En un hilo detallado sobre X (anteriormente Twitter), el analista legal James Farrell ha proporcionado un desglose integral de lo que sigue en la batalla legal de alto perfil entre Ripple (XRP) y la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).
Según Farrell, el caso es probable que sea meses, no días, lejos de resolverse y depende de varios pasos de procedimiento clave y decisiones estratégicas.
Actualmente, el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Segundo Circuito ha detenido el proceso de apelación, dejando el caso en el limbo. Farrell explica que la Comisión SEC completa está considerando dos componentes clave: la Comisión SEC completa:
- Una posible oferta de asentamiento de Ripple y
- Solicitud de una decisión indicativa del juez Analisa Torres.
¿Cuál es una decisión indicativa y por qué es importante?
Farrell explica que esto incluirá al juez Torres que indica si modificará su decisión actual de permitir que Ripple realice una venta privada de valores no registrados utilizando exenciones que normalmente no están disponibles para las empresas que han violado las leyes de valores.
Este es un gran problema para Ripple. Sin tal cambio, argumenta Farrell, las posibilidades de la compañía de lanzar una OPI en los próximos años son “básicamente cero”. A medida que otras empresas criptográficas persiguen OPI, Ripple podría permanecer al margen.
Si Ripple presentara una propuesta de liquidación, la SEC completa necesitaría votar sobre ella, un proceso que no tiene un calendario establecido a partir de las recientes presentaciones judiciales. Una clave desconocida es si la SEC considerará el acuerdo y la decisión indicativa como una propuesta combinada o como dos asuntos separados.
Si se considera por separado y la SEC solo aprueba el acuerdo, Ripple tendría que buscar una modificación de la orden judicial después de que se niegue la apelación, lo que representaría un riesgo significativo. En este escenario, el juez Torres podría negar la solicitud y dejar a Ripple con un acuerdo, pero aún estaría restringido de las ventas de valores privados por hasta tres años.
Estimación de la línea de tiempo:
- Un mes para la aprobación de la SEC
- El juez Torres recibirá 3-6 meses adicionales para decidir sobre la solicitud de un cambio.
En un segundo escenario, en el que la SEC trata tanto el acuerdo como el fallo preliminar como un paquete, la línea de tiempo sería aún más larga. Si la SEC rechaza una sección, el proceso de apelaciones continuaría, probablemente empujando argumentos orales a enero de 2026 con una posible decisión en agosto de 2026.
Si se aprueban ambas secciones, Ripple y la SEC solicitarán una decisión indicativa. El ritmo de este proceso puede variar, con decisiones anteriores en contextos similares que toman entre tres semanas a seis meses.
El juez Torres tendrá tres opciones en este caso:
- Posponer la decisión
- Rechazar el movimiento
- Dicho que si el tribunal de apelaciones reconsidera el caso, aceptará la solicitud
Si elige la tercera opción, el caso volvería a la corte de apelaciones brevemente antes de regresar a Torres para una decisión formal, lo que podría conducir a una orden judicial preliminar modificada y un despido voluntario de la apelación.
Farrell advierte contra un escenario de “desarrollo sorpresa”: el juez Torres inicialmente puede indicar que otorgará la solicitud, pero luego cambiará de opinión tras una revisión adicional y devuelve el caso a la corte de apelaciones para obtener más procedimientos.
Farrell cree que la demanda de secreción de ondas está lejos de terminar. Ya sea a través de un acuerdo negociado o un litigio en curso, es probable que la resolución demore meses o incluso años, ya que 2026 y 2027 son objetivos realistas para la claridad final si pronto no se llega a un acuerdo.
*No consejos de inversión.