Ganadores, perdedores y el final de una era para los inversores minoristas

El Congreso de Brasil está debatiendo actualmente una medida provisional que podría transformar los impuestos criptográficos en el país, y no necesariamente para mejor. Si se aprueba, la reforma colocaría un impuesto fijo del 17.5% en todas las ganancias de criptografía, por mucho que sean grandes o pequeñas.

Según Fabio Plein, director regional de Coinbase para las Américas, la medida propuesta representaría un revés significativo para los inversores minoristas y a pequeña escala. Mientras tanto, los individuos de alto valor de la red pueden ganar.

¿Qué es la medida provisional 1303/25?

En junio, el gobierno federal de Brasil promulgó la medida provisional 1303/25 para simplificar el tratamiento fiscal de varios instrumentos financieros, incluidas las criptomonedas.

Esta nueva medida provisional permite al gobierno brasileño reemplazar su sistema de impuestos criptogriptomáños progresivos actuales con una tasa fija del 17.5%. Este cambio abole temporalmente la estructura escalonada anterior, gravando las ganancias del 15% al ​​22.5% dependiendo del tamaño.

Además, la medida borra la exención existente para todas las transacciones criptográficas por valor de menos de R $ 35,000, o aproximadamente $ 6,500. También estandariza el tratamiento fiscal de los activos criptográficos, independientemente de dónde se mantengan. La tarifa plana se aplica igualmente a las billeteras de autocustody y las cuentas en alta mar.

El gobierno promulgó esta medida para abordar una déficit de ingresos significativo y ayudar a cumplir con su objetivo fiscal. Esta legislación respondió directamente a un revés político anterior donde el Congreso había revocado el intento del gobierno de aumentar el impuesto sobre las transacciones financieras (IOF).

Al introducir este nuevo impuesto, Brasil tiene como objetivo compensar los ingresos perdidos y lograr su objetivo de un déficit cero en 2025. Sin embargo, el futuro de la medida aún no está seguro. El Congreso pronto votará sobre si es una ley permanente.

“Hay al menos quince enmiendas propuestas con respecto a la criptografía destinada a corregir estas distorsiones, y se espera un voto entre septiembre y octubre. Si el MP no está aprobado, no se convertirá en ley, y las reglas propuestas no se aplicarán. Si se aprueba, entrará en vigor [on] 1 de enero de 2026 “, dijo Fabio Plein a Beincrypto.

Sin embargo, estos cambios en los impuestos criptográficos podrían alejar la innovación de Brasil, un país tradicionalmente dominante en la industria.

Crypto vs. Valores: una disparidad en el tratamiento

La reacción de la comunidad criptográfica brasileña a la medida provisional 1303/25 ha sido predominantemente negativa. Según Plein, la legislación depende de la falsa idea de que la criptografía está exenta de los impuestos en Brasil.

“Una narración persistente, pero incorrecta, afirma que la criptografía no paga impuestos”, aunque el sector ya tiene impuestos corporativos (impuesto sobre la renta corporativa, CSLL, PIS, cofins), obligaciones de retención existentes y tasas progresivas del usuario final del 15% –22.5% sobre operaciones nacionales y 15% en las internacionales “, dijo Plein.

Aunque la medida busca unificar los impuestos en una amplia gama de valores de inversión, agregó que Crypto está en desventaja en comparación con los valores.

“En comparación con los valores, Crypto se trata peor: los valores disfrutarían de una exención trimestral de R $ 60,000, y los inversores no residentes en valores no enfrentarían el impuesto sobre la retención (WHT)”, explicó.

Mientras tanto, el impuesto de tarifa plana, combinada con la eliminación de la exención mínima mensual, tiene un impacto descomunal en los inversores más pequeños.

¿Quién se beneficiará de los cambios de impuestos?

Según la medida provisional, la abolición de la exención mensual de R $ 35,000 para las transacciones criptográficas desencadena un cálculo de las ganancias de capital para cada compra o venta. Plein comparó la noción con un impuesto ahora desaparecido en Brasil conocido como la contribución provisional de las transacciones financieras (CPMF).

