El ETF spot de Bitcoin de BlackRock está generando efectivo a una velocidad nunca vista en la industria de fondos. Después de otra racha de entradas de $4 mil millones de dólares esta semana, IBIT ahora posee más de 800,000 BTC, con un valor aproximado de $98 mil millonesy está a una distancia sorprendente de un hito que ningún ETF ha alcanzado tan rápidamente.
Los analistas de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas y James Seyffart estiman que IBIT genera ahora más de 240 millones de dólares al año en ingresos gracias a su comisión del 0,25%, lo que lo convierte en el producto más rentable de BlackRock en su gama global de más de 1.000 ETF. Se trata de un resultado sorprendente para un fondo lanzado hace menos de dos años y que ya ha redefinido lo que significa la “adopción generalizada” de Bitcoin.
La escala de IBIT no tiene comparación. Según datos de Bloomberg, el fondo ha recibido 37 mil millones de dólares en su primer año y otros 26 mil millones de dólares en lo que va de 2025. Con más de 70 mil millones de dólares en activos por delante de su competidor más cercano, el fondo Bitcoin de BlackRock ha consolidado efectivamente el control de Wall Street sobre el panorama de los ETF criptográficos. Los datos de Farside muestran que las tenencias totales de ETF de Bitcoin al contado ahora superan los 1,3 millones de BTC, y el IBIT representa más del 60% de ese suministro.
El crecimiento ha sido impulsado por un ciclo de retroalimentación de precios y entradas. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 125.000 dólares durante el fin de semana, ampliando un repunte del 70% desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre. El impulso de su administración para una integración criptográfica más amplia, incluidos marcos de custodia y ETF más amigables, ha desencadenado una ola de demanda institucional que refleja los primeros días del auge de los ETF de oro hace dos décadas. Cada aumento en el precio genera dinero fresco de asignadores ansiosos por ganar exposición sin tener que lidiar con billeteras o claves privadas.
Balchunas y Seyffart señalaron que IBIT está en camino de alcanzar $100 mil millones en activos aproximadamente cinco veces más rápido que cualquier ETF en la historia, un récord que lo coloca en una liga propia. Los ETF más grandes del mundo (SPY, QQQ, VOO) tardaron años en cruzar ese umbral. IBIT podría hacerlo en menos de 24 meses. “El hecho de que IBIT sea ahora el producto más rentable de BlackRock es extremadamente impresionante”, dijo Seyffart a Bloomberg, recordando que incluso sus “expectativas más alcistas” han sido superadas.
Detrás de escena, este aumento refleja tanto la fuerza del marketing como el momento oportuno. BlackRock utilizó su red de distribución minorista y sus relaciones institucionales para canalizar la demanda en un único producto estrella. Según Adam Morgan McCarthy de Kaiko, la narrativa del “oro digital” ganó nuevo impulso a principios de este año, especialmente después de que el anuncio arancelario de Estados Unidos en abril desencadenó una avalancha hacia las percibidas coberturas contra la inflación.
Los datos de la ETF respaldan esa opinión. Sólo en las últimas dos semanas, IBIT añadió casi 4.000 millones de dólares en entradas netas, según datos de Farside Investors, elevando su saldo de Bitcoin por encima de 800.000 BTC. Eso es aproximadamente el 4% de todo el suministro de Bitcoin y más de lo que poseen MicroStrategy y los siguientes nueve mayores tenedores corporativos combinados. A su tasa de crecimiento actual, IBIT pronto podría contener uno de cada 20 Bitcoin jamás extraídos: una concentración sin precedentes de BTC en un producto regulado.
BlackRock se ha negado a hacer comentarios públicos, pero el mensaje a los competidores es claro: la escala gana. El FBTC de Fidelity, el segundo ETF al contado más grande, sigue siendo aproximadamente 70 mil millones de dólares más pequeño. Incluso si el resto del mercado ve entradas saludables, el centro de gravedad ahora está fijo alrededor de un ticker. El ascenso del IBIT ha convertido a Bitcoin en un activo totalmente financiarizado: no sólo una cobertura o un experimento, sino un producto fundamental del administrador de activos más grande del mundo.
Que esto sea alcista o preocupante depende de la perspectiva. La descentralización de Bitcoin se basó en la independencia de las instituciones. Sin embargo, el mercado ahora se encuentra aplaudiendo a un fondo cuyo éxito depende de ellos. De cualquier manera, la marca de los 100.000 millones de dólares podría estar a sólo unas pocas sesiones de negociación de distancia.