear juegos que pudieran retener a los jugadores.
El dato más revelador puede ser adónde se fue el dinero. Los juegos representaron el 62,5% de toda la inversión de riesgo en Web3 en 2022; para 2025, su participación se había desplomado a un solo dígito a medida que la IA, la tokenización de activos del mundo real y la infraestructura de capa 2 absorbieron el capital desplazado.
Incluso Animoca Brands, el patrocinador más prolífico del sector, ha reducido los juegos a aproximadamente el 25% de su cartera y está girando hacia las monedas estables, los RWA y la IA.
Al mismo tiempo, los plazos de desarrollo se extendían entre tres y cinco años, mientras que los tokens se comercializaban en tiempo real y exigían un impulso constante. Cuando muchos proyectos estaban listos para su lanzamiento, sus tokens asociados ya habían colapsado.
El resultado es un sector que se expandió rápidamente debido a la demanda especulativa y se contrajo con la misma rapidez cuando esa demanda se desvaneció. Según DappRadar, más de 300 juegos blockchain han cerrado y la inversión restante se ha desplazado de los títulos a la infraestructura.
Lo que alguna vez se presentó como el futuro de los juegos ahora parece más bien un ejemplo de advertencia de lo que sucede cuando la ingeniería financiera va por delante de la adecuación del producto al mercado.