En 2026, el dinero digital habrá pasado de la experimentación a la infraestructura financiera real. Los bancos están emitiendo versiones tokenizadas de depósitos, mientras que monedas estables continuar operando a través de redes públicas de blockchain. Lo que está surgiendo no es un único modelo dominante, sino dos sistemas paralelos con diferentes fortalezas.
Este artículo explica cómo funcionan los depósitos tokenizados, por qué los bancos los están adoptando a gran escala y cómo se comparan con monedas estables como USDC y Tether. También examina los recientes acontecimientos globales y la cuestión clave que se avecina: si estos sistemas se conectarán o permanecerán separados.
El cambio: de los pilotos a la producción
El cambio decisivo en 2026 es que el dinero tokenizado ahora se utilizará en actividades financieras reales.
Instituciones como JPMorgan Chase y BNY Mellon son sistemas operativos que respaldan pagos continuos, movimiento de liquidez y liquidación. Según divulgaciones bancarias y declaraciones públicas, estas plataformas ya están procesando miles de millones en volumen de transacciones diarias.
A nivel de políticas, Asia ha asumido un papel de liderazgo. El Banco Popular de China ha desarrollado el e-CNY en una estructura que pasa cada vez más por bancos comerciales. Los funcionarios han descrito esto como un cambio hacia el “dinero de depósito digital”, preservando el sistema bancario de dos niveles existente al tiempo que incorpora características programables.
Paralelamente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha llevado el Proyecto Ensemble a pruebas reales con transacciones de valor real. La HKMA ha enmarcado esta transición como un paso de la experimentación en entornos aislados al uso en el mercado.
En todas las regiones, el progreso es constante, aunque todavía se concentra en casos de uso específicos como tesorería, garantías y liquidación interbancaria.
¿Qué son los depósitos tokenizados?
Un depósito tokenizado es una representación digital de los fondos mantenidos en un banco.
A diferencia de las monedas estables, que son emitidas por entidades no bancarias y respaldadas por reservas, los depósitos tokenizados permanecen en el balance de un banco y conservan su estatus legal como depósitos. Se mueven a través de redes digitales, pero desde una perspectiva contable y regulatoria, funcionan como dinero bancario tradicional.
La mayoría de las implementaciones actuales se ejecutan en infraestructura autorizada, donde el acceso está restringido a los participantes aprobados. Esto permite a los bancos coordinar la liquidación con mecanismos como entrega contra pago, reduciendo el riesgo de contraparte y de liquidación.
En la práctica, esto permite que los fondos se muevan continuamente mientras permanecen dentro de los marcos regulatorios existentes.
Por qué los depósitos tokenizados están ganando terreno
Los bancos tienen ventajas estructurales en entornos regulados, mientras que las monedas estables conservan ventajas en redes abiertas.
Seguridad
Los depósitos se encuentran dentro de instituciones reguladas y se benefician de marcos de supervisión y, en muchas jurisdicciones, de sistemas de protección de depósitos. También se conectan directamente a las líneas de liquidez del banco central.
Sencillez
Para los usuarios corporativos, los depósitos tokenizados se integran con los sistemas de tesorería existentes. En la práctica, los equipos de tesorería tienden a priorizar si los fondos pueden moverse instantáneamente sin alterar los controles internos, los informes o los procesos de gestión de riesgos.
Control
Los depósitos tokenizados permanecen en los balances de los bancos. Las monedas estables, por el contrario, mueven fondos a estructuras de reserva externas, lo que reduce los depósitos disponibles para préstamos.
Como se señala en una investigación de JPMorgan Chase, la alineación regulatoria y el acceso a la liquidez del banco central son fundamentales para explicar por qué los bancos están impulsando este modelo.
Sistemas reales, actividad real
Varios acontecimientos en 2026 ilustran cómo está progresando:
Kinexys (JP Morgan)
La plataforma de JPMorgan ha procesado billones en valor acumulado y ahora maneja miles de millones en volumen diario, respaldando pagos, flujos de liquidez y divisas.
Efectivo digital BNY Mellon
BNY ha introducido representaciones tokenizadas de saldos de clientes que pueden transferirse continuamente con fines de liquidación y garantía, mientras que los fondos permanecen dentro de cuentas reguladas.
Conjunto de proyectos (Hong Kong)
Bancos como HSBC y Standard Chartered están llevando a cabo lCinco transacciones que involucran depósitos tokenizados. y fondos tokenizados, proporcionando ejemplos tempranos de liquidación entre instituciones.
