Bitcoins Las perspectivas a corto plazo pueden parecer sombrías con el precio rondando los 105.000 dólares, pero el panorama fiscal estadounidense parece considerablemente más brillante.
Según CNBCel Tesoro de Estados Unidos registró un superávit de 198 mil millones de dólares en septiembre de 2025, el mayor registrado para ese mes. Este sólido final contribuyó a reducir el déficit fiscal de 2025 a 1,78 billones de dólares, alrededor de 41.000 millones de dólares (2,2%) menos que en 2024.
Si bien septiembre suele registrar un superávit fiscal debido al pago de impuestos, esta vez contribuyó un factor adicional: los derechos de importación (aranceles), que el presidente Donald Trump introdujo en abril. Los aranceles generaron 30 mil millones de dólares en ingresos en septiembre, casi la mitad de lo que se había previsto para todo el año fiscal.
Estos ingresos ayudaron a compensar pagos de intereses récord sobre la deuda nacional de 38 billones de dólares, que han alcanzado más de 1,2 billones de dólares anuales. En septiembre, los pagos netos de intereses ascendieron a 37.000 millones de dólares, lo que lo convierte en el cuarto mayor desembolso federal del mes. Quedó por detrás de la Seguridad Social (133 mil millones de dólares), el gasto en salud (94 mil millones de dólares) y la defensa nacional (76 mil millones de dólares).
Los ingresos mayores a los esperados por los aranceles de Trump sugieren que es probable que siga comprometido con su estrategia de guerra comercial a pesar de la potencial volatilidad del mercado. Esto podría llevar a los inversores a alejarse de los activos de riesgo y buscar seguridad en alternativas como los bonos y el oro, reflejando la reacción del mercado observada durante la “rabieta arancelaria” de abril.
Si bien un posible empeoramiento de las tensiones comerciales podría aumentar la inflación, la Reserva Federal espera que cualquier aumento de precios sea temporal y es probable que continúe bajando las tasas de interés, actualmente entre 4,00% y 4,25%.
Según el Herramienta de vigilancia de la Fed de CMEel mercado está descontando 50 puntos básicos de recortes de tipos para 2025, llevando el tipo de referencia entre el 3,50% y el 3,75%. Queda por ver si la inminente flexibilización proporciona alivio a los activos de riesgo.
