Las acciones tokenizadas, una nueva raza de activos digitales que reflejan los precios de las empresas que cotizan en bolsa, podría dar a los inversores una falsa sensación de propiedad y socavar la confianza del mercado, según un regulador europeo superior.
Natasha Cazenave, directora ejecutiva de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), advirtió que muchos productos de acciones tokenizados que se comercializan en la Unión Europea no otorgan los derechos reales de los accionistas, como la votación o los dividendos.
Ella dijo que la falta de claridad en cómo se presentan estos activos podría llevar a los inversores minoristas a creer que tienen acciones de la compañía cuando, en realidad, no lo hacen.
Derechos de los accionistas ausentes
A diferencia de las compras de capital tradicionales, las acciones tokenizadas a menudo se emiten a través de vehículos o intermediarios de uso especial, y los tokens simplemente rastrean el precio de las acciones subyacentes.
Cazenave enfatizó que, si bien la tokenización promete características como el comercio fraccional y el acceso al mercado de 24 horas, la ausencia de derechos de propiedad plantea un “riesgo específico de malentendido de los inversores”.
Sus comentarios se producen como plataformas, incluidas Robinhood y Kraken, expanden las ofertas de acciones tokenizadas en Europa y otras regiones.
La Federación Mundial de Intercambios se hizo eco de las preocupaciones de la ESMA, instando a los reguladores a fortalecer la supervisión antes de que el sector aumente. El grupo advirtió que sin intervención, los productos tokenizados podrían exponer a los inversores a riesgos inesperados y dañar la integridad del mercado.
Las ganancias de eficiencia siguen siendo evasivas
Los defensores han argumentado que la tokenización puede modernizar las finanzas al reducir los costos y ampliar el acceso a activos que van desde acciones y bonos hasta bienes raíces.
Cazenave reconoció este potencial, pero señaló que la mayoría de los proyectos existentes siguen siendo limitados en escala, ilíquidos y lejos de ofrecer los beneficios de eficiencia promocionados por los defensores.
Por ahora, los reguladores europeos parecen intenciones de equilibrar la innovación con las salvaguardas de los inversores, lo que indica que las acciones tokenizadas permanecerán bajo escrutinio a medida que se desarrolle la tecnología.