El valor total bloqueado (TVL) de Unichain ha caído un 86% desde su máximo histórico (ATH), y los observadores atribuyen la disminución al final de su programa de incentivos y a la falta de un foso para mitigar el impacto de poner fin a dicho programa.
Tom Wan, jefe de datos de Entropy Advisors, quien compartió el gráfico de defillama mostrando la disminución, también reveló que la caída de TVL de Unichain no está ocurriendo de forma aislada, con otras redes como Linea cayendo un 83% y Berachain experimentando una caída del 91% desde sus respectivos picos.
Unichain, la cadena de bloques de capa 2 desarrollada por el gigante del intercambio descentralizado Uniswap, gastó más de 21 millones de dólares en una campaña que comenzó en abril de 2025 y fue administrada por Guanteleteque distribuyó aproximadamente 3,5 millones de tokens UNI.
La campaña vio un aumento astronómico del TVL de Unichain. Una parte considerable de ese crecimiento ahora se ha evaporado.
Unichain TVL ha bajado casi un 90% desde su máximo histórico. Fuente: DefiLlama
Rendimientos sostenibles versus incentivos temporales
Erick Pinosjefe de ecosistema de Nibiru Chain, señaló que “es muy difícil corregir los incentivos” en respuesta a la publicación inicial de Wan.
Wan respondió a Pinos, escribiendo: “100%, me gusta cómo en Entropy Advisors estamos diseñando DRIP en Arbitrum, lo que respalda que el programa sea muy reflexivo sobre las condiciones del mercado, la dinámica y el desempeño de los protocolos y activos participantes”.
Un X usuario La publicación bajo el nombre de Soleil también evaluó la situación de Unichain y escribió: “Las aplicaciones asesinas y los rendimientos sostenibles son los únicos dos elementos que pueden mantener los TVL. Para Unichain, la aplicación es básicamente Uniswap. Cuando terminan los incentivos, los LP tienen opciones alternativas en varios protocolos DeFi para maximizar su ROI, el foso simplemente no está ahí”.
A diferencia de las redes de Capa 2 establecidas que han cultivado diversos ecosistemas de aplicaciones, el principal atractivo de Unichain sigue siendo su conexión con el propio Uniswap. Sin razones convincentes para mantener el capital en la red más allá de la agricultura de incentivos, los proveedores de liquidez simplemente han redistribuido sus activos hacia oportunidades más lucrativas en otros lugares.
Eliezer Ndinga, director global de investigación y socio fundador de 21shares, escribe en su comentar la publicación de Wantambién se hizo eco de este sentimiento: “En realidad, las criptomonedas tienen un problema de adecuación del producto al mercado sin esos incentivos. Esos luego se convierten en algo en juego. Los protocolos tienen mucho que aprender de los fundadores de la Web 2”.
¿Qué sigue para Unichain y el mercado blockchain?
A Unichain no le falta técnicamente, ya que todavía ofrece una finalidad rápida y tarifas bajas, propiedades que, en principio, deberían soportar un uso sostenido y hacerlo atractivo para los constructores. Sin embargo, los datos dicen que eso no está sucediendo a escala y el desafío, según los observadores, radica en convertir a los buscadores de recompensas transitorios en usuarios habituales de aplicaciones en cadena.
En otras cadenasBerachain, cuya plataforma experimentó un exploit a principios de este mes, es la más afectada en términos de caída de TVL. Pasó de un máximo histórico de más de 3.300 millones de dólares a 273,67 millones de dólaresuna caída del 91,7%.
lineapor otro lado, ha experimentado una ligera recuperación, pasando de la caída del 83% que informó Wan a alrededor del 78,9% al momento de escribir este artículo.
Las razones de estas caídas no son ajenas al mercado bajista que afectó al mercado, con Bitcoin cayendo cerca de $80,000 la semana pasada. Sin embargo, el mercado ha visto algunos avances con Bitcoin ganando algo de impulso y ahora está con un precio de más de $ 91,000. Históricamente, eventos como este afectan a otras cadenas de bloques, ya sea de Capa 1 o Capa 2, y la recuperación puede ser lenta y difícil.