Control de llave
Los mineros de Bitcoin enfrentaron costos crecientes en 2025 como métricas de rentabilidad como MEI y Puell múltiples resaltaron condiciones frágiles pero resistentes. ¿Podría la capitulación desencadenar una diapositiva hacia $ 108k?
A lo largo de 2025, bitcoin [BTC] registró un fuerte impulso ascendente, alcanzando un máximo de $ 124,457 en agosto. A pesar de estas ganancias, los mineros lucharon por alcanzar el punto de equilibrio, planteando preocupaciones sobre la sostenibilidad.
Esa desconexión entre los altos precios y la reducción de los márgenes de los mineros preparó el escenario para un debate renovado sobre la rentabilidad minera.
Rentabilidad de la cuerda floja para mineros bitcoins
De acuerdo a Fundador alfráctico Joao Wedsonel sector minero mostró inestabilidad en 2025, incluso cuando BTC permaneció elevado en comparación con los ciclos de 2017 y 2021.
El aumento de los precios continuos ha creado una presión significativa sobre las compañías mineras, empujando los gastos de los mineros a niveles extremos.
Fuente: Alfractal
En medio de este gasto creciente, el índice de equilibrio minero (MEI) permaneció dentro de un territorio neutral a alcista. Y en el momento de la publicación, estaba cerca de 1.06, muy por debajo de su histórico 2.5 pero también por encima de la línea de estrés de 0.5.
Por lo general, cuando MEI está por encima de 0.5, significa que las compañías mineras pueden financiar operaciones sin capitular y vender su BTC. Del mismo modo, un movimiento por encima de 1.0 indica márgenes de beneficio significativos.
Naturalmente, si la rentabilidad de los mineros no financia las operaciones, tienden a vender su bitcoin, lo que podría ejercer una presión significativa sobre el precio.
La pregunta es, ¿continuarán los mineros con las operaciones a pesar del aumento de los costos y la competencia?
El poder de venta permanece silenciado
Habiendo explicado que es importante tener en cuenta que los mineros de BTC aún no han capitulado.
Los datos criptoquantes mostraron que el poder de venta de mineros (escala logarítmica) se mantuvo negativa en 2025. De hecho, En el momento de la publicación, era -5.57, señalando una actividad de venta limitada.
Fuente: Cryptoquant
Para aquellos desconocidos, una lectura negativa indicó que los mineros estaban impediendo enviar grandes volúmenes de BTC a los intercambios, eligiendo en su lugar hacer ventas estratégicas para cubrir los costos operativos.
Este comportamiento ayudó a reducir la presión inmediata de la baja en el mercado.
Sin embargo, ¿por qué no vender, a pesar de la creciente dificultad?
Curiosamente, los mineros de Bitcoin no están vendiendo porque simplemente carecen de la motivación para hacerlo.
Ahora miramos a Puell múltiple. Esta métrica se sentó alrededor de 1.1, lo que indica que los ingresos del minero fueron un 10% por encima del promedio de 365 días.
Fuente: checkonchain
¿Qué significa? En esos niveles, los datos señalaron un entorno minero saludable, uno donde los mineros no estaban demasiado presionados para vender, ni estaban bajo un estrés financiero significativo.
A pesar del aumento de los costos operativos, los mineros aún podían generar suficientes ingresos para mantener las operaciones diarias.
Esto les permitió mantener a flote y planificar las ventas de activos estratégicos en lugar de ser forzados a la venta de pánico.
¿Puede BTC mantener su rango?
Según el análisis de AmbCrypto, los mineros de Bitcoin se han mantenido en gran medida en sus reservas de BTC, mostrando una actividad de venta mínima a pesar del aumento de los costos operativos.
Este comportamiento ha ayudado a reducir la presión de venta de los mineros, contribuyendo a la fuerza relativa de Bitcoin durante el mes pasado.
Mientras los mineros sigan siendo rentables, es poco probable la capitulación generalizada.
Sin embargo, si el estrés operativo se intensifica, la venta forzada podría reducir BTC hacia $ 108,000. En condiciones actuales, se espera que Bitcoin se negocie dentro del rango de $ 110,000 a $ 112,000.