Ethereum ha registrado su mayor presión de compra en los mercados de derivados desde el mercado bajista de 2022, según Darkfost, analista de CryptoQuant, un cambio que podría ser importante después de meses de dominio persistente del lado de ventas a lo largo de este ciclo. El cambio no confirma, por sí solo, una inversión total de la tendencia. Pero sí marca una ruptura notable con el patrón que ha pesado sobre ETH durante los intentos clave alcistas.
Ethereum muestra una señal de recuperación temprana
en un correo compartido en X el 18 de abril, Darkfost argumentó que Ethereum ha pasado la mayor parte del ciclo luchando contra “una presión de venta inusualmente fuerte en los mercados de derivados”. Señaló el volumen neto de compradores, una medida del desequilibrio entre las órdenes de mercado de compra y venta en las bolsas de derivados, que, según dijo, “se mantuvo casi consistentemente negativo” durante todo el período.
Esa presión fue especialmente visible durante los intentos de ETH de ingresar a territorio de precios más altos. Darkfost escribió: “Esto fue particularmente visible cuando ETH intentó alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de $4,000 en diciembre de 2024. En ese momento, el volumen neto de compradores cayó a -$511 millones. Se volvió aún más extremo cuando ETH luego imprimió su máximo histórico justo por debajo de $5,000, ya que la presión del lado vendedor dominó fuertemente con -$568 millones en volumen neto de compradores”.
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En la lectura de Darkfost, incluso cuando ETH presionaba hacia máximos locales, los vendedores agresivos de derivados seguían abrumando a los compradores. Eso ayuda a explicar por qué el impulso alcista tuvo dificultades para traducirse en un entorno de ruptura más limpio. Las fuertes narrativas al contado o el sentimiento alcista por sí solos no fueron suficientes si el complejo de derivados seguía inclinándose en la otra dirección.
Esa dinámica, dijo, ahora ha comenzado a cambiar. “Desde marzo, los volúmenes de compra finalmente han tomado el control, con +102 millones de dólares registrados hoy”, escribió Darkfost. “La última vez que Ethereum vio un nivel tan fuerte de presión de compra en los mercados de derivados fue durante el mercado bajista anterior en 2022, cuando ETH cotizaba alrededor de la zona de los 1.000 dólares”.
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La comparación con 2022 es notable porque encuadra el movimiento actual menos como un ruido de posicionamiento rutinario y más como un raro cambio de régimen en el flujo. En el gráfico, las barras verdes positivas de volumen de compradores netos han reaparecido después de un largo período en el que dominaron las lecturas rojas negativas. Para los comerciantes que observan la estructura de ETH, eso es importante porque el flujo sostenido de compradores positivos sugiere que los compradores están cada vez más dispuestos a levantar ofertas en lugar de esperar pasivamente precios más bajos.
Aún así, Darkfost no llegó a anunciar una reversión confirmada. Su argumento es condicional. “Si esta tendencia logra persistir y los compradores continúan absorbiendo la presión de venta, podría marcar las primeras etapas de una recuperación estructural más fuerte para Ethereum”, escribió. Esa advertencia es central para la tesis: una lectura fuerte no borra la presión negativa de un ciclo, pero la persistencia sí lo haría.
Al cierre de esta edición, ETH cotizaba a 2.288 dólares.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com