A pesar de una advertencia más amplia de que 2026 puede marcar el comienzo de un mercado bajista, Grayscale ha hecho una apuesta contraria: un nuevo máximo histórico (ATH) para Bitcoin. [BTC].
En su 2026 perspectivael administrador de activos proyectó que la creciente demanda de refugios seguros, también conocido como comercio de degradación, junto con la claridad regulatoria, impulsará a BTC al alza.
“Esperamos un aumento de las valoraciones en 2026 y el final del llamado ‘ciclo de cuatro años’. En nuestra opinión, el precio de Bitcoin probablemente alcanzará un nuevo máximo histórico en la primera mitad del año”.
Fuente: escala de grises
Según Grayscale, el problema de la deuda estadounidense persistirá, devaluará las inversiones en dólares y obligará a los jugadores a buscar “reservas de valor alternativas” escasas, como oro, plata, BTC o ETH. La firma agregó,
“Mientras el riesgo de devaluación de la moneda fiduciaria siga aumentando, la demanda de cartera de Bitcoin y Ether probablemente también seguirá aumentando”.
La escala de grises resta importancia a la venta masiva de DAT
En cuanto a las ventas masivas de bonos del Tesoro de activos digitales (DAT) como posible desencadenante negativo de un mercado bajista, la empresa restó importancia a tal escenario. La revisión de la exclusión del índice MSCI, antes de la fecha límite de mediados de enero, ha puesto nerviosos a muchos inversores.
Actualmente, a muchos participantes del mercado les preocupa que Strategy pueda deshacerse de sus tenencias de BTC, lo que podría desencadenar una caída del mercado. Esta preocupación surge de la posibilidad de que MSCI elimine Strategy, junto con otros DAT, de su índice.
Si eso sucede en medio de mNAV ya comprimidos, el valor relativo de sus tenencias de criptomonedas en comparación con los activos empresariales, la presión sobre el mercado podría intensificarse.
Fuente: escala de grises
Sin embargo, Grayscale afirmó que la mayoría de los DAT no están excesivamente apalancados como para provocar liquidaciones y ventas masivas. Añadió,
“Es probable que estos vehículos sean una característica permanente del panorama de la inversión en criptomonedas, pero es poco probable que sean una fuente importante de nueva demanda de tokens o una fuente importante de presión de venta en 2026”.
Curiosamente, Bitwise se hizo eco de la perspectiva alcista de Grayscale. en un memorándumel CIO de Bitwise, Matt Hougan, señaló que el capital institucional y la claridad regulatoria harán subir el precio de BTC en 2026.
Aun así, el posicionamiento actual del mercado de opciones en Deribit sugerido Precaución y cobertura extrema en el primer semestre de 2026.
Esto fue revelado por las lecturas negativas de 25-Delta Skew en plazos de 2, 3 y 6 meses, lo que subraya el sentimiento bajista.
Fuente: Amberdata
Todavía no está claro si se romperá el ciclo tradicional de cuatro años. Otra pregunta es si los DAT podrían alterar aún más los mercados mediante liquidaciones forzosas.
Al mismo tiempo, BTC cotizaba a 86.000 dólares, entrando en una semana marcada por actualizaciones macroeconómicas clave.
Pensamientos finales
- Grayscale proyectó que la probable aprobación del proyecto de ley de estructura del mercado criptográfico y el comercio de degradación elevarán a BTC a un nuevo ATH para el primer semestre de 2026.
- Aunque el gestor de activos restó importancia a una liquidación de DAT liderada por Strategy, el mercado se mantuvo cauteloso.