Florida está de regreso con otro intento de incluir Bitcoin en el balance del estado. El nuevo proyecto de ley, HB 183revive el esfuerzo fallido del año pasado pero con dientes más afilados y un alcance más amplio.
Una vez más, establece un límite del 10% de ciertos fondos estatales que podrían asignarse a activos digitales, incluidos Bitcoin y ETF regulados. Pero mientras que el proyecto de ley de 2025 fue principalmente un gesto aspiracional, éste se lee como un plan de trabajo.
Detalla cómo funcionaría la custodia, quién puede hacer las llamadas e incluso qué sucede si el Estado pierde el control de sus claves privadas.
El proyecto de ley es largo y detallado, y por una buena razón: la HB 183 pretende demostrar que Florida realmente puede poseer criptomonedas de una manera que pase la auditoría.
Define que los activos digitales incluyen Bitcoin, valores tokenizados y otros instrumentos registrados criptográficamente según las leyes de registros electrónicos de Florida. También abre la puerta a productos negociados en bolsa que contienen activos digitales junto con acciones o materias primas.
Esa expansión significa que el estado no solo está hablando de acumular Bitcoin. Se está posicionando para poseer exposición a través de ETF registrados en la SEC o incluso valores tokenizados, siempre que cumplan con los estándares de custodia y divulgación.
El proyecto de ley designa al Director Financiero como actor central. El director financiero podría asignar hasta el 10% de cada cuenta de fondos estatales, desde ingresos generales hasta fondos fiduciarios y de agencias, en instrumentos criptográficos o ETF aprobados.
El mismo límite se aplica al sistema de pensiones, donde la Junta de Administración del Estado podría invertir hasta el 10% del Fondo Fiduciario del Sistema de Jubilación de Florida. Esos límites reflejan el proyecto de ley del año pasado, pero aclaran que el límite se aplica por cuenta, no a todos los fondos en conjunto, ampliando efectivamente el fondo potencial.
Nada de esto es obligatorio, ya que se trata de límites máximos, no de cuotas, pero la autorización legal es lo suficientemente amplia como para importar.
Se han endurecido las normas de custodia y control. Cualquier activo digital que compre el estado debe permanecer bajo control continuo, ya sea en manos del director financiero o a través de un custodio calificado que pueda perfeccionar legalmente una garantía real. Si ese control caduca, el estado tiene cinco días hábiles para arreglarlo.
Se permiten préstamos, pero sólo si los préstamos están totalmente garantizados, y el director financiero es libre de exigir una sobregarantía por norma. Este es el tipo de barreras operativas diseñadas para responder a la pregunta que acabó con el primer proyecto de ley: ¿cómo se aseguran las claves privadas de un tesoro público?
La HB 183 incluso contabiliza los impuestos o tarifas recibidos en criptomonedas, lo que exige que se transfieran a la Hacienda General y se reembolsen en dólares, una pequeña pero reveladora señal de que los redactores están pensando tanto en las fricciones contables como en la ideología.
La escala y lo que está en juego
Las cifras detrás de la cifra del 10% hacen que el proyecto de ley sea más que simbólico. El Sistema de Jubilación de Florida posee alrededor de $218 mil millones.
Una asignación del 1% equivaldría a aproximadamente 2.200 millones de dólares, lo que ya es más que la mayoría de los flujos diarios de ETF de Bitcoin al contado.
Una asignación del 5% se acercaría a los 11.000 millones de dólares, y eso sin contar otros fondos estatales como el Fondo de Estabilización Presupuestaria de 4.900 millones de dólares, que teóricamente podría añadir cientos de millones más.
Ninguna de estas medidas se produciría de la noche a la mañana, pero incluso un piloto cauteloso del 1% introduciría una nueva fuente de demanda constante en un mercado que ahora depende en gran medida de los ETF para las entradas de capital.
Los obstáculos legales y políticos siguen siendo grandes. El proyecto de ley exime a las tenencias de criptomonedas de algunas de las reglas de seguridad de depósitos públicos del estado, pero eso no resuelve el problema más amplio de la volatilidad y el riesgo fiduciario. Los fondos públicos se basan en la liquidez y la previsibilidad; Bitcoin no es ninguna de las dos cosas.
La cláusula de subsanación de cinco días para las lapsos de custodia puede parecer clara sobre el papel, pero no ha sido probada en la práctica del sector público. Los auditores querrán pruebas de que Florida puede documentar y valorar estas tenencias tan rigurosamente como sus bonos del Tesoro o sus acciones.
También está la cuestión del momento: incluso si el proyecto de ley se aprueba, cada junta de inversión aún necesita modificar sus propias declaraciones de política antes de tocar las criptomonedas.
HB 183, en resumen, no es una declaración de que Florida comprará Bitcoin, sino que Florida quiere que sea legalmente posible hacerlo. Amplía el alcance de un activo a toda una clase, incorpora mecanismos de control y prepara el escenario para una participación cautelosa en lugar de apuestas especulativas.
La cifra del 10% llama la atención, pero la verdadera historia radica en el intento del estado de escribir un manual legal para la custodia soberana de las criptomonedas.
Si ese marco sobrevive al escrutinio y gana terreno, podría convertirse en el primer modelo de este tipo en Estados Unidos: un cambio silencioso pero profundo en la forma en que los gobiernos piensan sobre la tenencia de activos digitales, un estatuto a la vez.