Están surgiendo iniciativas adicionales en todas las regiones:
Consorcios de bancos estadounidenses exploran redes de depósitos tokenizados compartidos
Pilotos del Reino Unido que involucran a los principales bancos que prueban depósitos tokenizados en libras esterlinas
Trabajo en curso de instituciones globales como Citi y Goldman Sachs
Estas implementaciones se están expandiendo más allá de los entornos piloto hacia un uso de producción específico, aunque todavía tienen un alcance limitado.
La cuestión de la interoperabilidad
Los primeros sistemas de depósito tokenizados se limitaban en gran medida a los bancos individuales. Eso está empezando a cambiar.
Proyectos como Conjunto de proyectos están probando cómo pueden moverse los depósitos entre instituciones. Otros esfuerzos de la industria están explorando infraestructura compartida y estándares comunes.
También existe un interés creciente en vincular los tokens emitidos por bancos con redes digitales más amplias. Algunas plataformas están experimentando con enfoques híbridos que combinan sistemas autorizados con capas de liquidación compartidas.
Cualquier modelo entre redes También necesitarán conciliar los requisitos AML y KYC en todas las jurisdicciones, lo que sigue siendo una limitación importante.
La dirección es clara, pero el resultado sigue siendo incierto. Sin interoperabilidad, la liquidez podría fragmentarse en múltiples sistemas.
Donde los depósitos tokenizados enfrentan restricciones
A pesar de los avances recientes, los depósitos tokenizados aún enfrentan varias limitaciones.
Accesibilidad limitada
El acceso suele estar restringido a clientes institucionales, a diferencia de las monedas estables, que están disponibles globalmente con menos barreras.Riesgo de fragmentación
Muchos sistemas siguen siendo específicos de bancos o basados en consorcios, lo que puede limitar la liquidez en las redes.Complejidad regulatoria
El uso transfronterizo introduce desafíos en torno a la jurisdicción, los estándares de cumplimiento y la supervisión.Ciclos de innovación más lentos
En comparación con los mercados de criptomonedas, los sistemas dirigidos por bancos tienden a evolucionar de manera más gradual debido a la gobernanza y los controles de riesgo.
En la práctica, la mayoría de los despliegues actuales siguen centrados en tesorería, garantías y liquidación interbancaria en lugar de un uso minorista generalizado.
Por qué las monedas estables siguen siendo importantes
A pesar del impulso detrás de los tokens emitidos por los bancos, las monedas estables siguen siendo fundamentales para los mercados digitales.
Activos como USDC y Tether siguen ofreciendo:
Acceso abierto sin depender de los bancos
Integración con operaciones comerciales, préstamos y otras aplicaciones en cadena.
Interoperabilidad entre múltiples redes blockchain
Usabilidad global en todas las jurisdicciones
El mercado de las monedas estables ha crecido hasta alcanzar cientos de miles de millones en circulación, con importantes volúmenes de transacciones diarias. En áreas como finanzas descentralizadas y pagos transfronterizos fuera de los canales bancarios tradicionales, las monedas estables a menudo sirven como activo de liquidación predeterminado.
Cada modelo también conlleva sus propios riesgos. Las monedas estables dependen de la calidad de las reservas y la transparencia del emisor, mientras que los depósitos tokenizados siguen expuestos al sistema bancario subyacente, incluido el riesgo crediticio y el posible contagio durante períodos de tensión.
Un cambio estructural, no un reemplazo
El cambio más amplio no se trata de reemplazar un sistema por otro, sino de cómo evoluciona cada uno.
Tokenización permite a los bancos mantener las estructuras existentes (depósitos, regulación y balances) y al mismo tiempo mejorar la forma en que se mueve el dinero. La liquidación se vuelve más rápida, la liquidez se vuelve más flexible y los sistemas operan de manera continua en lugar de en períodos fijos.
Las monedas estables continúan expandiéndose en redes abiertas donde se prioriza la accesibilidad y la interoperabilidad sobre la alineación regulatoria.
En la práctica, la elección entre estos modelos depende del contexto: las instituciones tienden a priorizar la seguridad regulatoria, mientras que los usuarios cripto-nativos priorizan la flexibilidad y el acceso.
Conclusión
El dinero digital en 2026 estará definido por dos sistemas paralelos.
Los depósitos tokenizados están ganando terreno dentro del sector bancario, ofreciendo velocidad y programabilidad dentro de marcos regulados. Las monedas estables continúan dominando las redes abiertas y aplicaciones cripto nativas.
La siguiente fase dependerá de si estos sistemas comienzan a conectarse o continúan desarrollándose por separado.
Lo que está claro es que el dinero en sí no está siendo reemplazado.
Se está reconstruyendo para moverse de manera más eficiente dentro y junto al sistema financiero existente.