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El siguiente editorial de Opinion fue escrito por Alex Forehand y Michael Handelsman para Kelman.law.
La declaración de culpabilidad de Kwon
El 12 de agosto de 2025, la Oficina del Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York anunciado Eso hace Hyeong Kwon, cofundador y ex CEO de Terraform Labs Pte, Ltd., se declaró culpable en el Tribunal Federal de Manhattan a los cargos derivados de uno de los mayores fraudes financieros en la historia de las criptomonedas. Kwon admitió un cargo de conspiración para cometer fraude de productos básicos, fraude de valores y fraude electrónico, y un cargo separado de fraude de cable ante el juez de distrito de los Estados Unidos Paul A. Engelmayer.
Según los laboratorios SDNY, Kwon y Terraform comercializaron su ecosistema basado en blockchain como una economía digital totalmente descentralizada y autosuficiente, anclada por una establo algorítmica diseñada para mantener una clavija de un dólar. En realidad, alegaron los fiscales, el sistema era fundamentalmente inestable y se apoyó a través de medidas engañosas, incluidas las operaciones secretas coordinadas destinadas a crear la apariencia de estabilidad del mercado.
El gobierno enfatizó que estas tergiversaciones dibujaron TDe miles de millones de dólares de inversores globales, muchos de los cuales sufrieron pérdidas devastadoras cuando los productos insignia de Terraform se derrumbaron. El fiscal estadounidense Jay Clayton dice que Kwon usó el encanto de la criptomoneda para orquestar “uno de los fraudes más grandes de la historia” y acreditó al FBI, junto con los socios internacionales de la ley, para asegurar el arresto y la extradición de Kwon.
Kwon ahora enfrenta una pena legal máxima de décadas en prisión, aunque el tribunal determinará su sentencia real. La sentencia está programada para el 11 de diciembre de 2025. El SDNY destacó el caso como una advertencia a los promotores de activos digitales que la innovación tecnológica no protege la conducta fraudulenta de la responsabilidad bajo la ley estadounidense.
Estándares de protección y divulgación de inversores
La declaración de culpabilidad de Kwon subraya las mayores consecuencias legales que fluyen de tergiversar la funcionalidad o los fundamentos económicos de un actor cripto-activo. En do kwon’s casolos fiscales señalaron omisiones específicas, como tergiversar la efectividad del protocolo Terra al ocultar el papel de una empresa comercial de alta frecuencia en la restauración de la clavija de Terrausd, que eran materiales para la comprensión de los inversores sobre el riesgo. Según las leyes de valores y productos de los Estados Unidos, tales omisiones pueden constituir fraude incluso cuando se acompañan de declaraciones veraces en otros lugares.
Para los emisores y plataformas de activos digitales, esto significa que las reclamaciones de marketing, los documentos blancos y las declaraciones públicas deben ser examinadas con el mismo rigor que las presentaciones de la SEC, asegurando que todos los hechos materiales, incluidas las intervenciones detrás de escena, se revelen con precisión y completamente. El hecho de no hacerlo no solo erosiona la confianza del mercado, sino que también expone a los ejecutivos y desarrolladores a cargos penales que tienen condiciones de prisión de décadas.
Riesgos internacionales de aplicación y extradición
La aprensión y la extradición de Kwon de Montenegro resaltan la naturaleza cada vez más sin fronteras de la aplicación de las criptomonedas. Aunque Terraform Labs tenía su sede en Singapur e incorporó en alta mar, y el mismo Kwon viajaba en un Pasaporte costarricense falsificadoLas autoridades estadounidenses coordinaron con éxito con la policía interpol y extranjera para asegurar su regreso para enfrentar cargos en Nueva York.
Este caso refuerza que la jurisdicción en asuntos de delitos financieros a menudo depende menos de la ubicación física del acusado y más sobre el impacto de la supuesta conducta en los mercados e inversores estadounidenses. Para los empresarios criptográficos globales, la comida para llevar es clara: la reubicación física o la estructuración corporativa compleja no aislarán a los actores del enjuiciamiento de los Estados Unidos cuando los inversores o mercados estadounidenses se ven afectados, particularmente dada la creciente disposición de las jurisdicciones extranjeras para cooperar con las solicitudes de extradición de los Estados Unidos en casos de fraude de alto perfil.
Credibilidad de mercado y configuración de precedentes
La declaración de culpabilidad en el caso de Terraform está preparada para servir como precedente en cómo los reguladores, fiscales y tribunales evalúan las establo algorítmicas, los arreglos de compromiso de tokens y otros productos complejos de criptográficos. Durante años, la industria ha operado en una zona gris, argumentando que la mecánica de token innovador se encuentra fuera de los marcos de valores o productos básicos existentes. La condena de Kwon desafía directamente esa posición, lo que indica que los tribunales están dispuestos a tratar los mecanismos de estabilidad algorítmica tergiversados como fraudulentos según las estatutos financieros tradicionales.
Es probable que este precedente aumente la barra de diligencia debida no solo para los emisores, sino también para inversores de capital de riesgo, intercambios y proveedores de servicios que enumeran o promueven dichos activos. En el futuro, los participantes del mercado pueden esperar un mayor escrutinio de los reguladores y las contrapartes, y el resultado de Terraform se convierte en una piedra de toque en las evaluaciones de riesgos y las evaluaciones de acuerdos en todo el sector de activos digitales.
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Este artículo apareció originalmente en Kelman.law.