Promitada en 1997, el CPMF fue un impuesto recaudado en casi todas las transacciones financieras, incluidos retiros y transferencias de cuentas bancarias. La medida fue ampliamente criticada por su efecto en cascada e impacto en los inversores casuales. Debido al descontento público y la presión política, la regla expiró en 2007.

“Si bien esto sigue siendo el impuesto sobre la renta en las ganancias de capital, gravar cada transacción pequeña sin tener en cuenta la capacidad de pagar crea efectivamente una especie de ‘CPMF en cada clic’: comprar una barra de pan usando cripto no debe convertir a alguien en un comerciante”, dijo Plein.

Plein argumentó que la nueva tasa plana va en contra de la afirmación del gobierno de no aumentar los impuestos. Elimina la exención mensual y aumenta el impuesto sobre el piso del 15% al ​​17.5%.

Paradójicamente, esta misma medida provisional es más beneficiosa para los individuos de alto nivel de red.

“Aunque enmarcado como apuntando a ‘el súper rico’ … un 17.5% fijo reduce la tasa superior (anteriormente hasta el 22.5%) al tiempo que aumenta la carga efectiva para los inversores más pequeños, un resultado en desacuerdo con expectativas de equidad”, dijo Plein a Beincrypto.

La medida provisional también introduce un nuevo impuesto sobre la renta de retención (WHT) en actividades criptográficas, agregando otra capa de controversia.

Gravar el rendimiento y la liquidez

WHT es un impuesto tomado directamente de las ganancias de una persona antes de recibir el dinero. Aplicado a la criptografía, este nuevo impuesto afecta actividades como “Defi-as-a-Service” y “aparticación como servicio” ofrecida por plataformas centralizadas.

Tal impuesto podría obligar a las plataformas a vender los activos criptográficos de un cliente para pagar la factura de impuestos. Según Plein, este enfoque es defectuoso porque combina los principios de un impuesto sobre la riqueza con un impuesto sobre la renta.

Este nuevo impuesto también se extiende a los inversores no residentes y los proveedores de liquidez, una medida que se considera una gran desventaja competitiva. Los valores tradicionales en Brasil seguirían exentos de este impuesto para los inversores no residentes, lo que podría llevar a que el capital extranjero fluya fuera del mercado de criptografía y a otros activos financieros.

Plein le preocupaba que el movimiento pudiera empujar a los usuarios hacia plataformas menos reguladas.

“La introducción de WHT es probable que empuje a los usuarios hacia soluciones descentralizadas y autocustody. WHT en inversores no residentes puede reducir la liquidez y generar distorsiones de precios que recuerdan a la ‘premium kimchi’, similar a lo que sucedió en Corea del Sur”, dijo.

Plein preocupa que hacer esta medida permanente podría resultar catastrófica en un país donde prospera la criptografía.

Un líder global en una encrucijada

Brasil tiene una de las tasas de adopción criptográficas más altas del mundo. Muchos de sus ciudadanos usan criptográfico no solo para la inversión especulativa sino también para las transacciones cotidianas y como una cobertura contra la inflación.

“Con aproximadamente 25 millones de brasileños (aproximadamente el 16% de la población) ya participando y una expectativa de 70 millones de usuarios para 2026, Brasil es el séptimo mercado más grande del mundo”, dijo Plein.

El alto nivel de adopción significa que la nueva medida fiscal podría afectar profundamente la economía nacional. El debate actual en el Congreso no se trata solo de la ley fiscal, sino también del futuro de una industria que crece rápidamente que crea empleos y atrae la inversión.

“Conseguir esto [provisional measure] Correcto es … sobre fomentar la innovación, la inversión y los empleos en Brasil en lugar de en el extranjero “, agregó Plein.

Si esta medida fomenta un mercado más maduro o desalienta el crecimiento futuro, la decisión final del Congreso tendrá un impacto duradero en la posición de Brasil en la economía criptográfica global.

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