Históricamente, las reducciones a la mitad de Bitcoin han impulsado repuntes explosivos. Este ciclo se está desarrollando con mucha más moderación.
El ciclo de 2012 aumentó casi un 9.000%, pasando de aproximadamente 2 dólares a más de 180 dólares. El ciclo de 2016 ganó alrededor del 2.950%, mientras que el de 2020 arrojó aproximadamente el 700%, pasando de 8.000 dólares a 64.000 dólares.
Por el contrario, el ciclo de 2024 aumentó de 64.000 dólares a casi 125.000 dólares, un aumento del 97%. A medida que el ciclo se acercaba a los 730 días, el precio volvió a bajar a entre 74.000 y 75.000 dólares, lo que dejó sólo entre un 15 y un 19% de crecimiento neto.
Ese cambio sugirió que el impulso alcanzó su punto máximo antes que en ciclos anteriores. Desde entonces, la volatilidad se ha comprimido y la acción de los precios se ha inclinado hacia una acumulación constante.
¿Este ciclo alcanzó su punto máximo antes de lo habitual?
Datos alineados con esta visión. Un gráfico compartido por Alex Thorn mostró que el ciclo 4 estaba rezagado con respecto a ciclos anteriores en líneas de tiempo similares.
Ese desempeño deficiente apunta a un pico anterior, en lugar de los repuntes prolongados de finales de ciclo observados históricamente.
¿Los ETF impulsaron el repunte de Bitcoin?
bitcóin [BTC] rompió su secuencia habitual a principios de 2024. El precio alcanzó unos 73.750 dólares en marzo, semanas antes del halving de abril.
En ciclos anteriores, se alcanzaron nuevos máximos tras la reducción a la mitad a medida que la oferta se reducía gradualmente.
Sin embargo, la dinámica cambió en enero de 2024 con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado. Las entradas institucionales superaron los 57.600 millones de dólares en abril de 2026, absorbiendo grandes cantidades de BTC.
Esa demanda temprana redujo antes la oferta disponible. Como resultado, el descubrimiento de precios avanzó antes de lo previsto, consumiendo parte del alza esperada antes del halving.
¿Qué revelan ahora las señales en cadena?
Los datos en cadena reflejaron un mercado más equilibrado.
El índice MVRV se mantuvo cerca de 1,3, mientras que las ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL) se mantuvieron alrededor de 0,26. Estos niveles mostraron que los tenedores mantuvieron sus ganancias sin alcanzar excesos.
De hecho, la actividad de Derivados se hizo eco de esta moderación. El interés abierto (OI) se expandió de manera constante sin picos bruscos, mientras que las tasas de financiación se mantuvieron equilibradas.
Fuente: CriptoQuant
Ese comportamiento sugirió que los operadores evitaron el apalancamiento agresivo, alineándose con una participación institucional más fuerte y una exposición controlada.
A medida que los datos en cadena y los derivados se alinearon, la acción del precio se desaceleró y la volatilidad se comprimió.
Las ganancias más constantes de Bitcoin reflejaron una estructura de mercado en proceso de maduración. Aun así, una demanda renovada aún podría cambiar el impulso y extender el ciclo.
Resumen final
- El ciclo 2024 de Bitcoin generó rendimientos mucho más bajos que los halvings anteriores, lo que muestra una clara desaceleración en la expansión alcista.
- Más de 57 mil millones de dólares en entradas de ETF absorbieron la oferta temprano, reduciendo el espacio para ganancias explosivas después del halving.