Wang Yongli, ex vicepresidente del Banco de China y primer miembro de China continental de la junta directiva de SWIFT, afirmó que la legislación estadounidense sobre monedas estables puede destruir inadvertidamente la industria que pretende regular.
En un extenso análisis publicado en WeChat, Wang argumentó que la Ley GENIUS, promulgada por el presidente Donald Trump el 18 de julio, contiene las semillas de su propia ruina. Sostiene que la legislación permitirá a los bancos tradicionales desplazar a los emisores privados de monedas estables ofreciendo productos de depósito tokenizados.
El ex vicepresidente del BOC critica la legislación estadounidense sobre monedas estables
La Ley GENIUS establece el primer marco federal de Estados Unidos para las monedas estables, exigiendo a los emisores que mantengan reservas iguales al valor de sus tokens en dólares o bonos del Tesoro a corto plazo. La ley exige auditorías mensuales y un estricto cumplimiento contra el lavado de dinero y prohíbe a los emisores de monedas estables pagar intereses a los tenedores, entre otras disposiciones.
Según Wangla introducción de legislación en ese espacio “no sólo ha aumentado la demanda del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro estadounidense, fortaleciendo el estatus internacional del dólar, sino que también ha generado enormes ganancias para la familia Trump y sus asociados en criptomonedas”.
Sin embargo, afirmó que esto trae “nuevos desafíos al seguimiento global de la circulación del dólar y a la estabilidad del sistema financiero tradicional estadounidense”.
Uno de esos desafíos, según Wang, es la amenaza que la propia legislación representa para otras jurisdicciones.
Escribió: “El comercio y la transferencia de criptoactivos respaldados por monedas estables denominadas en dólares se ha convertido en una herramienta nueva y más difícil de prevenir para que Estados Unidos obtenga riqueza global, lo que representa una grave amenaza a la soberanía monetaria y la seguridad de la riqueza de otros países”.
Wang también escribió sobre el potencial de que la legislación resulte contraproducente para las monedas estables y sus emisores. “Una vez que los criptoactivos reciban regulación legislativa y protección de cumplimiento, los bancos y otras instituciones financieras sin duda participarán plenamente”, escribió, al tiempo que mencionó que “las instituciones de pago como los bancos pueden promover directamente la operación en cadena de depósitos en moneda fiduciaria (tokenización de depósitos), reemplazando completamente a las monedas estables como un nuevo canal y centro que conecta el mundo criptográfico y el mundo real”.
Por lo tanto, las empresas de criptomonedas para las que se creó la Ley pueden ahora sufrir o tener dificultades para competir con las instituciones tradicionales que están más facultadas para aprovechar la legislación, según Wang.
Yongli aboga por el cálculo de China
En su análisis, Wang también explicó por qué China decidió prohibir las monedas estables en lugar de competir con los tokens denominados en dólares.
Wang señaló que, dado que las empresas estadounidenses ya controlan más del 99% del mercado mundial de monedas estables, el desarrollo de una moneda estable en RMB que siga el “camino de las monedas estables en dólares estadounidenses no solo no desafía el estatus internacional de las monedas estables en dólares estadounidenses, sino que incluso puede convertir a la moneda estable en RMB en un vasallo de las monedas estables en dólares estadounidenses”.
Lo que es más preocupante para Beijing es que las monedas estables permiten el comercio global las 24 horas más allá de los mecanismos de supervisión tradicionales.
Wang afirmó que “si bien esto mejora significativamente la eficiencia, el flujo global altamente anónimo y de alta frecuencia, que carece de una supervisión internacional coordinada, dificulta el cumplimiento de requisitos regulatorios como KYC, AML y FTC”.
También mencionó que: “Esto representa un riesgo claro y se ha demostrado en casos del mundo real de uso para lavado de dinero, fraude de recaudación de fondos y transferencias ilegales de fondos transfronterizos”.
Más adelante en su texto, el ex ejecutivo del BOC advirtió que esto plantea riesgos claros para la gestión de divisas, la recaudación de impuestos y los controles de flujo de capital transfronterizos de China.
Estados Unidos ya ha demostrado su capacidad para congelar cuentas de criptoactivos y procesar a los operadores de plataformas, señaló, mientras que China carecería de un apalancamiento equivalente sobre los sistemas denominados en dólares.
“China debería priorizar la seguridad nacional y ejercer una alta vigilancia y un control estricto sobre el comercio y la especulación de criptoactivos, incluidas las monedas estables”, escribió Wang, “en lugar de simplemente buscar una mayor eficiencia y reducir costos”.
La amenaza de las monedas estables vinculadas al dólar para otras economías
Sin embargo, la advertencia de Wang sobre los bancos que desplazan a los emisores privados encuentra apoyo más allá de China. Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), ha pedido el fortalecimiento del euro, instando al bloque a aumentar el estatus global del euro.
Los funcionarios del BCE revelaron que el aumento de las monedas estables vinculadas al dólar amenaza el objetivo de Lagarde y también plantea una amenaza a la autonomía de la política monetaria europea y al control del BCE sobre la economía.
“La legislación tenía más que ver con priorizar a Estados Unidos y maximizar los intereses estadounidenses e incluso grupales”, escribió Wang, “a expensas de los intereses de otros países y los intereses comunes del mundo”.