El precio de XRP ha subido unos 2,17 dólares hoy, un movimiento del 5,43% en las últimas veinticuatro horas. Pero la pregunta más importante que domina a la comunidad es simple. Si se han lanzado seis ETF de XRP y millones de dólares fluyen todos los días, ¿por qué XRP no está explotando más?
En las últimas semanas, se lanzaron nuevos ETF de Amplify, Bitwise, Canary, Rex-Osprey, Franklin Templeton y Grayscale. Muchos habían predicho una ruptura hacia los 3 dólares. En cambio, XRP cayó. No estaba solo. El mercado criptográfico en general se corrigió bruscamente y Bitcoin se deslizó hacia los 80.000 dólares.
Esto es lo que realmente está sucediendo.
Las entradas de ETF no son la fuerza principal que impulsa el mercado
El analista de Bloomberg James Seyffart habló la confusión directamente. Explicó que los inversores están cometiendo el mismo error que cometieron durante los primeros días de la era de los ETF de Bitcoin. Los ETF pueden recaudar cientos de millones de dólares, pero eso no hace que los precios suban automáticamente.
El principal impulsor de los precios de las criptomonedas sigue siendo la actividad del mercado al contado en bolsas como Binance, Coinbase y Kraken. Ahí es donde se forma una verdadera presión de compra y venta. Los ETF son sólo una parte de un mercado mucho más grande. Añaden liquidez y estructura, pero no dominan el comportamiento de los comerciantes y tenedores en los mercados al contado.
Los ETF ahora utilizan la creación y el reembolso, pero el impacto aún es limitado
Desde septiembre, nuevas normas genéricas de cotización permiten a los emisores entregar el activo real para crear acciones de ETF. Esto se aplica a los productos Ethereum, Bitcoin, XRP, Solana, Hedera y Litecoin. Hace que el sistema sea más eficiente y transparente.
Sin embargo, Seyffart dijo que este cambio no otorga repentinamente a los ETF el poder de dictar los precios. Simplemente garantiza que estén respaldados por activos reales en lugar de exposición sintética.
Gran parte del volumen del ETF no es dinero nuevo
Uno de los detalles que más se pasa por alto es dónde se originan las entradas de ETF. Una gran parte del volumen inicial de los ETF de XRP proviene de inversores que ya poseían XRP. No compraron monedas nuevas. Simplemente transfirieron sus participaciones a un ETF por motivos como planificación patrimonial, ventajas fiscales o custodia a largo plazo.
Si alguien mueve XRP por valor de cincuenta millones de dólares desde una billetera de hardware a un ETF, se registra como entrada de ETF. Pero no crea nueva presión de compra en el mercado.
Esta es la razón por la que puede parecer que están fluyendo millones mientras el precio apenas se mueve.
El mercado criptográfico en general se corrigió al mismo tiempo
XRP no falló de forma aislada. Bitcoin casi tocó los ochenta mil dólares, arrastrando a las altcoins a la baja. Las correcciones en todo el mercado eclipsan los lanzamientos de ETF. Ni siquiera las fuertes entradas de capital pudieron contrarrestar la presión vendedora en todo el sector.
Cuando las condiciones macroeconómicas se debilitan, los ETF no pueden sostener el mercado por sí solos.
Los retrasos de la SEC ralentizaron el ecosistema ETF de altcoins
Otro factor fue el cierre del gobierno durante cuarenta y dos días. Se convirtió en la pausa forzada más larga en la historia de Estados Unidos y detuvo temporalmente las operaciones de la SEC. Eso ralentizó el procesamiento de solicitudes de nuevos ETF de altcoins y retrasó la expansión del mercado.
Ahora que la SEC ha regresado, los plazos se están moviendo nuevamente y varios productos más están en fila para su aprobación.
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